央妈的购金减少了?不，还有央行才准备开始买

（原标题：央妈的购金减少了?不，还有央行才准备开始买）

国家外汇管理局今天公布数据显示，4月末黄金储备7280万盎司，3月末为7274万盎司，环比增加6万盎司，央行增持黄金储备量持续放缓，为2022年11月开始增持以来最低。而自前年11月起我国黄金储备已连续第十八个月增长，期间共增持1016万盎司。我们按照2000美元的均价算，合计金额也才200多亿美元，而目前中国的外汇储备是3.2万亿美元，持有美债的规模还有7000-8000亿美元的水平，我是相信央行对黄金的增持会持续下去的，相比于其他大的经济体，我们的外汇储备中黄金的占比依旧太低。

中国央行增持黄金放缓有很多因素，我们猜测一下有可能是想要控制一下节奏，毕竟如果按照原先每个月50-60万盎司的水平购买加上民间资金的购买可能很快把金价推到很高的位置，这也不符合长期增持的初衷。当然你说央行歇一歇再增持，那也是有可能的，但是看清当前的局势就会发现，全球央行增持黄金那是长期趋势，尤其是非G7国家对于黄金的需求量是非常大的。

投资和研究黄金黄金最容易忽略的一点是：全球的央行才是黄金的最主要玩家，一些大的对冲基金看似规模很大，在黄金市场充其量也就只是个大户而已，而我们绝大多少投资人连散户都称不上，而大国央行譬如中美俄欧洲等国家地区，甚至可以引导黄金的定价。实际上在过去的很长的时间，我们一直在忽略这个因素，直到央妈连续增持了10几个月，很多人才回过神来。

根据高盛的统计，自2022年中以来全球央行黄金购买量增加了三倍，达到每季度约1000万盎司。而这一增长主要由新兴市场央行推动，中国、波兰、土耳其、新加坡、印度和卡塔尔等六个新兴市场央行是购金主力。而全球央行购金带来最直接的影响：金价想要脱离美元以及美国实力利率的定价影响，去美元化算是打了一个信号弹。至于这个信号弹是烟雾弹，还是真的有大部队的总攻那是需要走一步看一步的，毕竟现在完全还不到时间。

虽然我们国家对黄金的增持在减少，但是全球央行增持黄金的高潮还在继续，毕竟未来我们面对的是更加复杂的地缘政治军事的环境，黄金最起码可以对本币起到稳定器的作用，外汇储备的多元化必然带来黄金的货币属性的回归。

韩国央行5月2日，韩国央行外汇储备管理组的负责人表示，随着外汇储备的增长，韩国央行正考虑在中长期内购买更多黄金，而韩国上一次购买黄金是在13年前的2011年，当时正值欧债风波席卷全球。截至今年3月底，韩国4193亿美元的外汇储备中，黄金储备量为104.4吨，价值48亿美元，占比约1.1%，这远低于大多数经济体。至于韩国为什么这个时候宣布购金计划，原因也不言自明，而且这么大的外汇储备下一旦购买体量也值得期待的。

地缘政治危机，逆全球化以及全球潜在的经济发展不确定性，美国的金融持续不断制裁带来的全球支付体现的分裂，发展中国家对于金融话语权的诉求等等，这可能使得黄金的货币属性得到前所未有的全面提升，而在在百年历史并不罕见，但是最近70年来说还是第一遭。

金银的价格在大幅度的上涨以后，迎来短期的回调这是非常正常的，既有美联储偏鹰派降息预期推迟的影响，也有大幅度上涨后有获利盘的因素。但是我还是认为站在当下看，无论是全球经济复苏迎来强劲的二次通胀亦或者是美国经济在滞胀的冲击性最终转向衰退进入确定性的降息周期，黄金的中长期逻辑都很清晰。

我还是那句话，跟着央妈买黄金！

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