逃命机会还是牛市起点？

（原标题：逃命机会还是牛市起点？）

上证指数自2024年2月创下2635这个5年来的低点后，目前已经反弹了接近20%。

这个过程中，我也在陆陆续续的减仓。截至2024年5月14日，我只有36%的仓位。这个仓位让很多人吃惊，大盘不到3200点，居然只有不到4成仓。确实如此，有可能在大盘3200点时，我只有不到3成了仓了。

这是自2015年12月份后，我的历史最低仓位。

最近市场很乐观，很多人高呼牛市已经到来，特别是港股的牛市已经到来。那么，为什么要在牛市到来时大幅减仓呢？

首先，我的投资体系中有一个核心理念，即不预测，只利用。不预测市场涨跌，只根据估值进行交易。我手里的很多股票的估值不低了，因此我选择了减仓。

其次，3200的上证指数谈不上低估。这一轮行情是结构性行情，今年，截至5月8号，有3179只股票下跌了10%以上。这些下跌的股票是高估的小票。而大票其实涨幅不错。大票上涨，小票下跌，让指数涨幅并不明显。但是无论是大票还是小票，都不低估。

还有一点就是，自2022年开始，我的投资策略都是做防守。不去赚牛市的钱，只赚熊市和震荡市的钱。如果牛市真的来了，我投降。

对我而言，最近的上涨我认为是一个非常好的逃命机会。我的期盼是在这次上涨中清仓。希望市场给我这样的机会。

为什么要选择尽可能清仓呢？主要是基于我对于经济弱复苏长期化的担忧。以我的认知和能力，我还不能够判断出反转的时机。因此，作为一个只依靠股票投资获得现金流的职业投资者，这个时候，我希望保留更多的现金。某种意义上，这也和我一贯的谨慎的性格有关。

5月11日，中国人民银行发布的2024年4月份金融统计数据和社会融资数据显示，4月份当月新增社融-1987亿元，同比少增1.42万亿元。值得注意的是，新增社融自2005年11月来首次转负。

如果这样的消息，放在2023年8月-2024年2月，这绝对是大利空。它反应经济增长的动能十分不足。但是在今天，市场对此选择了无视。

我看到有人说，牛市与否和经济基本面关联不大。不要在苦尽甘来，该摘桃子时早早的下树了。但是我还是选择了认怂。希望牛市来的再猛烈一些，我还有36%的仓位要减掉。

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