中海油将如何赶超油气第一梯队？

（原标题：中海油将如何赶超油气第一梯队？）

如果要我用几句话概况中海油H：23.5美元的非税桶成本，油和气综合价格卖72美元，桶毛利48.1美元，桶净利润31美元，产量今年持续快速增长并延续，从2019年-2025年将增长95万桶每天的日产量，叠加桶成本的下降和产量结构圭亚那优化，再风吹来了天然气价格市场化和有利汇率变动持续有利变化，从效益的维度看这几年再造了一个2018年的中海油的1.0倍以上，从效益维度目前的海油>2X2018年中海油。

过去10年多非谁桶成本从38.5美元下降到了今天23.5美元，产量大幅持续提升是核心的。

就上游利润的对比：10年前的2018年，美孚净利润268亿是海油净利润80亿美元（这里历年都按7.1汇率折算）3.35倍，10年前雪佛龙净利润208亿中海油的油气利润80亿美元的的2.6倍，10年后的2024Q1，中海油的净利润年化224亿美元，超越了世界第一梯队的雪佛龙的210亿美元，也跟宇宙第一梯队埃克森美孚226亿美元打平手了。

2007年-2024年中国石化，中国石油，和2014年-2024年埃克森美孚和雪佛龙的石油产量都没有太大变化，但中海油的石油产量从37万桶增长到了155万桶增长了4.19倍。

中海油的优势在于持续下降的成本，持续下降到了23.5美元非税桶成本，卖72美元桶油&气综合价格，交了税费后还剩下31美元桶净利润，是美孚全公司的2倍，是美孚美国产区的3倍多，是巴菲特持续加仓的西方石油6美元/桶净利润的5倍。和叠加优质产量成长。

最后，如前些天的计算和匡算过程和结果《43-93美元布油区间的中海油净利润匡算》

不管是产量持续优质增长带来业绩持续增长和股息提升，还是未来某个时候减速下降带来巨大的自由现金流提升分红。中海油都不再是2018年或以前的中海油，而是2.0倍2018年起步的中海油。

风险提示：经济喂鸡，市场的经理们和押注佬风格切换把大流动市值的优质低估高息低债成长大盘股家当变卖了，只为押注外面的疯狂涨价的石头。

$中国海洋石油(00883)$