自由现金流和净利润的关系_财经频道

（原标题：自由现金流和净利润的关系）

比如A0年公司投资10亿固定资产，A1年开始每年增加1亿折旧，

A0年，投资对自由现金流的影响是 -10亿

A1,A2年…..折旧对自由现金流的影响是 +1亿

假设公司不需要持续的维持性资本支出的情况下，从A0年到A10共11年，整体上净利润=自由现金流

但从A1年看，公司连续10年自由现金流大于利润

其实，这种不需要持续维持性资本支出的企业也是很少的，很多是过几年为了保持技术水平跟得上，都要大规模更新改造一次，一般可以说，90%多的行业和企业是，长期自由现金流是小于净利润的。但即使很烂的行业，两次更新改造中间选两三年，这两三年自由现金流很可能大于净利润。有些半瓶水的投资者就撰文指出，公司的自由现金流最近两年远大于利润，公司如何如何好。

如长江电力的大坝，茅台的酒窖等几乎不用升级改造，而且使用年限大于账面折旧年限，这种确实会存在自由现金流大于利润。但比如大坝折旧到期后，自由现金流又会基本等于净利润

还会有一些因素会导致自由现金流的升高，比如在产业链里更强势，可以挤占供应商的资金，收款期短而付款期长，但这一般也是最多两三年影响

自由现金流其实是不会长期大于净利润的

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