惊天逆转！中国"榴莲大王"市值缩水500亿，停牌背后真相曝光

（原标题：惊天逆转！中国"榴莲大王"市值缩水500亿，停牌背后真相曝光）

曾经红遍大江南北的"中国榴莲大王"洪九果品，如今正面临着前所未有的危机。这家成立于2002年的水果巨头，去年还以"水果第一股"的身份登陆资本市场，市值一度飙升至巅峰。然而，仅仅一年之后，洪九果品就遭遇了市值暴跌500亿、无法按时发布年报而被迫停牌的窘境。"榴莲大王"的惊天逆转，背后究竟隐藏着怎样的真相？

盛极而衰，洪九模式遭遇瓶颈

洪九果品之所以能够迅速崛起，很大程度上归功于其独特的"端到端"模式。通过从泰国等东南亚国家直接采购榴莲等热带水果，再直接销售给国内的商超、生鲜电商等B端客户，洪九果品极大地压缩了供应链环节，降低了成本。2022年，洪九果品更是创下了2500万颗榴莲的销售纪录，号称"中国人每吃掉10个榴莲，就有1个源自洪九"。

然而，这种看似高效的模式，实际上隐藏着巨大的现金流压力。上游供应商的账期较长，而下游客户的回款周期又较慢，导致洪九果品经常面临资金周转不灵的窘境。随着业务规模的不断扩大，这一问题愈发凸显。2023年上半年，洪九果品竟然还有近94亿元的应收账款无法收回，负债规模也攀升至27.76亿元的高位。在资金链高度紧张的情况下，洪九果品不得不延迟披露年报，引发了市场的恐慌，股价也因此遭遇重挫。

国产崛起，进口榴莲王者难再

洪九果品的困境，还与近年来国产水果的崛起密不可分。作为进口水果的代表，榴莲曾经以"树上的黄金"著称，价格一度被炒到天价。但随着国内榴莲种植技术的进步，以及消费者对国产水果品质认可度的提升，进口榴莲的市场份额正在被不断蚕食。

数据显示，今年国产榴莲的价格已经跌破每斤30元，个别促销价格甚至更低。相比之下，进口榴莲的价格优势已经不复存在。况且，国产榴莲在新鲜度和口感上还有一定优势，更加受到消费者的青睐。作为进口榴莲的"带头大哥"，洪九果品首当其冲地受到了冲击。在国产水果的猛烈攻势之下，昔日的榴莲大王还能否重振雄风，实在令人生疑。

从"水果第一股"到市值蒸发500多亿，洪九果品上演了一出典型的"成也萧何，败也萧何"的资本悲剧。"端到端"的模式虽然一度让其傲视群雄，但也埋下了现金流危机的隐患。而国产水果的异军突起，更是加速了进口榴莲王者的衰落。面对内外交困的局面，这家昔日的行业翘楚又将何去何从？我们拭目以待。

本文源自：金融界

作者：小荷