茅台的近忧和远虑

（原标题：茅台的近忧和远虑）

对于茅台来讲，我认为主要面临两个问题，一个近期的，一个远期的：

1、普茅的金融属性去掉，成为真正意义上的高端口粮酒。本轮比普茅高端的几乎所有单品的终端价格，基本都已经跌破或即将跌破指导价，这些单品的产量比普茅低的多，酒质也比普茅好，无论收藏送礼，相对普茅更佳。之所以这些跌破而普茅还未跌破，是因为前者没人护盘，反映了市场真实的供需状况，而普茅作为茅台市场价的基石，一直在被竭力护盘。护盘只能延长下跌周期，不能改变下跌趋势，因为茅子现在遇到的问题是经济低迷，终端动销疲弱，产量持续大量高于需求。随着社会库存越来越大，下跌的动能在持续的积累，终有一天会冲破所有价格防线。

2、民间存放，存续期超过20、30年茅子真的还能喝？酒体颜色，口感，都是感官认知，不是科学，到底能不能喝，有无产生更多不利于人体健康的物质，需要用科学来证明。这事茅子自己不敢做的，因为一旦这层纸被捅破，茅子的神话就将彻底被打破。茅子之所以具备金融属性，很大程度是因为市场流传茅子越存，酒体越好，口感也越好，但真正业内的，我知道都是推荐喝5、6年的酒，背后的真实原因，大家细品。

关于茅子的存放价值，还有一个问题也需要引起注意。2000年，茅台酒的产量大概是5000吨，2010年，茅台酒的产量是2.6万吨，2020年的产量是5万吨，比20年前翻了10倍。物以稀为为贵。今天的铁盖，实际上就是80、90年代出厂的飞天，之所以现在被追捧，除了所谓的陈化酒质，更大的原因是当年产量远比现在低，存世的量很少。1990年的时候，茅台酒的产量大概是1800吨，是2000年的三分之一多一点。到了2030年，2000年产的飞天，从存放年份角度来讲，就是现在的铁盖，但届时能卖到现在铁盖的价格？我觉得很难，因为存量远大于现在的铁盖。

让我们一起来见证茅台即将掀开的新的篇章。

$贵州茅台(SH600519)$