【基金画像】中信建投基金：“行业轮换A”成立以来累计回报135.75% 短期波动较大

（原标题：【基金画像】中信建投基金：“行业轮换A”成立以来累计回报135.75% 短期波动较大）

编者按：2024年4月4日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，提出加强证券基金机构监管，稳步降低公募基金行业综合费率的要求。全面加强基金公司投研能力建设，丰富公募基金可投资产类别和投资组合，从规模导向向投资者回报导向转变。

此前，我们梳理了部分中长期业绩较为稳健的主动权益型产品（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）。本文将对标监管文件及最新财报数据，回顾中信建投基金旗下产品案例。

中信建投行业轮换混合是中信建投基金旗下一只偏股混合型基金，该基金成立5年多以来（截至6月13日）累计回报135.75%，跑赢业绩基准超115个百分点。

中信建投行业轮换混合A：成立以来回报超130% 短期波动较大

中信建投行业轮换混合A成立于2019年1月，基金经理为栾江伟，投资目标为“通过对行业轮换策略等多种投资策略的有机结合，在有效控制风险的前提下，力争为基金份额持有人获取超越业绩比较基准的投资回报”，业绩比较基准为“沪深300指数收益率×60%+中证综合债指数收益率×40%”。

截至6月13日，该基金中长期业绩稳健，近3年回报为5.86%，近5年回报为130.09%，成立以来累计回报超130%，跑赢业绩基准超115个百分点，同类排名41/614。

2024年以来，该基金净值累计上涨1.32%，跑输同期业绩基准。该基金今年以来净值曲线呈现“V”字形态，年初至2月5日下跌16.04%，2月5日至6月13日上涨17.22%，短期波动较大。

持仓分散 行业集中度较低

2024年一季度末，中信建投行业轮换混合股票持仓占基金总资产的比例为69.8%，自2022年四季度以来该指标始终低于70%。前十大重仓股占基金资产净值的比例为22.72%，低于同类均值，持仓较为分散。

该基金一季度末重仓股包括佐力药业、罗莱生活、华设集团、峨眉山A、振江股份、重庆啤酒、一品红、恒力石化、赤峰黄金、通策医疗。以申万一级行业分类，前十大重仓股广泛分布于医药生物、纺织服饰、建筑装饰、社会服务、电力设备、食品饮料、石油石化、有色金属等行业。

2024年以来至6月14日收盘，重仓股佐力药业、峨眉山A、振江股份股价涨幅居前，分别上涨48.91%、29.20%、20.42%。相较而言，一品红、通策医疗股价跌幅较大，分别下跌24.68%、23.14%。

基金经理在一季报中表示：中短期看，企业盈利基本面可能不乐观，当前时点看，市场机会可能仍然是结构性机会，普涨难度非常大，市场表现低于之前个人预期，由于很难普涨，仓位重要性下降，4月仓位上保持中低仓位为主，未来可能保持中性仓位。股票选择上，将注重个股稀缺性、行业地位、低估值、业绩确定性以及公司治理。高分红收益率个股中长期看还有一定上涨空间，短期涨幅较大，如果回调较多会择机加仓。

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