伊利2024年二季度利润预测

（原标题：伊利2024年二季度利润预测）

随着二季度也已经快收官啦，行业的变量数据也有了，那么巴哥就可以对伊利二季度业绩开始展望，要预测伊利业绩，关键变量就是就是营收、成本，费用率，绝对毛利润与毛利率，接下来会围绕这四个方面展开谈一谈。

总体上看，二季度大部分行业会延续一季度的态势，很多行业利润都会面临压力，一方面有经济结构的调整，最主要的原因还是地产下行，很多行业面临影响，居民消费信心不足，伊利相对来说属于稳定类型了。

伊利二季度营收与成本

我们先看看成本，伊利成本端大头是原奶占比60%，其次就是包装材料占比15%，另外就是直接人工与折旧摊销，大致如此，我们先看看原奶成本，去年二季度原奶平均价格处在3.9元/kg元，今年二季度平均价格3.41元/kg，同比降低12.6%，公司自有牧场占比40%左右，大致减少10亿成本。

接下来看看收入端，整个消费市场依旧处于偏弱的状态，液态奶销量估预计同去年持平，价格方面有所降低，预计液奶收入保持微降，奶粉去年新国标竞争加剧，今年二季度已经出清了，奶粉预计同比10%的增长，冷饮总体保持平稳。

关于绝对毛利润与毛利率。

对于中游企业来说，绝对毛利润这个指标非常关键，毛利率这个指标经常具有很大的迷惑性，伊利二季度虽说产品价格有所下降，同时原奶成本下降12.6%，只要公司保持理性促销，收入下降的速度低于成本下降的速度，那么绝对毛利润就会稳定住，甚至还有增长，如此利润就能稳定，如果所有的基数都是等比例下降幅度，即使毛利率保持不变，公司利润也要下降，这就取决于企业经营的策略，还包括企业的竞争优势，行业当时的供求关系等。

关于费用率

费用最大的就是销售费用，今年二季度费率应该也很难下降，原因是行业正在面临上游出清，企业需要更多的费用支持，二季度季度销售费用取值59亿，管理费用取值12亿，行业促销保持理性的话，最终二季度业绩预测如下。

伊利二季度最终业绩预测

收入320亿，

成本210亿

毛利润110。毛利率34%

研发支出2亿

营业税金及附加+所得税合计6.4亿

销售费用59亿

管理费12亿

最后加政府补助2亿，其它相关相抵消

喷粉减值4亿。

最终伊利第二季度利润26—28亿左右，扣非同比增长4%左右，如果增长超过6%就是超出预期。

补充一下，万一二季度液奶控货调渠道库存，那么二季度利润可能落会在24—26亿，总体上看，二季度利润24—28亿区间是高概率区间。

中报利润60—62亿，这个成绩已经很好了，不相信到时你们对比其它行业就明白了。

巴哥会重点追踪伊利二季度的几个情况。

1、产品价盘情况

2、销量情况

3、费用情况。

$招商银行(SH600036)$ $五粮液(SZ000858)$ $伊利股份(SH600887)$ @今日话题