隆基太“轴”，通威太“狡猾”

（原标题：隆基太“轴”，通威太“狡猾”）

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当前的光伏产业，到了最考验光伏企业智慧的时候。

为什么是最考验光伏企业智慧的时候？

当前的光伏产业，面临惨烈的产业整合，更面临决定企业不同维度的产业升级；当前的光伏产业，来到了“无人区”，来到了中国企业都还没来得及适应的时代，前进路上没有可以借鉴的东西。只有企业智慧能够帮助企业前行。

对此，关注光伏产业10多年的老红感觉尤为突出：产业从来没有像今天这样不确定，能看清明天的方向，却看不清通往明天的最佳路径，更看不清明天的结果。但有一点却看得很清：企业选对了，一战成名。选错了，一败涂地。选择了，就选择了本轮产业整合后活下来的企业排序，这个企业排序未来10年轻易不会变化。

当前，主流技术方向不确定，光伏企业却又必须选择，此时资本规模很可能反而害了你。不像过去，不同时期技术路线确定、加工装备确定，光伏企业不需要太多选择，只需要拼尽资本规模。

当前，加工链每一环节都有不确定，硅料有棒状硅、颗粒硅之争，电池片有Topcon、HJT、XBC之争，组件有尺寸、单面双面之争，企业无时无刻不在做生死选择。不像过去，晶硅与薄膜之争，大家很容易站队晶硅，单晶与多晶之争，除了阿特斯，大家也很快站队单晶，只有快慢之分、没有生死选择。

当前，光伏企业干什么都像选盲盒，有多种可能。就说到美国去投资建厂这事儿吧，去还是不去？去了是全资还是合资？谁也不知道三年后的结果是什么。不像过去，结果就摆在那里，只要有足够规模、低成本的钱，你就赢定了。

当前的光伏加工业，不缺技术，更不缺资本，缺的是确定取胜的企业智慧。

当前光伏企业都有那些智慧表现？

主要是两类，一类是无论对错，坚定地选择一种技术路线方向；一类是生怕选错，小心翼翼地选择一种技术路线为主、一种技术路线为辅。前者的代表有晶科和隆基，只是晶科不那么“轴”，先挣钱就好，隆基则是太“轴”，不挣长期的钱不行。后者的代表是天合、晶澳和通威，只是前两者不那么“狡猾”，多一种选择就行，通威则是太“狡猾”，所有可能都要选择。

隆基的太“轴”是因为“老大思维”突出，宁可错失市场，也要不惜付出巨额成本，只选一种能够一统天下的技术路线。就像前两天李振国说的“五六年之后。BC一定是市场的完全的主流”，结果是隆基2019年Topcon技术研发领先但不量产，2022年才迟迟选择BC却又一时不能量产，不但失去了出货量第一、市值第一的位置，还沦为龙头企业中亏损最严重的。

通威的太“狡猾”是因为风险意识突出，通威做事的一贯风格是“要么不做，要做就做第一”，可这一次不是，因为看不清，选择了不惜承担巨大成本也要每一种可能都试试。“从通威目前跟踪的HJT，XBC，钙钛矿等路线电池片技术来看，通威极有可能会上60G的HJT产能，并且分三期投产，逐步升级改造”。首先是什么都要跟踪，其次是60GW的产能还要分3期投产，真是“狡猾”之极。

因为隆基和通威行事都很极端，极端到老红用词只能是“太”，而不是“有点”。

如何看当前这两种智慧选择？

自信的表现。当前的产业整合，比所有人想象的都要惨烈。对于惨烈的程度，李振国说过：“当时我们预计组件价格可能会降到1.2或1.3元，极端情况下会降到1元”，可他没想到会降到0.8元以下，甚至会降到0.6元；而对于惨烈的长度，李振国说过：“目前还说不太清楚”，老红以为它会比许多人想的时间还会很长。在这种背景下，减少风险系数才是最重要的。可是隆基、通威偏偏选了风险系数更大，他们觉得能够把控风险，这是自信。

“成功的人都是极度偏执的人”。我们在企业界、艺术界都看到一个现象，取得巨大成功的人都是极度偏执的人。企业界如乔布斯、马斯克，艺术界如梵高、毕加索。英特尔创始人安迪·格鲁夫，还总结性的写过一本名叫《只有偏执狂才能生存》的书。在当前惨烈的产业整合中，最少成本地选择确定性最大很重要，可隆基、通威偏要最大成本地选择确定性最大，非要走极端，这是偏执。

“狡猾”让人放心，“轴”让人不放心。光伏产业正在经历十几年从未有之大变，险象环生，此时企业正确的姿势，应该是身段柔软而不是僵硬，应该是根据变化而变化而不应是以不变应万变。因为高度重视隆基和通威，比较他们此时的选择，老红会觉得太“轴”会让人担心，太“狡猾”则让人放心。

其实做股票不也是这样吗，既是历史将证明隆基和通威都是智慧、选择正确的，但也不能否认在一轮长期大跌的股市中，太“狡猾”一定少亏钱，太“轴”一定多亏钱。

参考资料：

《通威最大的风险在哪里？会不会被ST？》

《765.18W! 全球组件最高功率纪录再次被刷新》

《专访李振国：BC电池三年后产能将达到100GW》

红炜

2024.6.6.

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