投资投机赌博的边界

（原标题：投资投机赌博的边界）

昨天从持有封基哥的大数据统计分析感叹了一句：

我理解的价值投资，就是择时、择股和高抛低吸。

居然抛砖引玉了，学习了梁宏大师等老师们的回贴，自己也进行了一些思考。

今天早起，对价值投资有了一些新的认识，

择时和择股，价值投资，趋势和技术，国情和周期……甚至投机和赌博其实都一样，统统归属于高抛低吸。

高抛低吸成功了就赚钱，失败了就赔钱。

汉语博大精深，高低二字看你怎么理解，

一百个人，就有一百个哈姆雷特。

在我这，高抛低吸就是高低切换，

高低切换包括了不同行业之间的股票切换、同行业不同股票间的切换和同一个股票的股价高卖低买。

关键是什么是应该抛的高？

1，未来价值增长低于股价上涨，估值变高了，

2，股价下跌少于未来价值下滑，估值变高了，

反之则是应该吸的低。

这里的关键是未来价值的增长和下滑，是不确定的，或者就是赌，你怎么判断怎么赌？

价值的核心很简单，无非就是盈利能力，粗暴点就是未来的每股收益和每股分红，

未来无非三种情况，因成长增长而提高，因负成长而下降，近乎零增长而基本稳定。

关键的关键是怎么看未来，未来一切皆有可能，未来受什么影响？

影响因素很多，在A股市场，我的影响因素因子主要有：

1，国情。权重20%。

2，国情决定的政策导向。权重20%。

3，政策导向决定的行业景气度。权重20%。

4，周期、市场、科技进步和社会发展决定的行业景气度。权重20%。

5，企业在行业的地位、管理水平、质地。权重20%。

所以我炒股28年，前10年交学费，

后20年赚钱，赚的什么钱？

赚了三句话的钱，

第一句是：保障房地产的持续稳定发展。赚了十几年银行股、家电股和水泥钢铁股的钱（浦发银行、兴业银行、建设银行、中国银行、格力电器、宝钢股份、南钢股份、海螺水泥、塔牌集团、华新水泥、万年青。）

第二句：房住不炒。这几年及时回避了银行股、家电股、水泥钢铁股和白酒股的风险，不赔也是赚啊！

第三句：从高增长转向高质量增长。赚了中国石化中国神华中煤能源等高息股的钱。

现在是第三句的延伸和聚焦：做大做强国有企业。希望能够赚到中远海控这样的景气行业龙头优质高息低估央企股的钱。

所以我研究股票，最主要的精力用于研究重要会议的新闻通稿，权重30%。

其次是国际国内政经形势，权重30%。

再次是行业选择，权重20%，

再再次是公司研究比较。主要就看一张资产负债表，最简单，权重10‰。

最后月K线趋势等其它，最复杂，权重只占10%。

我没正经学习过投资的系统理论甚至没看过一本正经的投资类书。

大部分炒股知识自学于财经网络贴子，尤其是雪球帖子。

在我看来，价值投资、投机和赌博，都是高抛低吸，并没有边界之分，而只有输赢之分。

比如英伟达，在没有成为现在的英伟达之前，你怎么知道它不是乐视网？

所以孙正义会33亿美元卖出5%的股权，而不是现在的1600美元时卖出？

难道孙正义不懂价值投资还是不会看财报？

类似的事情，苹果有过，腾讯有过，贵州茅台有过，格力电器万科有过，阿里巴巴……都有过。

所以思考的尽头就是，从来就没有什么价值投资，一切都是赌，包括人生的大大小小选择，

巴菲特和芒格只不过是中了五百万大奖的幸运者偏差而已，

而因跪舔价值投资而倾家荡产血本无归的人无数……当然你可以认为这些失败者并不懂价值投资，

但是胜者为王，你也可以认为打麻将失败者之所以失败，是因为并不精通打麻将，

所以一些幸运买过三五只并固执一直持有几十倍几百倍股票的幸存者，沾沾自喜自以为是，追求神化，享受跪舔，让我恶心的原因。

我为什么敬佩梁宏大师，因为他能在乐视网没能成为英伟达之前，暴利且全身而退毫发无损。

前天和一个龙岩老乡吃饭，他说十几年前，他比张一鸣有钱，那时抖音初创困难，急需资金，几个老乡老板们准备给张一呜筹资，他准备出资500万入股，后来……由于种种，就没有后来，就成了现在，如果当初成交，这500万大概现在值50亿，我以为他吹牛，但是他翻出当年许多他和张及家人的照片给我看，我才相信了。

所以，炒股赚钱最重要的是认知的维度，但最重要的还是天注定的命运和国运。

最后，提提我曾经的满仓满融独股中国神华，和现在满仓独股的中远海控，

敢于多年重仓中国神华，主要原因之一是有保供保价的有关部门，

敢于现在重仓中远海控，主要原因之一是没有保供保价的有关部门，

懂的自然懂，包括研究国情和政策导向为何那么重要，也是如此。

条条道路通北京，超级鹿鼎公是坐飞机到达中国神华的，散户乙是坐高铁到达中国神华的，我是做白日梦到达中国神华的，而张尧是潜伏在陕西煤业的，殊路同归。

总之，如果价值投资是唯一高大上的金字招牌，那么赚钱的就是价值投资，赔钱的肯定不是。