吉利、奇瑞供应商世昌股份：发展空间受电动汽车挤压，经营现金流持续为负

（原标题：吉利、奇瑞供应商世昌股份：发展空间受电动汽车挤压，经营现金流持续为负）

河北世昌汽车部件股份有限公司（世昌股份）在寻求北交所上市的过程中，其业务情况和行业挑战值得关注。公司专注于生产汽车塑料燃油箱总成，主要客户涵盖了国内诸多主流汽车制造商，如吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽和长安汽车。然而，随着电动汽车市场的迅速崛起，对传统燃油汽车部件的需求减少，世昌股份面临的市场空间受到明显挤压。

尽管公司在2021年至2023年间实现了营业收入和净利润的先降后升，净利润分别达到了2103.51万元、1777.79万元和5198.43万元，但其经营活动产生的现金流净额连续三年为负，反映了公司收款效率低和资金流动性压力大的问题。这一状况在2024年第一季度依然持续，尽管营收和净利润分别实现了77.71%和129.10%的增长，现金流量净额仍然为-759.83万元。

高负债问题也是公司的一大挑战，报告期末负债总额逐年上升，虽然资产负债率有所下滑，但依然维持在较高水平，其中流动负债占比较高。公司承认债务融资是其业务扩张的主要资金来源，导致负债规模居高不下。同时，应收账款的高企占用了大量流动资产，增加了坏账风险。

客户集中度过高也是世昌股份面临的风险之一，前五大客户贡献了超过九成的销售收入，尤其是对吉利汽车的高度依赖，使得公司易受单一客户业务变动的影响。

在行业发展趋势上，随着新能源汽车特别是纯电动汽车销量的快速增长，对传统燃油汽车及其配件的需求逐渐减少，这对以生产燃油箱为主的世昌股份构成了长远威胁。新能源汽车的推广是实现碳达峰碳中和目标的关键举措，纯电动汽车的市场份额逐年攀升，直接压缩了燃油箱行业的生存空间。

此外，市场竞争激烈，世昌股份不仅要应对国内外同行的竞争，还要适应汽车市场需求和技术的快速变化，保持技术创新和产品质量，以维护和扩大市场份额。因此，世昌股份在上市进程中需要充分向投资者展示其应对行业转型和市场竞争的战略规划，以及如何有效改善现金流状况和降低财务风险的能力。

本文源自：金融界

作者：AI观察