2024下半年，买大盘股好？还是买小盘股？

（原标题：2024下半年，买大盘股好？还是买小盘股？）

2024上半年匆匆结束，不知道大家上半年有没有盈利

我今年上半年主投场内ETF的账户，小胜2.92%。

然后，我对比了一下国内主要宽基指数今年来的表现：

小盘股指数$中证2000(CSI932000)$ 今年之所以跌这么惨，我理解主要有2个原因：①退市政策趋严 ②跌破3000点心理防线后，恐慌情绪提升。

与之相反，在近期市场下跌过程中，多只跟踪沪深300、中证A50指数的ETF明显放量，也表明大盘股是依旧是本次护盘的主要方向。

一边是稳健的大盘股、另一边是超跌的小盘股，2024下半年该如何选择？

大盘&小盘，谁更好？

关于目前是选大盘股指数还是小盘股指数，我也做了一些功课，看了不少专家解读。

有的认为小盘股可能开启超跌反弹行情。

原因如下：

① 小盘股在今年被“下杀”得太惨了，中证2000指数今年超跌20%，所以下半年很可能开启超跌反弹行情。

② 中小盘股公司是就业和创新的重要来源，随着市场出清，一些科技成长细分赛道的小盘股能够快速适应市场变化和技术创新，有望成为未来新兴产业的市场领导者。

有的则认为大盘股会继续占优。

原因如下：

①市场流动性越来越紧张，避险情况也在提升，小盘股还没有出现进场信号，资金仍然青睐安全边际更高的大盘股。

②在下跌行情中，大盘股仍是首要护盘对象。

③核心资产在2021年触顶后开始回调，截至2024年6月，回撤幅度仍有-37%，仍属于超跌状态，反弹空间很大。

④外资一旦回流A股，通常会优选大盘股。

以上两方观点，均有可取之处。

那么，我们普通投资者应该如何利用呢？

理论上讲，我们买基金讲究均衡配置，比如稳健的大盘股做底仓，高波动的小盘股做卫星仓位。但是，对于绝大部分非专业的、不擅长波段操作的普通投资者来说，我觉得当前较好的选择还是大盘股。

中证A50与沪深300，有何区别？

大盘股宽基指数中，最具代表性的要数$中证A50ETF易方达(SH563080)$ 等产品跟踪的中证A50指数与$沪深300ETF易方达(SH510310)$ 等产品跟踪的沪深300指数。这两大指数在今年均表现出了抗跌能力。

那么，中证A50指数与沪深300指数，到底有何不同之处？

1、指数定位

中证A50指数与沪深300指数均聚焦中国核心资产。

沪深300指数：由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成。

中证A50指数：由中证三级行业中市值最大的50只股票组成，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。比如，公用事业只选长江电力，白酒只选贵州茅台，银行股只选了招商，家电只有美的。

相比沪深300而言，中证A50指数不仅做到了尽可能多的涵盖各个细分行业进来，同时纳入的企业代表了该行业的最高水准。

2、市值特点

沪深300指数：成份股平均市值1600亿元，市值超过1000亿元的成份股数量占比约40%。

中证A50指数：成份股平均市值2800亿元，市值超过1000亿元的成份股数量占比约70%。

相比沪深300而言，中证A50指数超大盘风格更加突出。

3、行业分布

从前五大重仓行业来看：

沪深300指数前5大重仓行业依次为银行(13.52%)、食品饮料(11.13%)、非银金融(9.21%)、电子(7.94%)、电力设备(7.68%)；

中证A50指数前5大重仓行业依次为食品饮料(11.66%)、电力设备(10.58%)、非银金融(9.42%)、医药生物(8.99%)、银行(6.19%)。

对比两个指数的前5大重仓股来看，重合行业就有4个（银行、非银金融、食品饮料、电力设备）；并且，两个指数的第一重仓行业均在15%以内，都没有在单一行业有过多暴露，都非常均衡分散。

具体到全部行业来看：

两者占比差距较大的行业为：沪深300指数在银行与电子行业的占比更大；中证A50指数则在电力设备与医药生物占比更大。

总的来说，沪深300指数与中证A50指数均涵盖了沪深两市，覆盖绝大部分申万一级行业，行业分布都比较均衡。其中，我认为中证A50指数的配置能反映我国经济发展进入新阶段对碳中和、新能源、医疗创新等新经济方向的关注。

4、前10大重仓股

下表为两个指数前10大重仓股对比：

两大指数前10大重仓股的重合度极高，有8个成分股是一样的；不同之处在于中证A50指数重仓了医药股(迈瑞医疗)与非银金融(中信证券)，而沪深300则更是仓白酒股(五粮液)与银行股(兴业银行)。

从持股集中度来看，中证A50指数的持股集中度更高，前10大重仓股占据整个指数超50%的权重；而沪深300的持股集中度相对较低。

中证A50与沪深300，该选哪个？

我先说结论：我个人认为，中证A50指数大概率有好些的表现。

为什么？

当前行情处于一个比较特别的时机：半年报行情即将来袭。

我们常说“五穷六绝七翻”，这里的“七翻身”更多就是由半年报业绩披露带动的。

如果市场预期某些公司的半年报业绩良好，可能会提前反映在股价上，从而带动市场情绪和指数的回升。而行业龙头股的市场竞争力更强，在复苏行情下，更有可能获得更优异的营收增长，吸引更多的资金流入。

—————————————-

虽然上证指数还在3000点附近，但万得全A（除金融、石油石化）的点位已经调整至今年1月底急跌后的水平。从近5年来看，截至2024年6月28日，万得全A(除金融、石油石化)指数PE百分位处于历史4.04%低位，已经相当低估了。

最后，给大家打打气！

A股市场具有显著的周期性，低谷期漫长而难熬，高潮期短促而剧烈。即使身处市场低谷，我们仍需专心做好长期正确的事情，并相信市场复苏的到来。

@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 #7月炒业绩？多家中报预增股大涨# #权重补跌？沪深300罕见领跌A股# #止跌信号？创指深指纷纷翻红#