简单点评一下中国船舶和紫金矿业业绩预告

（原标题：简单点评一下中国船舶和紫金矿业业绩预告）

中国船舶公告，公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润在13.5亿元至15亿元之间，与上年同期相比，增加7.97亿元至9.47亿元之间，同比增加约144.04%至171.16%。 紫金矿业（SH 601899，收盘价：18.45元）7月8日晚间发布业绩预告，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约145.5-154.5亿元，与上年同期103.02亿元相比，将增加约42.48-51.48亿元，同比增加约41%~50%。 以前说过华尔街不会为同一个事件两次定价。紫金和中国船舶上半年业绩大增是市场预期之中，公告发布是预期落地，之前不知道会增长多少，现在心理有了底。毕竟在康波萧条期，大多数行业没有了增量，还能保持业绩增长的行业公司已经是凤毛麟角，香饽饽，不断的增长最终会改变很多基金经理，对有色和造船的偏见。不过两个公司的情况还是要分开来看。 造船平均造船周期是18个月，现在听说有了更快的造船方法，但是也只是缩短几个月，无论如何先按照传统18个月来看。造船时候先付定金，然后分期付钱，大头造船资金要船交付时候付。这有点像房地产。所以，今年上半年的造船业绩，反映得是18个月前，22年下半年的造船订单，至少从22年到现在，反映造船价格的克拉克森造船指数是一直增长的，目前还没有突破历史最高点。所以，18个月后，就是，2025年下半年，造船业绩是保持增长的。另外21年是集装箱船的牛市，22-23年是油运船牛市，24年又成了集运的牛市。而另一个潜在利好散货船牛市还只是蠢蠢欲动，按照我的推算，散货船牛市应该在25年来临，为何在25年来临，按照船舶18年周期，上一次散货船牛市在07年，18年后正好是25年。散货船传统上占造船份额的50%以上。如今的船坞已经被集运和油运船占满，拍到27年后，这决定了即便是干散货船牛市来临，也面临船坞被占满的情况，新船难以增加。进而导致干散货景气事件较长，有可能持续到29年后。当然股价会提前到顶，也不会持续那么久。长期的景气和增长，会让公众和基金经理把这个周期行业看做是一个成长行业。比如白酒明明有周期性，基金经理会忽略白酒的周期性，永远不要低估人性的愚蠢，从众，和短视。所以，这次造船景气事件会很长，预期依旧还是很好的。股价高点也是无法预测。 上半年，金铜价格上涨，紫金的利润增长本来就符合期待，这倒也符合预期。未来尚未释放的利好是，美元指数到了贬值通道，从2022年美元指数到了117开始，到现在，每一次美元指数的反弹都低于前高。美元有16-18年的周期，从12-22年是美元指数上升的通道，已经是历史上很长的一段上升期。，如今美元指数有温度的话，现在应该已经立秋了。最近几天没有明显利空，甚至还有法国大选，英国大选，日元贬值这样的利好，美元指数逢强不强，反而跌破60日线。目前美元250日牛熊线在104.34的位置，如果有效跌破，就形成技术上的熊市。美元指数趋势性下跌，对铜金石油等大宗商品都是长期利好。如果把金铜是商品，美元是货币，但是如果反过来，把美元当做商品，金铜等大宗商品当做货币，随着美元指数的下跌，是不是金铜就要上涨了？反过来想一切就都明白了。货币的升值贬值自有其周期和规律。就像康波周期，经济繁荣时候很多人觉得科技发展，经济会一直繁荣，真到了康波萧条期，才会想起买《涛动周期论》来看。 另一个利好就是25年开始到28年，铜矿没有新的增量开采，供给大量减少。金价自有自己的规律，随着美国财政部的赤字率增加，国债增加各国央行对美元不信任增加，增加了黄金储备。各国央行一致性行为和预期，最终形成皮格马利翁效应。所以，金价和铜价上涨还没有结束。 另外，还有人问大宗商品价格和经济发展什么关系？1982-1999是世界经济发展很长的一段复苏到繁荣期。另外这也是大宗商品很长的一段熊市，老一辈地质工作者在这段时间非常艰苦，很多人下海，辞职改行。所以经济繁荣发展和大宗商品价格下跌是可以同时存在的，另一个方面说，就是经济停滞和大宗商品价格上涨也是可以同时存在，这就是常说的一个词，叫做滞胀。

$中国船舶(SH600150)$ $紫金矿业(SH601899)$ $紫金矿业(02899)$

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