农夫山泉，急需走出舆论“风暴眼”

《投资者网》谢莹洁

从“舆论风波”到“重启纯净水“，到“打价格战”，再到“溴酸盐”，农夫山泉陷入多事之秋。

炎炎夏日，瓶装水进入销售旺季，行业龙头农夫山泉（09633.HK）却陷入负面舆论风波，最近，一则便利店停售农夫山泉的告示在网络流传。《投资者网》在广州线下走访发现，大部分便利店店内农夫山泉产品正常售卖。

在过去半年来，农夫山泉受到关于外资控制、水源地污染、公益捐款等各类网络谣言攻击，经历了数月的网络批评和质疑，股价持续低迷，自高位腰斩，超千亿市值直接蒸发。7月15日，香港消费者委员会公布的一则饮用水检测报告，再次将农夫山泉推到风口浪尖。

消息一经曝出引发全网广泛关注，直到最近香港消委会官网发布澄清声明，还农夫山泉一个清白。

舆论风波

7月15日，香港消费者委员会披露，在本地市面上购买了30款常见的瓶装水样本进行测试后发现，来自中国内地的百岁山和农夫山泉的瓶装水样本均检出每升3微克的溴酸盐，达到欧盟适用于经臭氧处理的天然矿泉水和泉水的溴酸盐最大限值，但远低于美国、日本、英国以及世界卫生组织订立的饮用水质量标准——每升10微克溴酸盐。

该报告称在国内知名饮用水品牌农夫山泉和百岁山的产品中检测出溴酸盐，而摄取大量溴酸盐可导致恶心、腹痛、呕吐及腹泻，严重情况还有可能影响肾脏及神经系统。

消息一经曝出引发全网广泛关注。

7月16日，农夫山泉向香港消委会致函称：“消委会的报告基于错误的理解和非专业的分析，针对农夫山泉产品溴酸盐含量情况做出了不客观的评价，给农夫山泉的声誉造成了巨大伤害，农夫山泉郑重要求贵会书面澄清、道歉并消除给农夫山泉带来的所有负面影响。”

农夫山泉指出，受检测产品为饮用天然水产品，并非矿泉水，但消委会却将其适用欧盟“天然矿泉水”标准，事实上，农夫山泉饮用天然水产品的溴酸盐含量为3微克/升，据欧盟饮用水安全标准，溴酸盐安全含量为不超过10微克/升，属于优质合格产品。

“该产品严格符合中国内地及中国香港地区的生产标准要求，消委会强行将中国香港地区销售的产品套用不应适用的第三方标准，罔顾不同法规要求下的生产、技术背景差异，且不考虑臭氧处理的效应，得出的结论极不科学也极不严谨。”

自然界的水中几乎没有溴酸盐，饮用水在进行臭氧消毒杀菌的过程中，水体中自然存在的溴化物就会在臭氧的作用下变成溴酸钠、溴酸钾等溴酸盐类物质。消委会表示，摄取大量溴酸盐可导致恶心、腹痛、呕吐及腹泻，严重情况还有可能影响肾脏及神经系统。

最近香港消委会官网发布澄清声明，香港消委会与农夫山泉的代表会面和作深入交流后，了解到有关产品既不是天然矿泉水，亦非纯净水，而是饮用天然水，而该公司采用的标准为其生产地，即内地的《食品安全国家标准包装饮用水》（GB19298-2014）。

就此，香港消委会将该样本改列为一独立类别“饮用天然水”并重新评分。重新评分后，该样本的整体表现由4.5星调整至5星。香港消委会就此次测试因样本归类出现落差而引起的误会，表示抱歉。

市值蒸发

从市场份额来看，农夫山泉和怡宝长期稳坐中国瓶装水市场的头两把交椅。据灼识咨询报告显示，2023年农夫山泉的市场份额为23.6%，怡宝为18.4%。

虽然农夫山泉占据领先地位，但压力也在不断增加。尤其是最近的风波，对其销量造成了较大影响，迫使其不得不通过降价来刺激销售。

事实上，在过去半年来，农夫山泉似乎陷入了舆论的漩涡之中，受到关于外资控制、水源地污染、公益捐款等各类网络谣言攻击，经历了数月的网络批评和质疑。今年4月，农夫山泉对网络造谣者提起了诉讼；5月20日，农夫山泉在微信公众号发布“自2月25日来针对农夫山泉和创始人钟睒睒的谣言及其真相”。文章中列举了近期针对农夫山泉和钟睒睒的20条谣言，并一一作出回应。

但这些网络谣言还是对公司造成了不利影响。二级市场方面，农夫山泉于7月16日股价创近两年新低，报32.55港元/股，此后股价仍在33元/股上下徘徊，对比66.42港元/股的股价高点，该股已经下跌50%，市值蒸发超3700亿港元。

股价波动的背后是农夫山泉面临的市场竞争压力。

今年4月底，怡宝品牌母公司华润饮料（控股）有限公司向港交所主板正式提交了上市申请；娃哈哈也在城市渠道加大投入争夺市场；今麦郎等其他品牌也在通过低价策略争夺市场份额。

农夫山泉开始全面降价，打起了价格战。今年“6·18”期间，农夫山泉官方旗舰店绿瓶纯净水12瓶装的售价，降到了9.9元/提，平均一瓶0.825元。比零售价同处于2元价格带的怡宝、娃哈哈等瓶装水的售价都低。

回购护盘

从最近的市场动作来看，饮用纯净水市场被农夫山泉寄予厚望。

灼识咨询报告显示，2023年按零售额计的中国即饮软饮市场规模达9092亿元。其中按零售额计，包装饮用水是最大的品类。2023年饮用纯净水市场规模在包装饮用水中占比为56.09%，市场规模为2150亿元，预计2023年至2028年的复合年增长率为7.9%，是所有即饮软饮品类中增长最快的品类，且增速将高于天然矿泉水。

不过，除了传统品牌外，饮用水市场还迎来了多家新品牌。公开数据显示，饮用水制造相关企业现存1.87万家，其中2023年全年注册1686家，截至目前今年已注册639家，这些新品牌中不乏知名企业的身影。

业绩方面，2023年年报显示，农夫山泉营收426.67亿元，同比增长了28.4%；同期归母净利润120.79亿元，同比增长了42.2%。农夫山泉赖以发家的包装饮用水产品在2023年营收为202.62亿元，在总营收中占比中首次跌至50%以下，占比为47.5%。

包括了“东方树叶”、“茶π”两款主力产品的茶饮板块去年强势增长，拉高了集团整体业绩。无糖茶品类是过去一年水饮市场热点之一，因迎合了消费者减糖需求迎来快速增长。快消品数据公司尼尔森数据显示，东方树叶2023年营收同比增超100%，近三年复合增长超90%。

对于农夫山泉而言，要想在瓶装水赛道继续维持当前的行业地位，不仅需要继续寻找新的增长点，还要应对外界此起彼伏的质疑声。

在2023年财报中，农夫山泉对近期的舆论风波做出回应，称将加强品牌建设，灵活适应市场变化，始终坚持健康天然的产品理念，持续改进产品和服务，更好满足消费者需求。

与此同时，大股东也在积极护盘。7月9日，农夫山泉发布公告，控股股东养生堂计划于约六个月内以其自有资金收购增持公司H股股份，预计总金额不超过20亿港元。

截至此公告日，养生堂直接持有农夫山泉已发行股份约66.82%；作为农夫山泉的实际控制人，钟睒睒直接及通过养生堂间接持有农夫山泉已发行股份约83.98%。

站在农夫山泉身后，从2021年到2023年，钟睒睒连续当了三年中国首富。2024年3月25日，70岁的钟睒睒以4500亿元身家第四次登上胡润全球富豪榜榜首，不过其财富比前一年缩水9%。

而农夫山泉眼下的处境，已不同于往年。（思维财经出品）■