ST爱康巨额债务缠身，面临生死考验，控股子公司破产重整是否成唯一出路？

（原标题：ST爱康巨额债务缠身，面临生死考验，控股子公司破产重整是否成唯一出路？）

浙江爱康新能源科技股份有限公司（简称"ST爱康"）及其控股子公司浙江爱康光电科技有限公司（简称"浙江爱康光电"）近日陷入债务泥潭。7月24日，长兴法院裁定受理债权人江阴康达包装制品有限公司对浙江爱康光电的破产重整申请，此前ST爱康及实际控制人邹承慧已因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。ST爱康面临的经营困境和财务风险引发市场高度关注。

频繁调整战略方向，业绩持续低迷

作为国内首个光伏配件上市公司，ST爱康在2006年至2023年间不断调整其产业链布局，业务范围从光伏配件制造扩展到光伏电站投资和高效电池、差异化组件制造等领域。然而，这些战略调整并未给公司带来预期的收益，反而导致了产能过剩等问题的出现。据披露，ST爱康旗下多家子公司近期频繁公告涉及光伏电池组件生产停工停产，其中贡献六成以上营收的苏州爱康光电已全面停产，预计2024年营业收入将大幅下降。

ST爱康的财务状况同样不容乐观。截至2023年底，公司实际对外担保余额高达13.39亿元，总计实际担保余额更是达到64.61亿元，资产受限53.14亿元，而其总资产仅为104.23亿元，净资产为20.31亿元。此外，ST爱康自2016年起未进行过现金分红，累计增发48.3亿元，累计分红仅2.12亿元，长期以来回报股东的能力明显不足。

地方国资支持效果有限，员工流失引发质疑

为缓解资金压力，ST爱康近年来频繁寻求与地方国资的合作。2023年7月，公司将注册地址迁至杭州余杭区，余杭国资成为股东后为其提供了8000万元转贷资金，双方还计划共同打造"云雀新能源云制造中心"项目。ST爱康还与江西赣州区域国资、云南省曲靖市政府等洽谈合作，希望借此优化负债结构、增强资本实力和扩展新能源领域布局。

但这些举措能否帮助ST爱康走出困境仍存在不确定性。尽管余杭国资的支持一度使ST爱康迎来发展机遇，但近期大量员工从余杭区办公区搬走的现象引发市场质疑，这是否会影响双方关系与合作的持续性值得关注。同时，ST爱康与其他地方国资的合作进展也不尽如人意，有的虽实现了资金注入，但有的仍无明确进展。

ST爱康目前已处于退市警示阶段，公司及实际控制人还面临证监会的立案调查，未来前景充满不确定性。浙江爱康光电若进入破产重整程序，势必会对ST爱康的整体业务和财务状况产生重大影响。在产业环境不断变化、竞争日益激烈的背景下，ST爱康能否凭借自身实力和外部支持渡过难关，实现可持续发展，仍需拭目以待。

本文源自：金融界

作者：星海