三国风云之四路基金“守土安邦”

（原标题：三国风云之四路基金“守土安邦”）

#2024基金年中投资总结#

写在前言：乱世出英雄，股市亦如战场

司马最近重温三国演义，喜欢用三国的视角来分享和剖析我的投资观点，本文亦然，希望借此带给大家不一样的投资干货。

古人云：“乱世出英雄”，在波谲云诡的金融市场中，这句话同样适用。在历史的长河中，三国时期以其英雄辈出、智勇交锋而著称。今日，当我们站在2024年的中点，回望过去半年的基金投资市场，不难发现，这片投资的战场同样充满了策略、勇气与智慧的较量。2024年的上半年，A股市场仿佛一部波澜壮阔的《三国演义》，各路英雄豪杰（基金产品）在市场的风浪中竞相角逐，有的黯然退场，有的则逆流而上，演绎了一场场惊心动魄的投资大戏。本文司马将以四只热门基金产品——A50ETF、科创100ETF、红利低波50ETF、恒生央企ETF为主线，结合“三国演义”的典故，与大家一起探讨在波动市中的投资智慧与策略，畅游翱翔，深入剖析波动市中的投资之道，以期为投资者提供有益的启示。。

一、风起云涌：2024年上半年市场概览

（一）全球视角：宏观经济的风云变幻

2024年上半年，全球经济在复苏与调整中前行。一方面，全球主要经济体纷纷采取宽松货币政策和财政刺激措施，以应对疫情后的经济挑战；另一方面，地缘政治风险、贸易争端以及全球经济结构的变化，给市场带来了诸多不确定性。这种复杂的宏观经济环境，为基金投资带来了前所未有的挑战与机遇。

（二）A股市场：波动中孕育希望

A股市场在上半年同样经历了较大的波动。年初，受全球经济复苏预期及国内政策利好影响，市场情绪一度高涨；然而，随着国际形势的复杂多变以及国内经济结构的调整，市场开始出现分化，部分行业与个股面临较大压力。尽管如此，A股市场在波动中依然展现出相对较强的韧性，为投资者提供了一定的投资套利机会。

二、蜀汉之智：A50ETF的稳健前行

（一）孔明定策：均衡布局，稳健为王

A50ETF（SZ159592）在上半年凭借其均衡的行业分布和ESG投资理念，成为了投资者眼中的“稳健之选”。正如三国时期的蜀汉丞相诸葛亮，A50ETF以其深邃的洞察力和长远的眼光，为投资者规划了一条稳健的投资路径。该基金不仅覆盖了A股市场中的龙头企业，还注重ESG（环境、社会、治理）因素的考量，旨在实现经济效益与社会责任的双重目标。

（二）赤壁之战：市场调整，布局良机

上半年，A股市场经历了多次调整，部分投资者因此感到迷茫与不安。然而，正如赤壁之战中周瑜利用东风火攻曹操大军的智慧，A50ETF的投资者也在市场调整中看到了布局良机。他们相信，市场的每一次调整都是对长期价值的重新发现与确认。因此，他们选择在市场低位时加仓A50ETF，以期在未来市场回暖时获得丰厚回报。

（三）六出祁山：政策利好，助力前行

新国九条的出台以及国内政策的持续支持，为A股市场注入了新的活力。A50ETF作为A股核心资产的代表，自然受益其中。正如诸葛亮六出祁山、步步为营的战略布局，A50ETF的投资者也紧跟政策导向，积极把握市场机遇。他们相信，在政策利好的推动下，A50ETF的业绩表现将更加出色。

（四）行业权重：新旧动能转换，布局未来

中证A50指数的编制过程中，充分考虑了传统与新兴行业对国民经济的影响力。与MSCIA50、上证50等指数相比，中证A50降低了银行等传统行业的权重，增加了医药、非银金融以及科技、新能源等新兴行业的占比。这种行业权重的调整，反映了我国经济进入高质量发展阶段对于直接融资和医疗创新、碳中和、新能源等新经济方向的重视。A50ETF的投资者也因此能够分享到我国经济转型带来的红利。

三、东吴之锐：科创100ETF的科技先锋

（一）周瑜点将：科技创新，引领未来

科创100ETF（SH588220）以其对科技创新领域的敏锐洞察力，成为了投资者心中的“科技先锋”。正如东吴大都督周瑜善于点将用兵，科创100ETF也善于从众多科技企业中挑选出最具潜力的佼佼者进行投资。这些企业涉及人工智能、半导体、生物医药等前沿科技领域，是推动我国经济转型升级的重要力量。

（二）草船借箭：市场波动，借力打力

面对市场的波动与挑战，科创100ETF展现出了高超的“草船借箭”策略。它充分利用市场回调的机会进行布局调整和优化持仓结构；同时，通过动态跟踪科技发展趋势和市场需求变化，及时调整投资策略以捕捉市场机会。这种灵活多变的投资策略使得科创100ETF在波动市中依然能够保持较高的收益水平。

（三）连环计策：创新驱动，持续成长

科技创新是推动经济发展的重要动力之一。科创100ETF所投资的科技企业正是这一动力的源泉所在。这些企业通过不断创新研发和技术升级来保持竞争优势和持续增长动力；同时，它们也积极拥抱市场变化，拓展新的业务领域和市场空间。科创100ETF的投资者，就像是东吴联军中的智谋之士，深知“连环计策”的重要性，他们不仅关注企业的当前业绩，更看重企业的成长潜力和未来前景。

（四）科技生态：构建产业链优势

科创100ETF的持仓中，不乏那些在各自领域内具有领先地位的科技企业，它们之间形成了紧密的产业链合作关系。这种产业链优势不仅有助于企业之间的资源共享和优势互补，还能够降低市场风险，提高整体竞争力。正如三国时期吴国善于构建水军和步兵协同作战的体系，科创100ETF的投资者也善于利用科技产业链的优势，构建稳健的投资组合，实现风险与收益的平衡。

四、曹魏之稳：红利低波50ETF的守土安邦

红利低波50ETF（SH515450）跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数。该指数由标普道琼斯指数公司编制，在A股市场大市值、高流动性的样本空间内，按照股息率、波动率选取高股息、低波动的50只股票构成。

标普中国A股大盘红利低波50指数大市值特征突出，体现出大盘股深度价值与稳健性。道琼斯指数官网显示，截至2024年8月5日，成份股平均总市值1973.09亿，总市值中位数870.52亿。前十大成份股分别为：雅戈尔、双汇发展、大秦铁路、养元饮品、宝钢股份、华菱钢铁、中国石油、格力电器、宁沪高速、中国石化，占总市值比为31.6%。

（一）司马懿之谋：稳健收益，安全第一

红利低波50ETF（SH515450）以其稳健的收益表现和低波动特性，赢得了“守土安邦”的美誉。正如曹魏时期的司马懿，以稳健著称，红利低波50ETF也注重在控制风险的前提下追求稳定回报。该基金主要投资于那些具有稳定分红记录和较低波动性的蓝筹股，旨在为投资者提供长期稳定的现金流和资本增值。

（二）屯田积谷：现金流为王

在投资领域，现金流的重要性不言而喻。红利低波50ETF所投资的蓝筹股大多具有良好的现金流状况，能够持续为投资者提供分红回报。这种稳定的现金流，就像是曹魏时期的屯田积谷政策，为投资者在波动市中提供了坚实的后盾。无论市场如何波动，投资者都能依靠这些稳定的分红收入，保持心态的平和与投资的持续性。

（三）防守反击：市场调整中的避风港

当市场出现大幅波动时，红利低波50ETF往往成为投资者的避风港。其低波动性和稳定的分红收入，使得投资者在市场调整中能够保持相对冷静的心态，避免盲目跟风或恐慌抛售。正如曹魏在三国鼎立中采取的防守反击策略，红利低波50ETF的投资者也能够在市场波动中保持稳健的投资策略，等待市场回暖时的反击机会。

（四）价值投资：长期主义的胜利

红利低波50ETF的投资理念与价值投资理念不谋而合。它注重寻找那些具有内在价值且被市场低估的蓝筹股进行投资，并通过长期持有来分享企业的成长红利。这种长期主义的投资策略，虽然短期内可能无法获得惊人的收益，但长期来看却能够为投资者带来稳定的回报和资产增值。正如曹魏最终能够统一北方，实现三足鼎立的局面，红利低波50ETF的投资者也能够在长期的投资过程中获得丰厚的回报。

五、东吴与曹魏的联合：恒生央企ETF的港股新篇

恒生央企ETF（SH513170）紧密跟踪恒生中国央企指数，恒生中国央企指数反映第一大股东为内地央企的香港上市公司之整体表现。

数据显示，截至2024年8月5日，恒生中国央企指数(HSCSOE)前十大权重股分别为中国银行(03988)、建设银行(00939)、中国海洋石油(00883)、工商银行(01398)、中国移动(00941)、中国石油股份(00857)、中国石油化工股份(00386)、中国神华(01088)、华润置地(01109)、中国人寿(02628)，前十大权重股合计占比63.24%。

（一）联合抗敌：港股市场的中流砥柱

恒生央企ETF（SH513170）作为连接A股与港股市场的桥梁，其重要性不言而喻。它汇集了众多在港股上市的央企蓝筹股，成为港股市场中的中流砥柱。正如东吴与曹魏在历史上的联合抗敌之举，恒生央企ETF也以其独特的投资价值和稳健的业绩表现，赢得了投资者的青睐。

（二）优势互补：央企蓝筹的强强联合

恒生央企ETF所投资的央企蓝筹股，在各自领域内均处于领先地位，具有强大的竞争力和市场影响力。这些企业之间的强强联合，不仅有助于提升整个投资组合的风险抵御能力，还能够实现资源共享和优势互补。正如东吴与曹魏的联合能够形成更强大的战斗力，恒生央企ETF的投资者也能够在这种优势互补中分享到更多的投资机会和收益。

（三）国际化视野：港股市场的独特魅力

港股市场作为国际化程度较高的市场之一，其独特的投资环境和制度优势吸引了众多国际投资者的关注。恒生央企ETF作为港股市场中的佼佼者，不仅为投资者提供了丰富的投资机会和多元化的资产配置选择，还能够帮助投资者更好地了解国际市场的动态和趋势。这种国际化视野的拓展，使得恒生央企ETF的投资者能够在全球范围内寻找投资机会并分享到全球化的红利。

（四）未来展望：港股市场的无限可能

展望未来，随着全球经济一体化的深入发展和中国经济的持续崛起，港股市场将迎来更加广阔的发展空间。恒生央企ETF作为港股市场中的中流砥柱和投资者关注的焦点之一，其未来表现值得期待。投资者应继续关注港股市场的动态和趋势变化，并结合自身的风险偏好和投资目标合理配置恒生央企ETF等优质基金产品以实现资产的稳健增值和长期回报。

六、耐心致远，面向未来

回顾2024年上半年的基金投资市场我们不难发现：无论是A50ETF的稳健前行、科创100ETF的科技先锋、红利低波50ETF的守土安邦，还是恒生央企ETF的港股新篇，每一种投资策略都蕴含着深厚的智慧与远见，如同三国时期各路英雄豪杰的智勇较量。这些基金的表现不仅反映了当前市场的波动与趋势，更为我们提供了宝贵的投资经验和启示。司马进行一番总结——

（一）策略多样，灵活应对

在复杂多变的市场环境中，没有一种投资策略能够永远奏效。因此，投资者应保持开放的心态，灵活应对市场变化。无论是追求稳健收益的红利低波50ETF，还是注重科技创新的科创100ETF，亦或是覆盖核心资产的A50ETF和聚焦港股央企的恒生央企ETF，它们各自拥有独特的投资理念和优势。投资者应根据自身的风险承受能力、投资目标和市场状况，合理配置不同类型的基金产品，以实现资产的多元化和风险的分散。

（二）长期主义，价值投资

价值投资是穿越市场波动的金钥匙。无论是哪个时期的投资大师，都强调过长期投资和价值发现的重要性。A50ETF、红利低波50ETF以及恒生央企ETF等基金产品，都注重挖掘具有内在价值和成长潜力的企业进行投资。投资者应学会耐心等待和坚持持有，相信时间的力量能够带来丰厚的回报。同时，也要关注企业的基本面变化和市场环境的变化，及时调整投资策略以应对潜在的风险。

（三）国际化视野，全球布局

随着全球经济的深度融合和资本市场的互联互通，投资者应具备国际化视野和全球布局的能力。恒生央企ETF作为连接A股与港股市场的桥梁，为投资者提供了参与国际市场的机会。投资者应关注全球市场的动态和趋势变化，了解不同国家和地区的投资环境和制度优势，寻找具有全球化视野和竞争优势的优质企业进行投资。这样不仅能够分散单一市场的风险，还能够分享到全球化带来的红利和机遇。

（四）持续学习，提升自我

投资是一场永无止境的修行。投资者应持续学习投资知识、关注市场动态、提升投资技能。通过阅读书籍、参加培训、交流经验等方式不断充实自己；同时要保持谦逊和谨慎的态度，不断反思和总结自己的投资行为；还要关注宏观经济政策、行业发展趋势和企业基本面变化等关键因素的变化情况；以便及时调整投资策略并做出正确的决策。

（五）风险管理，稳健前行

风险管理是投资成功的关键所在。投资者应树立正确的风险意识，将风险管理贯穿于投资活动的始终。无论是选择基金产品还是制定投资策略时都要充分考虑风险因素；并根据自身的风险承受能力设定合理的止损点和止盈点；同时要保持冷静和理性的心态面对市场的波动和变化；避免因情绪化决策而导致的投资失误和损失。

在司马看来，以史为鉴可以知兴替；面向未来可以谋发展。在波动市中投资不仅需要勇气和智慧还需要耐心和毅力；只有不断学习和提升自我、灵活应对市场变化并坚持长期主义和价值投资理念；才能在复杂多变的市场环境中稳健前行并收获成功的果实。

风险提示：本文部分个股或基金讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人 应了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本文为个人看法，不作为投资建议，基金有风险，投资需谨慎。特别感谢：（本文未注明来源的部分数据及图表来自Choice、Wind、韭圈儿、同花顺平台、百度股市通、晨星网）。

耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。

@今日话题 @雪球创作者中心 @ETF星推官 @球友福利 @雪球基金 @鹏华基金

$恒生央企ETF(SH513170)$ $A50ETF基金(SZ159592)$ $科创100ETF基金(SH588220)$