聊聊期权买方策略——明确你的对手盘

（原标题：聊聊期权买方策略——明确你的对手盘）

今天聊些个人对于期权买方交易的体会，希望看到啥以小博大，快速发财的策略的人，本文可以不看了，因为个人的策略愿称为“保本”策略。

首先之所以个人觉得作为期权买方“保本”那么重要，是因为在期权市场中，只要账户能活下去，最不缺的就是5-10倍的交易机会的。而买方最大的敌人不是错过一次又一次赚大钱的行情机会，而是持续的时间价值高损耗不断啃食你的账户。

其实股票也一样的，由于其门槛最低，所以很多人误认为股票是比谁更能赚钱的游戏，实际上股票一样是种战胜失败者的游戏，保本降低亏损任何情况下都是最优先的。

而且那些价投的某些观点也存在问题，实际上买入的股票出现亏损是一种持仓损耗，而被动长期持有一样要承担利息的损耗（同样的钱是有利息收入的），长期堆积起来一样会非常惊人的，想想长期牛上天的美股指数年化才多少。

而你经常看到好多人炫耀自己又抓上啥牛股了，但是其长期账户盈利情况不忍直视，其实就是被亏损持仓损耗的。当然更极端那些集中持股踩雷的，真跟爆仓没啥区别的，只不过你再也看不到那些失败者罢了。

回到期权交易，首先要说的是，教科书句里最经典的哪句“当期权买方，亏损有限，盈利无限”是极具迷惑性的。你要是信了，个人保证你很快就会品尝到“当期权买方，账户爆仓，盈利归零”。

因为你先想想你的对手盘是谁，每张期权都是经由卖方卖出生成的，而负零和博弈中，你的盈利来源只能是期权卖出者与其他博弈波动的买家。

而卖期权的都是啥人，明显是机构与有相当行情交易经验的交易者，你想盈利就得从他们口袋里掏钱，尤其是想“盈利无限”，就得从他们口袋里掏“无限”的钱，意味着他们集体对行情出现极端的误判，虽然不是不可能，但想想这有多难？

印象中这几年50期权真正批量打爆卖方的，只有19年2月的那根跳空加速8个点的阳线。因为当时是熊转牛的第一波，大部分机构对那种走势既缺乏心理预期，又缺乏风控的，但你不可能靠着这种极小概率事件盈利的。

而好多时候隐波分析能比行情技术分析更能预测市场方向，正因为那是机构与老油条们的共识。

这就造成，你想买一张虚值期权想赌涨成实值期权赚大钱，本质上来说是极难的，因为那种情况下你就得噶卖方。

同样买高持仓的平值期权风险是极大的，因为机构会千方百计的作废你这张期权，榨干你买入的高时间价值。所以每当市场的期权到期日，你会经常神奇的发现现货出现的波动是在“卡位”大量作废沽购。

其他买方的钱则相对好赚，当然说句不好听的，就是容易赚的就是博傻的看短期涨跌的钱。

所以买方“保本”的第一步就是大幅放低预期，赚其他买方波动的钱，要避免跟机构们博弈到期价格。

也就是说对行情的观点对错其实不重要，重要的任何情况下你都要避免跟过于强大的对手盘博弈，也许你能借着市场的短期波动方向赢一次两次，但是长期下来，你会因为期权的高损耗特性被耗死，你的账户里的本金会逐渐转化为对方的时间价值盈利。

当然了想了解你的对手盘思维的最好办法就是加入并成为他们，也就是你必须当卖方去体会市场，了解最好卖哪一档，啥位置要平仓获利了结等等，有了这些经验，你对其他买方就是“降维打击”。

其实其他市场也是一个道理，由于股票对于大部分人只有涨才能赚钱，所以很多人对“恶意”做空的深恶痛疾。实际上最了解空头脑子里怎么想的，反而就是经常做空的。

所以先成为你的对手，才能了解你的对手各种套路，市场不相信嘴炮与眼泪的。

今天先写这么多吧，怎么感觉自己似乎写了一堆废话呢？