曾与茅台齐名的西凤酒增资落地：估值约117亿元，去年营收刚超百亿元

（原标题：曾与茅台齐名的西凤酒增资落地：估值约117亿元，去年营收刚超百亿元）

本文来源：时代周报 作者：郭鹏

8月5日，西部产权交易所发布陕西西凤酒股份有限公司（以下简称“西凤酒”）增资成交公告。

公告显示，长安汇通投资管理有限公司（以下简称“长安汇通”）、陕西安禧投资有限公司（以下简称“陕西安禧”）、扬州华耀智通股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“扬州华耀”）、陕西添一投资有限公司（以下简称“陕西添一”）、厦门建发美酒汇酒业有限公司（以下简称“建发美酒汇”）5家公司分别投入1.31亿元、2亿元、0.76亿元、0.27亿元和0.54亿元增资入股西凤酒，持股比例分别为1.11%、1.7%、0.65%、0.23%和0.46%。

本次入股金额总规模约为4.88亿元，以价格和持股比例估算，西凤酒估值在117亿元左右。

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本次入股的股东，大都与西凤酒是老相识。长安汇通是西凤酒老股东，本次增资前，该公司持有西凤酒15%的股份，是其第二大股东。长安汇通是陕西国资委旗下长安汇通集团有限责任公司的全资子公司，2022年，长安汇通入股西凤，所持股份由西凤酒原股东陕西地电股权投资有限公司划转。

企查查数据显示，陕西安禧法定代表人是王延安。王延安是陕西禧福祥集团董事长、西凤酒15年、6年陈酿品牌全程创意策划运营人、凤美术馆创始人。据报道，王延安与西凤酒合作时间长达23年，在他的运作下，西凤酒15年、6年陈酿品牌营收规模达几十亿元。今年，陕西禧福祥集团获得西凤酒颁发的七星百亿功勋奖，并登上了西凤酒“百亿功勋荣耀榜”的榜单首位。

扬州华耀的执行事务合伙人是瑞垚宏华（陕西）投资有限公司，后者法定代表人是董仕尧。董仕尧持有华山论剑品牌管理有限公司5%股份，该公司运营华山论剑西凤酒。

陕西添一法定代表人陆红梅也是陕西长宇酒业有限公司法定代表人，该公司是西凤酒战略合作伙伴，主要负责运营销售西凤375系列产品。

建发美酒汇是建发股份（600153.SH）旗下全资子公司，提供供应链集成解决方案、名优酒团购分销和数字化酒平台等业务，主要产品多为葡萄酒，但也与茅台酒销售公司、习酒、五粮液等白酒品牌有合作关系。

对于此次增资西凤酒的原因，时代周报记者拨打建发美酒汇官网联系电话，但截至发稿未获得相关回复。

西凤酒本次增资始于2023年5月26日，迄今已持续1年多时间，增资目标为0.27亿元-15.22亿元，增资新股东股权占比为0.249%-11.194%。增资资金用途为西凤酒10万吨优质基酒及配套生产项目，西凤酒酿酒工业遗产群提升改造项目，西凤酒博物馆、商务研发中心等品牌提升项目，以及补充流动资金。

2009年-2018年，西凤酒曾经四次冲击上市，但均以失败告终。伴随着冲击上市前进行的股改，西凤酒股权也经历了多次变化。

2008年1月，知名投资人林劲峰执掌的盈信投资集团股份有限公司，通过拍卖形式收购工商银行宝鸡分行持有的西凤酒股份，完成入股。

2010年6月，西凤酒完成增资至4亿股，吸引绵阳基金、海兆投资等投资机构和个人入股，在完成多次股权转让后，基本形成本次增资前股权结构。

今年3月，盈信投资退出股东行列，冰峰母公司西安市糖酒集团有限公司入股西凤酒，成为第四大股东。此后，西凤酒股东基本保持稳定。

图片来源：西部产权网

经过本次增资，市场也可以一窥西凤酒经营情况。2019年-2022年以及2023年第一季度，西凤酒收入分别为46.76亿元、46.70亿元、60.33亿元、59.19亿元、13.09亿元，净利润分别为7.47亿元、6.73亿元、8.71亿元、7.63亿元、1.69亿元。

近年来，虽然贵为四大名酒，但相比茅台、山西汾酒、泸州老窖所保持的高速增长，西凤酒业绩发展并非一帆风顺。该公司在2020年、2021年和2022年营收增速分别为-0.13%、29.19%、-1.89%。

同时，西凤酒资产负债率也高于行业整体情况。2019年-2022年，该公司资产负债率分别为43.19%、51.95%、52.36%、52.72%。同期，据Wind数据，国内19家A股上市白酒企业资产负债率平均值分别为36.08%、34.92%、36.89%、34.66%。

虽然与其他酒企存在差距，但在今年1月，西凤酒方面透露，2023年销售收入达103.4亿元，成功晋级百亿酒企。