“报”料| 国盾量子半年报现隐忧：研发投入缩水44%，创新后劲不足

（原标题：“报”料| 国盾量子半年报现隐忧：研发投入缩水44%，创新后劲不足）

国盾量子在2024年上半年披露的半年报中，公司营业收入达到6953.60万元，同比增长22.44%，但归母净利润仍为-3534.28万元，虽然亏损有所收窄，但整体业绩表现依然不容乐观。值得注意的是，国盾量子在2024年上半年的研发投入出现大幅下滑，合计4124万元，同比下降44.32%，其中资本化研发投入更是暴跌89.38%。

从市销率角度看，国盾量子以不到7000万元的收入撑起了125亿元左右的市值。现在，研发投入的大幅缩水，引发了市场对其未来创新能力的担忧。

研发断档恐影响未来竞争力

国盾量子2024年上半年收入增长，但在研发方面的投入却大幅下降。公司上半年研发费用为3800万元，同比下降12.75%；资本化研发投入为324万元，同比下滑89.38%；研发投入合计4124万元，同比下滑44.32%。

国盾量子方面解释，研发投入大幅下降主要是由于两个研发资本化重点研发项目在2023年上半年已经结项，而报告期内又未新增资本化研发项目所致。

媒体分析认为，作为一家以量子信息为主营业务的科技公司，研发投入的连续性至关重要。一旦出现研发项目断档的情况，势必会影响企业未来的技术积累和创新能力。

此外，国盾量子的研发人员数量也从2022年6月底的229人减少至2023年的212人。研发人才的流失，可能会进一步削弱其在量子信息领域的研发实力。对于高科技企业而言，技术研发需要长期持续投入，团队的稳定性也非常重要。国盾量子在这两个方面的表现都不够理想，这无疑会影响其未来的市场竞争力。

"国家队"光环不足以撑起未来

值得注意的是，在披露半年报之前，国盾量子更新了定增预案，日前收到中电信量子集团转发的国务院国资委批复，原则同意中电信量子集团通过认购国盾量子定向发行股票等方式取得公司控制权的整体方案。

国盾量子目前在量子通信领域仍占据90%的高市场份额，同时公司正加速向量子计算和量子精密测量领域拓展。尽管国盾量子变身"国家队"已进入倒计时，但能否借助"国家队"的光环在更多量子信息细分赛道取得领先优势，仍需要打上一个问号。

事实上，在量子计算和量子精密测量领域，国盾量子面临着众多竞争对手的挑战，行业整体还处于群雄逐鹿的阶段。仅凭"国家队"的身份，而缺乏过硬的技术实力和持续的创新能力，恐怕难以在未来的竞争中占据上风。

总的来看，国盾量子在2024年上半年的业绩表现虽有亮点，但研发投入断崖式下跌、研发人员数量减少等问题不容忽视。公司若想保住量子通信的"头把交椅"，并在量子计算等新赛道崭露头角，还需要在创新投入和人才储备方面有更多实质性的举措，而不能仅仅依赖"国家队"的光环。否则，这家曾经的量子信息"明星企业"恐怕很难在未来的市场竞争中抢得先机。

本文源自：金融界

作者：澜海