普通投资者不适合追涨杀跌式的技术派交易

（原标题：普通投资者不适合追涨杀跌式的技术派交易）

周末看有人分享建仓后上涨即加仓，下跌要果断止损的技术派战法，不少人也对此交易战法有诸多不同意见。下面就说说本人的一些观点看法。

看好的公司标的进入击球区建仓这是很好的交易模式，但接下来无论涨跌加仓却需要非常慬慎，上涨加仓容易碰到股价上涨途中回调振荡并可能最终影响持股心态而去止损止盈而错失大牛股；而建底仓后下跌途中逆势加仓，如果对标的公司基本面判断失误，而不止损的话则会落入巨大亏损的泥潭中。过去二十多年，有很多人对腰斩脚踝斩的个股无脑抄底买入持股不动等待价格的均值回归，取得很好的投资业绩，但这几年按以往经验，买进那些高位下跌70-80%乃至90%个股，然后捂住不动等均值回归的这些人却是大多数巨亏，为什么呢？这是因为于大A所在大经济环境变化，诸如房地产出清带来经济发展模式调整，人口老龄化脱钩脱链和证券市场制度变革和完善等因素影响，过去大A二十多年来的交易估值模型被颠覆了，个股因为会退市价值清零，过去那些靠被套庄家自救的纯粹投机炒作没人敢玩了，很多抄底垃圾股心心念念的价格回归没有了。

所以止损止盈的追涨杀跌技术派交易模式和越跌越买所谓价投模式均存在很大的误区，找到适合自己的交易系统才是正道。追涨杀跌这种技术派交易风格能盈利条件是个人盘感很敏锐执行果断，这种模式是短线交易能力超强的投机风格投资者挣钱法宝。否则在量化交易盛行的当下，基本上成为盘中主力资金洗刷刷频繁振荡下被割的韭菜。就个人观点建立在止损止盈之上的追涨杀跌式的交易模式非常不适合普通投资者的，普通投资者在这种模式下基本上只有止损没有止盈。而在大A，这种追涨杀跌的技术派投机玩法是普通投资者亏钱的最普遍原因。

对普通投资者来说，老巴的价值投资理念才是获取长期优良回报的好方法，而其最核心是研究了解透所投资的公司，也即对那些有光明前景且管理层大股东靠谱的公司，投资者能充分理解其业务，当然公司所在行业发展大趋势也同样重要。

下面就以个人建仓投资山东黄金为例说说价值思维进行交易的一点潜见，算是抛砖引玉，欢迎大家一起探讨。

因为个人过去一直从事大宗有色行业的原因，十几年前开始关注山东黄金，但因为紫金矿业管理层更加优秀，成长更加确定，个人2018-2019年乃至2021-2022年之前的一直认为山东黄金是一家资本市场给予了更高估值的贵公司（为此2020年4月还写过关于两者黄金成色的比较文章网页链接）。一直到2022-2023年公司加速外延并购资源尤其是大股东确认2025年前注入国内的高品位黄金矿山后，个人判断基本可以确认山东黄金新一轮成长的开启。2023年4月初，赤峰黄金年报调降黄金资源保有量股价大跌，本人18元不到将赤峰黄金仓位切换到21元多的山东黄金，并在随后5月份黄金价格调整回落时于26-27元止盈仓位，之后山东黄金进入本人重点关注标的。

2023年11月，当山东黄金因为高价收购并增持银泰黄金而被受投资者垢病，股价跌到千亿人民币市值（总股本*股价）时，于17日发帖表达山东黄金干亿市值涉嫌低估的观点，而本人也是在这个价位区间开始重新建仓山东黄金。但随着大盘熊市往深处发展，低估的山东黄金无视黄金价格的走强继续下跌，破位下行，记得2024年1月19日和朋友微信交流，他看山东黄金市盈率偏高，提醒我山东黄金的股价（当时山东黄金A股20元不到）仍然有可能再跌20%，我当时直接回应是再跌20%，我将全部仓位换成山东黄金。这个底气就是来自价值投资理念的估值判断，我认为矿山企业的价值最核心的因素是资源量和资源稟赋，而非表面大家看到的产量业绩和市盈率。后来走势大家知道，19.63止跌回升，而如果不是基于基本面价值底线思维的判断，而是遵循技术派的追涨杀跌的止损理念去操作，相信很多投资者会割肉在20元以下的绝对底部，这就是价值投资理念的公司研究价值判断带来的优势。

其实，投资过程中总有这个那个干扰因素，心里没有价值之锚，好标的被中途被洗出去，挣不到钱是很常态。象我说的山东黄金，1月19日被朋友说20元还要跌20%之后要没有坚定的信念，接下来几天在创阶段性新低的时候估计就容易卖出离场了。相信很多人都说过，我买过XX股，卖早了，错过3倍5倍乃至10倍的收益，要不卖能挣多少多少。其实没有挣到更多的收益，最核心原因还是没有做到持续跟踪，真正了解这个好标的，相信再来一次相同的持股体验，还是会早早的乃至亏损卖出好公司好标的。

这也是因为个人能力圈的原因，我对科技股无法进行底部区域估值，导致我在行情下跌的时候不知道底部在那里，所以个人没有抄底科技股的习惯。所以深耕自己能力圈并在能力圈范围内投资会有更高的胜率，更好的收益，在此基础上，有能力和精力的再逐步扩大自己的投资能力圈。$紫金矿业(SH601899)$ $山东黄金(01787)$ $川投能源(SH600674)$

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