（原标题：璐安环能购买山西上马区块探矿权投资估算）
一直有很多人让我比较分析一下中海油和煤炭企业，在这里初步分析一下璐安煤炭的这次收购。
购买价格121亿元，可采储量约4亿吨，预估5年后建成每年800万吨产能，建矿投资约80亿元，吨煤利润约200元，年利润16亿元，年折旧2亿元，年回收资金约18亿元。
折现率取10%，121亿买矿资金按4年后的金额是121??1.1的4次方，约为177亿元，加上80亿建矿投资，总投资额约257亿元。建成后30年每年18亿现金流入合计折现值约168亿元（第30年的18亿现金流入折现值为0.94亿元），也就是说该煤矿投产后的合计现金流入折现值约170多亿元。比总投资257亿元少约80亿元。
可大概判断出这笔投资减少了企业内在价值，对股东是有害的。
按其他人的算法，目前璐安环能年产煤炭6000万吨，利润80亿元，吨煤利润只有133元，少于我上面的200元每吨。
有些人可能会说目前利率低，折现率应该小于10%。但美国和欧洲及日本曾经长期负利率，国际油企对投资油气田评估的折现率一直是10%，并未调低。
本人对煤炭行业缺乏研究，相关煤炭数据都是借鉴别人的数据，以上分析仅供参考！
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