无双三部曲 前章-牛市的前世今生：

（原标题：无双三部曲 前章-牛市的前世今生：）

在传统的国人认知里，股市是经济的晴雨表，经济好，股市才会好，其实这话对也不对。正确的地方在于，经济和股市深度绑定这个观点是正确的，在经济强劲时期股市必然是向好的；而错处也恰恰在于，经济是有周期的，而股市向好是有趋势的，如果画两条波动线，一条代表经济一条代表股市，虽然在加速阶段两者会并驾齐驱，但在相当一段时间内，两者并非平行状态。由此，我们引出第一个话题，牛市是如何启动的。
到底是经济先好转然后股市才企稳向上，还是股市先见底后经济才慢慢向好？这看似是先有鸡还是先有蛋的逻辑问题，实则是认知问题。首先我们要清楚，如果把所有产业经济定义为实体经济，那么股市对应的就是虚拟经济。而虚拟在经济良好状况时正常状态下映射实体的过程，也就是股价伴随企业业绩不断提升的而上涨的过程，也就是各位熟知的所谓“价值投资”的过程；其次我们还要明白，股市是有预期性的，换句话说，在股市里想赚价投的钱，要具有快人一步的调研能力。比如一家实体企业经历漫长的去库存周期（业绩亏损），在某个季度开始扭亏为盈，并逐渐趋势性向好，财务报表开始越来越漂亮，roe逐渐改善恢复高增长，这个过程可能要经历至少1-3个季度才能确认，但股价很大可能是在去库存的末尾阶段就开始逐渐驻底，当第一个季度财报出来确认开始扭亏之时，股价也许已经翻倍甚至几倍了。这个提前启动的过程，就叫做股市的预期性。99%的人不愿去做、去学、也就不具备提前判断的能力，但这些韭菜会把莫名启动的个股冠以一个非常韭菜的统称：“有小道消息”，把做了大量调研提前埋伏进去的资金起另一个统称：“狗庄”。我没兴趣在这里对这种幼稚且无知的行为浪费笔墨，毕竟任何资本市场都确实存在这种情况，但请各位思考一个问题，如果这不是一只个股呢？是一个行业呢？我常和各位说，资本市场是嗜血的战场，人的认知决定格局，格局决定你手中拿的是什么武器，也决定你最终在这里取得的收益。所以我们此刻把格局再放大一些，如果这甚至不仅是一个行业板块，而是整个A股市场呢？如果你用心看到这里，相信已经懂了我要表达的本意。对整个市场的调研，我所用的武器就是我常和各位说的“左手宏观，右手技术”。所以对于是先有鸡还是先有蛋的问题，我的答案是，股市先行，经济滞后兑现。
这里我再给各位普及一个知识点，便于理解上面的观点，就是美林时钟周期。大的经济体都会遵循经济周期，这不以人或国的意志为转移，在过去一百多年以来，美林时钟周期无论在东西方的证券市场和经济周期发展史上，都被无数次印证过。当然偶尔某个国家会试图让某个阶段滞后出现，但想规避甚至周期逆行，历史上没有先例。在梅林时钟里，经济周期被分成四大象限：过热、滞涨、衰退、复苏。我们和美国处在不同的象限之中，我个人认为是在对角状态，我们正在经历衰退期，拼命在往复苏期过度和试探；美国正处于过热期，拼命在试图保持停留在此处更多时日，拒绝进入滞涨期，更恐惧后面的衰退。
聊到这里，我知道一小部分人又要说扯淡，美国为何可以长牛？日本股市不也历史新高？欧洲主要经济体的股市也涨了多少年？嗯，有道理，但我不想在本文里继续展开聊它们，我只给你们结论：美国做为全球第一大经济体实行的是霸权主义，美元起码此刻和未来20年都依然还是这个星球上的第一货币，美国已经竭尽所能在美林时钟里改变了某些细节属性，但大的趋势不可阻挡和避免。等我们能取代它之后，要不要也走霸权这条路暂且不提，但在这之前是无法靠复制它们这套强盗流程发展经济和股市的。至于欧美和日韩为何也走的这么好？愿意当狗，愿意舍弃未来换及时行乐，那我们的股市也可以和它们一样，这就是我给各位的观点结论，所以嚷嚷着别人家股市好的，我就问你一个问题，你愿意跪下当狗吗？
回到正题，我知道接下来各位还要问什么，对于一轮牛市的启动逻辑听懂了，但实际操作上，经济不振这么多年了，到底何时才是那个关键的“困境反转的转折点”？其实这个问题也并不难讲，当下A股最大问题是什么？是没有流动性，长此以往，A股将逐渐港股化。成交量越来越少，亏钱的躺平，外资撤退，市场没人交易。干涸的土地长不出浓密的庄稼，这是熊市的本源。那么如果注水呢？只要有足够的水源，无论是细水长流（长牛），还是大水漫灌（疯牛），都会让久旱的土地迎来质变，我相信对于这一点，各位是认同的吧。既然达成共识，那么就需要引出下一章内容，水从何来。我先透个底，内外皆有水源，且内外相互牵制。外水自然是目前大量撤出的外资，而要明白外资如何才能去而复返，核心中的核心就是美联储降息。
所以下一章降息篇，我会重点和各位聊：
美联储降息对我们来说究竟意味着什么，搞清楚这一点，各位才能对降息的必要性有一个清晰的认知，对降息周期（长度、幅度）有一个大致判断。$国中水务(SH600187)$ $四川长虹(SH600839)$ $力源信息(SZ300184)$