财报透视｜国内工装业务大幅滑坡 金螳螂借船出海另寻增量？

（原标题：【原创】财报透视｜国内工装业务大幅滑坡 金螳螂借船出海另寻增量？）

财中社 张博瀚/文

城门失火殃及池鱼，在房地产市场下行浪潮的拍打中，以建筑装饰为立足之本的金螳螂（002081）也感受到了阵阵寒意。

8月31日，正值上市公司一年一度交卷半年考的尾声，金螳螂踩点披露了各项核心财务指标悉数下滑的2024年半年报：2024年上半年，实现营业收入92.97亿元，同比下降12.08%；归母净利润3.44亿元，同比下降43.83%；扣非净利润2.9亿元，同比下降38.17%。

面对建筑装饰行业周期性调整带来的挑战，金螳螂正加速求新求变的步伐。在布局城市更新、医养板块、EPC工程总承包业务，大力推进降本增效的同时，金螳螂还加速国际出海步伐，通过重新组建海外事业部，将业务拓展到马来西亚、柬埔寨和中东地区市场。

《财中社》梳理发现，金螳螂于8月31日披露，为满足金螳螂建筑装饰（马来西亚）有限公司、柬埔寨金瑞建筑装饰有限公司、金螳螂装饰中东有限责任公司业务发展融资需求，公司拟新增担保总额不超过6亿元，分别为上述三家公司提供不超过2亿元的担保。

对于开拓海外业务带来的潜在风险，金螳螂提醒称，装饰公司在开展海外业务时，可能会面临市场风险、政治风险、汇率风险、合规风险以及文化差异风险等。公司应深入研究目标市场的需求、建立政治风险评估机制、使用适当的金融工具进行汇率对冲、建立严格的合规管理体系、培养跨文化沟通能力，尊重当地文化习俗和建立多元化的供应链体系来应对海外扩张的风险。

金螳螂提供大额担保的多家海外公司尚未开展实体业务，借船出海能否扬帆远航尚有待时间给出答案。

兜底担保三家海外公司

事实上，马来西亚金螳螂和柬埔寨金瑞装饰都是新设立的公司，分别成立于2024年5月和7月，尚未对外开展业务。中东金螳螂则成立于2015年5月，至今已有近10年时间，由金螳螂全资子公司金螳螂（国际）持有100%股权，但公告显示，该公司2023年度和2024年上半年营业收入均为零元，2023年净利润亏损8.56万元，2024年上半年净利润同样为零；2024年6月30日，公司资产总额21万元，负债总额863万元，净资产-842.29万元，已经资不抵债。

据披露，已审批通过的原有担保额度，加上此次新增担保额度全部生效后，金螳螂累计对外担保总额不超过148.6亿元元，占公司2023年末经审计总资产的40.07%。

对于为三家海外公司提供担保的原因，金螳螂也给出了官方理由。“公司新增对上述子公司提供担保，是根据子公司经营目标及资金需求情况确定的，有利于提高融资效率、降低融资成本，保证各子公司的正常生产经营有充足的资金来源，符合公司发展战略。”

加速国际出海步伐目的何在？金螳螂在2024年半年报中花费较多笔墨进行了进一步阐释：积极出海寻求新的增长空间和盈利机会，不断拓展海外市场，积累海外资源和技术，提升公司国际项目管理经验、竞争力和品牌影响力。

《财中社》梳理发现，在海外市场布局中，金螳螂还设立了新加坡金螳螂和金螳螂国际，2024年上半年分别实现营业收入5.05亿元和6907万元，净利润分别为2573万元和843万元。

值得注意的是，2024年上半年，金螳螂在新设马来西亚金螳螂的同时，注销了金螳螂文韵（香港）建设工程有限公司。国内公司腾挪方面，在新设惠州金螳螂幕墙有限公司的同时，注销了启东金螳螂幕墙有限公司、胶州金螳螂家装饰有限公司和德州金螳螂家电子商务有限公司。

另据公告，金螳螂还拟通过整体吸收合并方式合并全资子公司江苏博途设计有限公司的全部资产、负债、业务、人员等。吸收合并完成后，江苏博途设计有限公司将被注销，以进一步促进优势资源的合理配置，提高上市公司的经营管理和盈利能力。

大额计提减值吞噬净利

金螳螂一直以工装业务为主要发展方向，家装占比并不高。这种业务结构也直接导致金螳螂受累房地产项目开发，产生诸多应收账款和施工合同纠纷。

据《财中社》统计，截至2024年上半年，金螳螂及主要控股子公司共涉及近50起诉讼，大多为建设工程施工合同纠纷和装饰装修合同纠纷，欠款方包括恒大地产南京置业、恒大地产珠三角公司、海天建设集团和江阴澄星实业集团等知名企业。

在与江阴澄星实业集团建设工程施工合同纠纷中，该公司已进入破产程序，共涉及金额1.74亿元，经法院裁定金螳螂对江阴澄星实业集团破产财产分配可受偿金额为1.19亿元。

事实上，在国内房地产市场变化、消费景气度有待提升的当下，装饰装修行业普遍面临工程款账期延长及项目回款不及时的问题，也让金螳螂面临着较大的资金压力，大额计提减值成为吞噬净利润的元凶。

根据公告，金螳螂2024年上半年计提总额1.32亿元的资产减值准备，占2023年度归属于上市公司股东净利润的12.92%，预计将减少公司2024年半年度归属于上市公司所有者的净利润1.12亿元，并对公司所有者权益产生相应影响。

此外，2024年上半年，金螳螂经营活动现金流净额为-11.90亿元，同比减少8.53亿元，降幅达-252.71%，公司解释称主要系本期收回的工程款较上年同期减少，支付的工程款相对较多所致。