首页 - 财经 - 公司新闻 - 正文

“2008年以来最难的乳业周期”,蒙牛何以能穿越?

来源:尺度商业 2024-09-03 14:10:52
关注证券之星官方微博:

(原标题:“2008年以来最难的乳业周期”,蒙牛何以能穿越?)

8月28日,$蒙牛乳业(HK|02319)$发布2024年中期业绩公告。2024年上半年,蒙牛乳业实现收入446.7亿元人民币,同比下降12.6%;实现经营利润31.2亿元人民币,但毛利率同比提升1.9个百分点至40.3%,经营利润率同比提升0.6个百分点至7%。

这一组数字中,既能深刻看到乳品行业的现状,又能解读出蒙牛本身的发展态势。从资本市场视角看,营收和利润代表的是整体大盘,和行业大环境强相关,而毛利率和经营利润率则彰显了企业自身的竞争能力和发展质量。

去年以来,乳业需供矛盾凸显、市场需求不及预期,进而导致原奶过剩、奶价下跌、品牌陷入价格战,似乎进入了“至暗”时刻。今年7月份的第十五届奶业大会上,蒙牛集团总裁高飞表示,“当前中国乳业正面临着自2008年以来最为严峻的挑战。”

显然,在这样充满挑战的外部环境下,蒙牛毛利率和经营利润率的提升,让外界看到了蒙牛的基本盘和市场竞争力。这也是财报公布次日蒙牛股价大幅上涨9.65%的重要原因。

在这个当口,蒙牛的中报无疑成为了行业的一面晴雨表,备受各界关注。投资界希望在这家龙头身上重拾对乳品行业的信心,业界则期待在蒙牛的战略和经营上得到镜鉴和启发。而蒙牛自身对这份中报的定位是“穿越周期挑战,拥抱变化迎难而上”,其在行业挑战周期对未来发展的战略思考与布局,已跃然纸上。

“一体两翼”,穿越挑战周期

一个有意思的现象是,8月29日,蒙牛发布年中报的次日,股价迎来大涨,一度涨超10%。这说明尽管营收下降,但从蒙牛在逆境中表现出的韧性来看,资本市场还是对其抱有足够的信心。

同日,高飞在香港召开的2024年中期业绩发布会上,首次公开蒙牛未来经营策略——“一体两翼”,即主体业务为“一体”,创新业务+国际化业务为“两翼”。结合中报内容不难发现,在过去的经营理念中,“一体两翼”早就初见端倪,一直以来,蒙牛都在深耕主营业务的同时,寻找、打造新的增长极,一边“守正”,一边“创新”。

在常温液态奶、低温酸奶、鲜奶、奶粉等传统品类业务上,蒙牛都持续夯实了原有的市场地位。其中低温酸奶在低温品类行业整体下滑的趋势下,蒙牛聚焦品牌产品创新,实现线下卖场份额第一,在便利店、仓储会员等新兴渠道布局实现高增长,整体跑赢行业,连续20年市场份额第一。

可以说,在这些长期以来的主体优势业务上,蒙牛始终在践行“更好”的标准。

这点从特仑苏的“进化”上就可见一斑。特仑苏作为高端乳品行业的佼佼者,已深耕全产业链,成就品类制高点,但其在践行“更好”上无止境。在2021年推出的标志性产品沙漠·有机奶,更在世界范围内开创了防沙治沙与循环经济结合的典范。该产品的产业链可上溯到乌兰布和沙漠有机奶源基地,从种植、饲养到生产、加工及运输的产业链全程,均实现无污染、无残留、无添加,不仅兑现了品牌的绿色有机承诺,也成为产品品质的保障。

而在创新业务上,蒙牛旗下奶酪品牌妙可蓝多稳坐行业头把交椅,并进一步拓宽多年龄赛道,有望推动奶酪板块成为新业务增长极。6月,蒙牛奶酪和妙可蓝多如约完成整合,标志着蒙牛进一步整合业务发展、巩固奶酪品类领导者地位的信心和决心。

冰淇淋业务则堪称创新业务和国际化业务的双重标杆,国内进一步放大绿色心情、随变、蒂兰圣雪、冰+等品牌,持续推进产品创新升级,加速品牌渠道整合营销;而在海外业务上,艾雪销售收入增长强劲,利润率大幅提升,稳居印尼市场份额第一,接下来将持续拓展越南、泰国等中南半岛市场。

面对乳品行业周期波动大、消费增长乏力等问题,蒙牛这一轮可谓是谋长远、布全局的调整。

总结而言,蒙牛在横向上积极拓展新赛道,优化结构并推动品类创新;纵向上深耕供应链,挖掘乳品行业的新质生产力,打造不同产品线的核心竞争力。

对于乳业品来说,核心竞争力的决定因素是产品力和品牌力。而产品力和品牌力的背后是生产力,蒙牛的“新质生产力”与智能制造、绿色生产分不开。

举一个例子,2023年落成投产的蒙牛宁夏工厂,作为全球乳业首座全数智化超级工厂和单体最大的液体奶工厂,经过一年运行已实现全球乳业工厂最高人效比,成为行业“新质生产力”的标杆。据了解,宁夏工厂“智”“质”并重,劳动生产率较传统工厂提高近20倍,能源消耗整体降低43%,通过关键质量点实时在线检测等技术实现转型效率提升15%,确保牛奶品质标准统一。

乳业的未来必然需要持续绿色转型与数智转型,而数智工厂是其中的重要环节,不仅能够提质增效、保障食品安全,还能实现生产链条可视化,增强消费者信任。一旦行业数智化转型进行到一定阶段,产业链上下游持续打通,有机会基于更精准的市场反馈来调节产能,就能一定程度上避免眼下需供矛盾的发生。因此,数智化会一直是蒙牛战略的核心支柱之一,也是度过困境的重要引擎。

对于穿越挑战周期,蒙牛既有“一体两翼”的坚定战略,又有打造新质生产力、数智化转型等落地实践和方法论。由此,蒙牛获得穿越周期的竞争力也就是自然而然的结果了。

龙头的长期主义,和生态伙伴一起过“万重山”

如果说,由外向内看蒙牛的自身业务,其在逆境中能保持经营态势持续稳中向好,值得肯定。那么换个角度由内向外看,营收业绩的回落和行业的低迷依然不容忽视。

任何企业都无法在洪流中独善其身,正如高飞在业绩发布会上所说“回归到整个生态圈思考价值链”,言下之意不能只顾自己,而要置身于行业大环境之中,考虑品牌在整个生态中的价值。

而乳业周期也并非如想象中那么难以穿越,据尼尔森IQ监测(线下渠道)统计,2023年全年中国人均奶类消费量约41.3千克。这仅相当于《中国居民膳食指南》推荐量的22.6%至37.7%,而与此同时,全球年人均奶消费各项公开数据都超过100千克。

这意味着,眼下乳业供大于求的困境并不是行业遇到了天花板,而是短期的供需矛盾无法得到纾解。当下存在三个长期困扰行业的主观因素,一是品类多元化不足,二是供需均衡性矛盾,三是产业链韧性不足。一旦环扣解开,牵一发而动全身,行业自然会进入新的良性循环。

换言之,蒙牛提出的“穿越周期挑战 引领新质未来”,从长期视角来看,是有底气的。也可以说,不惧短期挑战的底气,永远都是长期主义。

一直以来,长期主义是刻在蒙牛DNA里的。所谓长期主义,其实就是将更远的时间和空间都纳入考虑范围内,在乎更久远的以后,也在乎产业链上下游的生态伙伴,这其实就是向内的品牌精神与向外的长期承诺。

向外,2023年蒙牛MSCI ESG评级跃升至“AA”,响应“双碳”目标,蒙牛也率先承诺“2030年碳达峰、2050年碳中和”。在“GREEN”可持续发展战略的推动下,蒙牛带动全产业链进行绿色转型。旗下圣牧草业坚持十余年在乌兰布和沙漠瀚海耕绿,种植树木9800多万棵,绿化沙漠200多平方公里,建成了全球最大的有机原奶生产基地。今年上半年,蒙牛集团与法国贝勒集团在中法企业家委员会第六次会议上签署《可持续发展合作提案》,在农业合作、乳制品生产过程中的碳管理和减排以及儿童营养与健康领域携手,共同促进全球乳制品产业可持续发展。

向内,近年来蒙牛的品牌精神建设,一句“天生要强”几乎可以囊括。巴黎奥运会刚刚结束,蒙牛以营养世界每个人的要强为品牌主张,携手张艺谋导演团队打造开幕主题大片,让世界看见中国人的要强。。其实,早在2022年卡塔尔世界杯期间,蒙牛就将“天生要强”的价值主张和体育精神实现有机融合。可以说,这份独有的“要强”精神,不仅是蒙牛想向世界展示的中国民族品牌的实力和风采,也是蒙牛多年来顺应时代变迁、应对挑战、创新求变的精神内核。也正是这样“要强”的蒙牛,敢于直面行业的“至暗”时刻,逆境中仍然坚守“科研主导,开创新品类;数智赋能,塑造新产业;模式创新,培养新业态”等经营策略,有信心穿越这段动荡的周期。

价值理念始终是品牌发展的主心骨,即便当下行业陷入困境,但蒙牛的“天生要强”企业精神永远是积极向上的,也许这就是被资本市场信任的关键。

与此同时,蒙牛也没有忘记身为行业“龙头”的责任,高飞在业绩发布会上提出,下半年的重心工作之一,便是在面对短期挑战的当下,携手上下游伙伴,完善价格形成机制,优化市场调控政策,并通过数智赋能解决决策和需求脱节的问题,化解需供矛盾,打造更健康中国乳业的未来。

这也是长期主义的答案之一:在相信自身能够穿越至暗周期的同时,蒙牛将扛起作为行业龙头的责任,帮助行业更快渡过难关,走向高质量发展的新质未来。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示蒙牛乳业盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-