上半年营收净利双降！桂林三金：原材料上涨对中药企业影响较大

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桂林三金（002275）9月3日晚间发布的投资者关系活动记录表显示，原材料的上涨对中药企业来说影响还是比较大的，相对来说公司会好一些，因为公司的两大产品三金片、西瓜霜的原材料总体上可控，三金片的五味药材为广西地产药材，基本上都是野生，不是大众药材，其他中成药使用得很少，供应商也和公司有多年的合作，价格上公司基本可以把控，西瓜霜的原材料原料霜是公司自己生产的，成本上也可以控制。

资料显示，桂林三金主营业务为中成药的研发、制造与销售，同时涵盖化学药品制剂、生物制剂与日化保健大健康等多个细分行业。

虽然称原材料的上涨相对来说公司会好一些，但桂林三金在2024年半年度报告中提及原辅材料价格波动风险：2024年以来，白术、白芍、天然牛黄、胡椒等中药材价格一路攀升，以白术为例，今年6月价格达到约180元/公斤，是去年同期的3倍。中药材市场价格主要受到政策调整、供需关系、生产成本、资本炒作、自然灾害、天气异常等多种因素影响，其波动频繁会对中药制药企业生产成本造成影响，进而在一定程度上影响公司的利润空间。

桂林三金在半年报中还提示了产品相对集中风险：公司产品主要集中在咽喉、泌尿等疾病治疗领域，报告期内公司持续优化产品结构，积极培育眩晕宁片、蛤蚧定喘胶囊等二线产品，公司一线品种西瓜霜、三金片销售收入占比较高，如果原辅材料价格、产销状况、市场竞争格局等发生重大不利变化，将对公司未来的经营状况产生不利影响。

桂林三金8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入10.68亿元，同比下降10.53%；归母净利润3.01亿元，同比下降20.70%；扣非净利润2.74亿元，同比下降25.21%；经营活动产生的现金流量净额为2.03亿元，同比增长7.16%。

桂林三金表示，受去年同期销售突发性大幅增加及社会库存较高等因素影响，本报告期主要经营指标较去年同期下降。

2024年上半年，公司毛利率为74.73%，同比上升1.46个百分点；净利率为28.17%，较上年同期下降3.61个百分点。

来源：读创财经

审读：谭录岗