中海油价值评估的基础

（原标题：中海油价值评估的基础）

中海油的价值由三部份组成，pv-10证实储量折现值，已探明未证实储量价值，每年新探明储量价值。

PV －10证实储量折现值基本固定但随油价变化上下波动，在布油82美元下，2023年证实储量折现值8821亿元，油价下跌10美元，折现值约下降14%约1250亿元。

已探明未证实储量主要对应的国内三个万亿大气区，渤海和南海油田，圭亚那油田，占中海油全球已探明未证实储量的80 ％以上，需要对以上项目进行深入研究分析。

上一个帖子分析过，由于区位原因，中石油和中石化国内实现气价最高的项目是中石油的陕西和山西质密气和煤层气田。而中海油国内三个万亿大气区，位置最差的陆上万亿大气区位于山西和陕西，渤海和南海气田位置更优，是中海油三个万亿大气区高气价高价值高投资回报率的坚实基础，新项目平均内部收益率irr 约27%,占中海油未来新增产量的45%左右，是绝对主力，而且是稳定的长协气价。

中海油第二个新增产量主力项目是圭亚那油田，约占新增产量的20 ％，是全球目前盈利能力最强的项目，布油82美元下投资回收期约1年半，内部收益率irr 超过50%。

中海油国内海上油田新增原油产量约占新增产量20%，虽然有暴利税影响，布油82美元下平均内部收益率超过30%，投资回收期2年多一点，也是非常赚钱的项目。

而在每年新探明储量上，80%位于国内，20%位于圭亚那，都是盈利能力强，勘探成本低的优质项目，油田的平均盈亏平衡点约33美元每桶，意味着在实现油价33美元下，内部收益率irr 也能达到10%。对比中石油，中石化，美国页岩油，加拿大油砂矿等的盈亏平衡点在60-70美元之间。