财报透视｜芭薇股份上市后业绩陷窘境？加大营销净利跌超三成 创始人曾是中学老师

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深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

伴随着美妆行业的持续发展，化妆品代工行业市场也将面临更多的机遇和挑战。日前，“北交所美妆代工第一股”芭薇股份披露上市后首份半年报。

今年上半年，芭薇股份(837023)实现营业收入2.66亿元，同比增长24.83%；归母净利润1474.05万元，同比下滑32.14%。毛利率28.14%，较去年同期的35.23%，下降7.09个百分点。

对于净利润下滑的原因，芭薇股份称，因客户结构变化，本期毛利率下降；公司尝试OBM产品推广，本期广告宣传费较去年同期增长601万元。

资料显示，芭薇股份主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测，产品种类丰富，涵盖护肤、面膜、洗护、彩妆等类别。今年3月29日，芭薇股份正式登陆北交所，成功拿下“北交所美妆代工第一股”称号。同时，芭薇股份也是今年第一家成功上市的美妆企业。

据芭薇股份半年报介绍，公司产品销售覆盖国内外市场，累计为1000多个化妆品品牌提供产品及服务，与联合利华（包含：多芬、力士、凡士林等品牌）、仁和匠心、HBN、SKINTIFIC、丸美、红之、娇润泉、BUV等国内外知名化妆品品牌商建立了较为稳定的业务合作关系。

报告期末，公司总资产7.17亿元，较上年期末增8.08%，增长原因主要为股票发行。公司负债3.46亿元，较上年同期增3.85%，因收入增长，营运资金需求增长，短期贷款增长1296万元。

期内，芭薇股份销售费用为2243.60万元，较去年同期增长751万元，增幅为50.35%。主要原因为，广告宣传费增长601万元，主要为电商平台广宣费用。此外，公司研发支出1341.77万元，较上年同期增长20.22%，占收入比5.04%。

从产品分类来看，上半年芭薇股份的护肤品（除面膜）实现营收2.41亿元，同比增长25.64%；面膜实现营收902.3万元，同比减少25.54%；彩妆及其他产品实现营收727.3万元，同比增长121.55%；洗护产品实现营收690.1万元，同比增长52.53%；检测收入为214.3万元，同比增长48.95%；其他业务收入25.96万元，同比减少33.63%。

2019年至2023年，芭薇股份的营收分别为2.32亿元、3.14亿元、4.16亿元、4.59亿元和4.69亿元，5年营收18.9亿元。

值得一提的是，从股权关系和管理层人员安排上看，芭薇股份是一家典型的家族式企业。

芭薇股份的创始人冷群英出生于1966年2月，曾在家乡当了近8年的中学教师。1998年，冷群英进入化妆品行业，担任广州市雅高丽化妆品有限公司的总经理。之后，冷群英又去往广州宝生堂化妆品有限公司任总经理，离职以后创立了芭薇股份。

冷群英的丈夫刘瑞学比其年龄小11岁，冷群英在宝生堂任总经理时，刘瑞学时任宝生堂的研发经理。

9月4日，芭薇股份发布董事长、监事会主席、高级管理人员换届公告，选举冷群英为董事长，选举陈清云为监事会主席，任职期限三年，自2024年9月3日起生效。

聘任冷群英为总经理，聘任陈彪、冷智刚为副总经理，聘任单楠为董事会秘书，聘任夏玲玲为公司财务负责人，任职期限三年，自2024年9月3日起生效。

半年报显示，除冷群英和刘瑞学为夫妻关系外，冷群英和冷智刚为姐弟关系，单楠为冷群英、刘瑞学的女婿。

冷群英持有芭薇股份1935万股股份，持股比例为22.55%，刘瑞学持有1080万股股份，持股比例为12.59%，二人为公司控股股东、实际控制人。

截至9月10日收盘，芭薇股份报8.83元/股，近一个月股价跌去13.6%，总市值7.58亿元。