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A股还有未来吗?

来源:雪球 作者:金牛远望号 2024-09-12 10:17:31
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(原标题:A股还有未来吗?)

从1990年创建以来,A股已经有30多年历史了。

你会发现,过去30年,每隔7~10年,总要来那么一次超级大熊市。

每次都是连跌3年以上,遥遥无期,投资者痛不欲生。迄今为止的4次分别是:

1993到1996;2001到2005;2010到2014;2022迄今。我都标注在下图中了。

本次是第四次。

很多人现在都在讲,这次不一样,比如楼市,比如全球格局,比如等等。

确实不一样,我也同意。历史从来都不会简单重复。

但你真的认为前面几次大熊市就容易吗?只要经历过,就知道有多不容易。

(1)1993到1996年,中国通胀高企,当时的通胀一度攀升到27%(一个正常国家应该在2%~3%左右。)

这个通胀很难不让人想起咱们星球最混乱、最无助的一批发展中国家,包括阿根廷这种从发达退回到发展中的国家。

而为了遏制高通胀,采取了货币紧缩政策,结果GDP增速连年下行。1993~1996年,中国GDP增速从15%一路下降到6%。随着GDP下行,CPI转负,居然又形成了通缩。

一个刚刚新兴的国家,GDP增速就连续下台阶,还出现了大通胀+通缩。看上去一点前途都没有。

再加上股市跟着连跌3年,从1500点跌到500点,跌掉了60%。

就这情况,要是把诸位放在当时,那绝对也是药丸的节奏。谁会相信A股再起?别说A股了,大部分人对未来都没信心

1996年,A股在500点触底,一路上涨到2000点,所有的信心都回来了。

(2)再说2001到2005年那次。

那时候经济不错,很热,但股市一塌糊涂。跌了4年,沪指从2000点跌到1000点。

为什么呢?因为当时在搞国有股减持。很多上市公司都是国有的,国有股一减持,股价自然下跌。

而且那个时候的股市非常的黑暗。今天的券商确实有不合规的地方,还有出问题的个人,但当年的券商就是彻头彻尾的庄家。

为什么很多60、70后老韭菜乐此不彼地跟着游资打板赌涨停,那都是当年留下的烙印。人这种生物自带路径依赖,出道时的经历很大程度上会决定他未来的手法。

所以当年解释股市下跌的逻辑很通畅,就是说咱们这种社会主义国家,股市就不会上涨,其他方面搞得再好也没用;

还有股市就是国企募资圈钱的地方,国有股减持就是把货散给股民,完全是在坑散户。

以及股市法律不够完善,庄家横生,这样的市场怎么会有牛市呢。

总之,这是制度的问题。是不是每一句听得都很耳熟

当然,等到2006~2007年大牛市,从1000点涨到6000点,所有质疑的声音都消失了。

(3)再下一次是2010~2014年。

这一次是全球经济都不太行,欧洲债券危机,美国需求疲软。

咱们这经济也在下台阶,从12%一路下到7%,彻底破10。

当时从华尔街到高校,从高盛到哈佛,从对冲基金经理到经济学教授,海外非常多的经济和金融精英信誓旦旦地说,中国一定会崩溃,债务危机会全面爆发,出口优势已经不在,中国的GDP增速会迅速降到2%,会引发一场10年周期的地区衰退。

注意,我这里说的每一个论点都是当时的原话,背后都站着一个或数个顶尖精英。虽然事后全部被打脸。

再加上当时公知漫天横行,微博日常亡国。股市更是连跌近5年,从3400点一路下跌,先跌破3000,再跌破2500、2000等数个心理关隘,很多投资者是真的绝望了

不过,就是在1900点,A股绝地反击,开启了一场大牛市,这个牛市拉长看,其实一直延续到2021年。

最后,就是今天。

今天,确实不一样了,确实没有石头过河了,确实没有人口数量优势了,确实没有楼市动能了,确实也没有和谐的外部环境了。

但是今天就比当年更难吗?

尽管有些人一定会杠,但我必须要说,无论是工业产能、经济结构、高端制造、消费市场、出口、军事、外交、文化乃至股市治理,中国都要比之前的任何一次都要强。

说实话,很多事是远超预期的。像我是个军迷,也是个游戏爱好者,很多年了。

别说10年前了,就是放5年前,我也根本不会相信中国电磁弹射航母会成为现实,也不会相信中国能做出流浪地球和黑神话悟空这种高度的文化作品。

所以站在当下,A股跌了这么久,跌到今天这个价格,已经不是便宜的事了,也不是说跌多了就一定是机会,更不是盲目乐观。

我只是想问一点,对于未来,咱就假设还有未来,会不会过于悲观了?

报下格指2.42,投资机会S+。今天不是按摩,纯复述历史,但相信会有启发。感谢各位长期以来的支持,还望多点赞、在看和分享支持~

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