海银系资本局“爆雷”始末

《投资者网》谢莹洁

今年以来，“海银系”兑付难题袭来。

9月11日上午，上海警方公告，依法对海银财富管理有限公司涉嫌非法集资犯罪立案侦查，对韩某某、韩某、王某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。嫌疑人即海银财富的实控人韩宏伟、韩啸父子。

韩氏父子的“海银系”版图包括了控股集团和财富管理公司，也有在赛道热门时购入的酱香酒品牌，其通过一系列操作在资本市场融资，最终爆发兑付问题。

据第三方平台数据，2023年以来，海银财富逾期产品涉及的发行人共计24家，逾期总规模超710亿元。据梳理，海银财富部分逾期产品是通过被监管部门定性为非法金融的“伪金交所”进行登记备案，发行方疑似皮包公司，处于经营异常状态。

非法集资正式立案

随着海银财富被立案侦查，该公司的运作模式全面浮出水面：

作为第三方财富管理公司，海银财富最底层商业模式非常直接——销售理财产品，从高净值客户那里募资。不仅赚取客户的佣金，一定程度上也对“用钱”募资方有一定的话语权。

在销售端，海银财富依靠分布于90余个城市的180多个线下财富中心，聚集了4万余名高净值人群。在募资环节，数十个空壳公司以独立第三方的面目出现，投资人的投资款打入这些公司的账户，并构筑出一个庞大资金池。

作为募资工具的理财产品，借道“伪金交所”登记备案，全数涉嫌非法金融。在投资环节，资金所投向的底层资产，与募集说明书宣称的严重不匹配，大部分资金去向不明。

所谓“伪金交所”，是指未经国家有权部门许可，违反国家金融管理规定，为非标债务融资活动提供登记、备案服务的工商企业。

根据海银财富的产品信息，产品期限在6至48个月不等，年化收益率7%至10%，每半年付息一次，产品名称几乎都是“债权项目”，底层标的大多投向应收账款。

企业预警通数据显示，截至今年9月11日，2023年以来，海银财富逾期产品涉及的发行人共计24家，发行人注册资本大多在1亿元以上，但实缴资本基本为0，逾期总规模超710亿元。发行人分布在上海、广东、山东、浙江和海南五个省份，其中集中在上海市奉贤区。

韩氏父子的资本局

公开资料显示，海银财富是“海银系”核心公司，由韩宏伟、韩啸父子控制，父子二人系河南商丘下辖县级市永城人。在2023年胡润百富榜上，韩氏父子以60亿元财富，排名1008位，是永城首富。

海银财富背后的“操盘人”韩宏伟、韩啸父子搭建了庞大的海银系“帝国”。除海银财富外，“海银系”还拥有海银控股、岩石股份两家上市公司，业务领域涉及财富管理、小额贷款公司、担保公司、互金平台、白酒等。

韩宏伟1965年生于河南，青年时代参军入伍，退伍后转业至国企工作；上世纪90年代他从国企下海，在老家永城县经营起一家汽车修理厂；后来随着生意做大，他本人名声渐显，名下产业从商丘转移至郑州。

在河南积累了足够的原始资本后，韩宏伟于2004年在上海发起成立了上海市河南商会，在商界同乡之间提供“民间借贷”，“海银系”就此涉足金融业务，并先后于2006年、2008年在上海成立了海银财富与豫商集团。

海银控股财报显示，截至2023年6月30日，海银财富在全国91个城市拥有185个财富管理中心、1749名理财师。在2021年海银控股赴美上市的招股说明书中，海银财富被描述为“中国第三大且增长最快的第三方财富管理服务机构”。

另外，海银财富在招股说明书中披露其为“国内最大的房地产固定收益产品提供商”，“提供的产品投资于恒大、融创等知名、信用评级良好的大型开发商的房地产项目，期限一般为6-36个月”。

目前，海银财富的股权结构是由海银控股持股85%，王滇持股1%，海银控股由韩宏伟持股99%，其女儿韩玉持股1%。“海银系”的另一个资产端平台为五牛股权基金公司，由韩啸控股。

2023年12月初，海银财富旗下产品开始全线停止兑付。官网公告承认“项目出现迟延”，公告显示，近期受经济下行的影响，项目出现迟延，给投资人带来不便。海银财富已成立专项小组，积极协调项目相关方筹划处置方案。目前根据最新的监管政策和行业导向，海银财富主动退出，对存续业务进行梳理。

受海银财富深陷兑付违约风波影响，其在美国的上市公司——海银控股（HYW.Nasdaq）今年以来股价一路下跌。截至9月13日，海银控股股价仅有0.37美元/股。

上海市公安局奉贤分局在9月11日的公告中表示，为全面查清案情、全力追赃挽损，投资人可以通过网上、电话、邮寄、实地等方式报案。目前，公安机关正全面搜集犯罪证据，全力推进案件侦办、追赃挽损等各项工作，最大限度保护投资人合法权益。请广大投资人积极配合警方调查取证，依法表达诉求，不信谣、不传谣，不组织、不参与各类非法聚集活动，通过法律途径维护自身合法权益。（思维财经出品）■