国际金价频创历史新高 全球央行降息周期金价怎么走？

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近期国际金价频创新高。9月16日，COMEX黄金期货收盘价（活跃合约）报2610.00美元/盎司，创下历史新高。截至9月18日11时20分，COMEX黄金期货报2599.60美元/盎司，涨幅为0.28%。据不完全统计，今年以来国际金价创新高的次数已经超过20次。今年以来，国际金价涨幅超过25%，其中三季度以来涨幅超过10%。

随着国际现货黄金再创新高，国内黄金零售价格也快速跟涨。“最近大家似乎对金价创新高的消息‘免疫’了，9月18日的金饰金价已经达到每克583元。”在深圳水贝黄金珠宝集聚区从事黄金销售的黄先生告诉记者，金饰零售市场的人气与年初相比降温了不少，最近几个月的黄金首饰销量下滑比例在30％至50％之间，但金币金条等投资类黄金产品销量却明显增长。

在深圳多个大型购物中心，记者看到品牌金饰也趁着国庆假期来临之际加大促销力度。不过，有一些实体门店出现关闭的现象。深圳罗湖区一家大型商场的招商工作人员透露，由于近半年来销售业绩不佳，一些品牌金饰店铺选择关门。

近期国际黄金价格频创历史新高，或与多个国际央行降息密切相关。

当地时间9月12日，欧洲央行宣布年内第二次降息25个基点，存款机制利率回落至3.5%。此前9月4日，加拿大银行连续第三次降息，至4.25%。

美国最新数据显示，美国8月份CPI（消费者价格指数）同比上涨2.5%，为2021年2月份以来最小涨幅。市场预期美联储降息基本没有悬念，主要分歧在于降息25个基点还是50个基点。

为应对通胀，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

北京时间9月19日，美联储将举行9月份议息会议。美联储将宣布降息，这意味着全球央行进入降息周期。

全球央行进入降息周期，国际金价将如何运行？

领秀财经首席分析师刘思源表示，金价飙升主要有三方面驱动因素。其中，美联储降息预期是原动力，同时还有黄金现货需求和国际地缘政治风险两方面的因素。他认为，近期金价上涨已经透支了美联储降息预期，后续金价在美联储降息落地后短期有回调需求，但中线依旧看多黄金。

“从历史经验来看，黄金往往在美联储降息周期中有较为出色的市场表现，其核心原因在于持有黄金的机会成本降低。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示，自今年3月份起，金价持续上涨并屡创新高，其中核心原因就是市场对美联储开启降息周期的预期。一旦美联储降息落地，尤其是降息幅度有限，黄金价格可能出现回调。从中长线来看，全球央行和场外交易市场需求强劲，对黄金价格仍起着支撑作用，预计未来一段时间黄金有望继续保持强势。

永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，从历史上看，首次降息落地前后金价波动往往会放大，若首次降息落地后金价回调，或带来较好的逢低介入机会。后续，美国赤字率的上行和全球地缘风险加剧有望推动金价中枢抬升。

华夏基金黄金ETF基金经理荣膺指出，从历史数据来看美联储降息，对金价长期利好，叠加全球政治经济、避险需求提升，全球央行持续购金热度不减等因素，黄金配置价值突显，短期金价或有抢跑，且黄金持仓多头达历史高位，短期波动或加大，投资人或可逢低布局。

高盛研究部分析指出，黄金涨势将延续至2025年初，预测目标为2700美元/盎司。可能导致金价上扬的主要因素包括美联储降息和地缘政治紧张局势。如果美国实施更多金融制裁或美国联邦政府债务问题令市场进一步承压，国际金价或将出现更大上涨空间。花旗预计到2025年年中金价将达到3000美元/盎司。