中海油和国际油企几个关键指标对比

（原标题：中海油和国际油企几个关键指标对比）

1，新探明油气储量桶油价值，之前帖子计算过中海油国内新探明油气可采储量增加桶油价值约14.6美元，国际油企平均新探明油气可采储量增加桶油价值约4美元。所以投资者要关注中海油每年在国内和圭亚那的新探明油气储量规模，对应增加了中海油内在价值的规模。

2，关注中海油每年资本支出中油气开发投资的规模，布油82美元，中海油在国内和圭亚那每投入1元钱，平均可得到2.4元折现值（折现率为10%），对应的折现值在未来10年逐渐释放出来。

国际油企的折现值也可大概估算一下，假设桶油折旧平均13.7美元（和中海油国内项目一样，含了勘探费用），日产万桶油项目资本支出约13.7乘365乘10等于5亿美元（开采期10年），净权益产量桶油利润15美元，按分得85%油气产量算，总产量桶油利润15乘85%等于12.75美元，桶油现金流约26.5美元，未来10年现金流入26.5乘365乘10等于9.67亿美元，折现值5.94亿美元，是总投资的1.19倍，相当于每投资1美元，可得到1.2美元折现值。

中海油的平均资本支出回报率很高，中海油每年的高油气开发资本支出，将带来未来高现金流入和高利润。

通过中海油每年新增探明油气储量可算出企业内在价值增加了多少，通过中海油每年开发增本支出可估算出未来利润和现金流增长速度。

还有一个对中海油利润影响很大的是原油价格，原油价格由供需关系决定，近期国内经济问题严重影响了原油需求，打破了供需平衡，造成目前国际油价下跌。近些年随着美国页岩油的崛起，全球页岩油产量占总油气产量比例增加，影响增大，由于页岩油上产速度快，产量衰减快和盈亏平衡点高的特点，且大油企对中小页岩油企兼并收购，在油价较低时可快速减产，在油价高时可快速增产，使得油气产量对油价涨跌的反应速度加快，抑制油价上涨和下跌幅度，加上欧佩克的调节作用，预计未来全球油价比以前的波动幅度会缩小，中短期在65-95美元波动。而中海油国内在65美元油价以上有暴利税，油价波动对利润的影响会更小，随着国内长协气价天然气产量占比不断提高，油价波动对利润影响会进一步降低。

综合以上原因可看出，油价变动幅度缩小，长协气价天然气产量增加，使得未来油价变动对中海油利润和内在价值影响下降，中海油每年新探明油气储量多少影响企业内在价值增量，每年油气开发资本支出多少影响未来利润和现金流高低。