坚持十倍市盈率附近买入伟大企业

（原标题：坚持十倍市盈率附近买入伟大企业）

坚持十倍市盈率附近买入伟大企业

阳光下无新鲜事，2021年消费股泡沫到今天的破灭，其实是有先例的，就是1973年美股漂亮50泡沫的破裂。

1972年底，漂亮50平均市盈率高达42倍，其中宝丽来市盈率高达95倍，麦当劳85倍，强生64倍，可口可乐48倍。如果你此时追高买入可口可乐，那么到1979年，7年之后，股价下跌41%，估值下跌78%，盈利增长121%，市盈率10.3倍。如果你追高买入麦当劳，7年之后股价下跌42%，估值下跌89%，盈利增长183%，市盈率下跌到9.6倍。强生，7年估值从64倍到14倍。非常类似2007---2014年的五粮液。如果你2007年15亿利润，1850亿市值，123倍市盈率追高买入五粮液，那么到7年之后的2014年，五粮液市值下跌到555亿，利润上涨到58亿，市盈率跌到9.6倍，股价跌70%。也类似2007年，你8亿利润，645亿市值，80倍市盈率买入泸州老窖的股票，那么到7年之后的2014年，老窖市值跌到222亿，利润跌到8.8亿（实际利润30亿），市盈率跌到7.4倍，股价跌了66%。也类似2007年你如果你28亿利润，2100亿市值，75倍市盈率买入贵州茅台，到2014年，茅台跌到1200亿市值，150亿利润，8倍市盈率，被套43%，也类似2021年，你2100亿市值，25.7元，38倍市盈率买入中国飞鹤，到2024年，跌到280亿市值，41亿利润（实际利润），7倍市盈率，股价3.4元。也类似2021年，你1400亿市值，9亿利润，156倍市盈率买入颐海国际，跌到2024年9亿利润，股价8.53，80亿市值，9倍市盈率。也类似2021年你40亿利润，108元，2540亿市值，63倍市盈率买入李宁，2024年跌到12.56， 290亿市值，32亿利润，9倍市盈率。也类似2021年，你4350亿市值，正常年份30亿利润买海底捞，市盈率145倍，那么到2024年，海底捞市值跌到580亿，利润45亿，市盈率12.9倍。也类似你2021年38亿利润，2100亿市值，55倍市盈率买长春高新，跌到现在320亿市值，8倍市盈率。所以，这轮2021年消费股股价崩塌，终极归宿就是10倍市盈率，非常类似1973年漂亮50股票泡沫破灭，从1972年的42倍市盈率跌到1979年的10倍市盈率。我们2021年的白酒大消费市盈率平均高达60倍，结局大概率比当年的漂亮50还要惨，涨的越高，跌的越惨，捧得越高，摔的越重。所以我一直坚持认为白酒现在不是抄底的时候，按照这些历史规律，白酒2014年都跌到8-10倍市盈率，现在白酒市值比2014年普遍大了10倍，市盈率跌到8-10倍都是乐观的。对应茅台从2021年--2028年，利润从500亿如果涨到1000亿，那2028年市值8000亿，股价还要腰斩到600元。如果2028年白酒行业长期调整陷入去库存降利润，从700多亿利润下降到500多亿，那么市值要跌到5000亿股价要下到400多，毕竟国际烈酒巨头帝亚吉欧长期市值就是5000多亿。茅台五粮液基本面再好，也好不过麦当劳和可口可乐，麦当劳可口可乐都能1979年下到10倍市盈率，茅台历史上多次市盈率到过10倍（2003年和2014年），泸州老窖历史上多次市盈率到过5倍（1994年和2014年），我不知道为何很多人有那么大的自信，相信历史这次不会重演。2021年60倍市盈率买同仁堂，80倍市盈率买海天味业，150倍市盈率买片仔癀的人，都很自信漂亮50泡沫破灭历史不会重演，结果到今天股价跌的一塌糊涂，如果历史重演，到2028年，海天味业利润70亿，市值跌到700亿，股价要跌到12元，2028年同仁堂利润20亿，市值200亿，股价要再腰斩到15元，片仔癀2028年利润40亿，市值400亿，股价要再跌三分之二到70元。不要认为这些股票基本面比1970年代漂亮50更牛逼，其实大家都一样。片仔癀，茅台最牛逼，那是机构，股价，媒体，一起洗脑宣传的结果。如果真的跌到我说的这些价位，其跌幅比当年漂亮50更惨，原因就是当年他们炒作的泡沫比漂亮50更大，比如1972年漂亮50平均市盈率42倍，最高的宝丽来95倍，2021年白酒大消费平均市盈率60倍最高的片仔癀高达167倍。

回头看，巴菲特1970年代买的华盛顿邮报，12倍市盈率，喜事糖果，12倍市盈率，盖可保险，60跌到3块抄底。都是白菜价买入伟大公司。结果华盛顿邮报10年赚20倍，喜事糖果十年赚10倍，盖可保险后来涨了200倍。

有人说，我虽然高位买入伟大公司被套，但是我长期持有还是暴赚。这话没错，如果你1973年买入卖当劳拿到2019年，你赚500倍，但是如果你1979年10倍市盈率附近买麦当劳拿到2019年，你赚1000倍，还节省了7年时间在其他更便宜的公司上赚几倍。你如果学习巴菲特10倍市盈率附近买伟大公司，你就会1974年12倍市盈率买华盛顿邮报，1972年12倍市盈率买入喜事糖果，10年赚10倍之后再切换低市盈率的麦当劳可乐，你的收益就是近万倍，同样从1973年到2019年，选择低估值10倍市盈率附近购买优秀公司，你可以赚1万倍，选择高估值40倍市盈率甚至90倍市盈率购买优秀公司，你只能赚500倍。差距巨大。

当然这里只说的麦当劳，是同期涨幅最多的，其他比如可乐，强生，同期涨幅才200多倍。（从1970年到2019年）。巴菲特就是不断切换优秀公司接力赚钱，比如他1987年买入14倍市盈率的可口可乐，2002年3倍市盈率，15%股息率买入中国石油，2007年赚8倍卖掉（完美的操作，类似大佬王文2019年3倍市盈率，15%股息率买入兖州煤业就是兖矿能源，2024年赚10倍，现在买入周期股陕西煤业，中国神华，中远海控的可以参考巴菲特买点），2016年卖掉强生等公司14倍市盈率买入苹果，2024年又卖掉苹果，美国银行等买入了2000多亿美元的美国国债，比美联储买的都要多，巴菲特不断卖出第一，第二重仓股，（与1969年巴菲特卖掉绝大部分股票买入美国国债操作类似），预示着美股泡沫破裂在即，美股七大天王，特斯拉，苹果，英伟达，亚马逊，微软，谷歌，Meta，未来的终极归宿就是1970年漂亮50的10倍市盈率和2002年网络股泡沫破裂，纳斯达克指数暴跌80%的结局。但是90%的人都会说这次不一样，虽然10年之后回头看大概率还是一样的。

最后引用圣经故事的一句话，过去发生的，未来还会发生，这里发生的，其他地方还会发生，阳光下无新鲜事。

坚持10倍市盈率以下买入优秀甚至伟大企业。动态切换，是在市场长期生存赚钱的好方法。

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