那些年，买股票，犯过的错

（原标题：那些年，买股票，犯过的错）

常在河边走，哪有不湿鞋。

投资没有绝对的神，难免都会犯错，连股神巴菲特也犯过不少错。

他现在的公司，68万美元一股的伯克希尔，就曾经是巴菲特最大的错误。

进入股市十几年了，我也犯了很多错，还有几次惨痛的教训。

我列出了一些印象比较深的，还能够找到记录的错误。

这些错误主要在以下几个行业中：银行、保险、地产、中药、消费。

知错就好，咱尽量以后不犯了。

银行、保险和地产，俗称银保地，是中国改革开放几十年明显受益的行业，经历过快速增长期。

所以，10年以上的股民，很多买过银保地的吧。

大概是从2010年到2021年，这10年间吧，我也买过一些银保地，其中有的赚了钱，有的亏得很惨。

先说银行吧。

我买过招商银行、兴业银行和民生银行，也翻到了当时记录的公司特点。

招商银行：优秀的股份制银行，零售业龙头（类似富国银行）。

兴业银行：优秀的股份制银行，同业业务龙头，还有银银平台。

民生银行：优秀的股份制银行，H股特别低估50%。

当然，现在看起来，那时候还是挺嫩的。

从2010年到2021年这个时间段，中国的经济依然在飞速地发展，所以银行一样发展得不错。

因为买得便宜，并且不随意买卖，拿个几年，时间久一点，所以普遍是赚钱的。

比如招商银行，以前是著名的白马股，大众情人。

如果你在一个相对便宜的价格买入，并且赶上了快速的发展期，拿得久一点，基本上都赚得可以。

前些年银行普遍还是不错的，那时候招兴民浦都还行。民生银行的董事长还曾经说，赚钱赚得不好意思了。

但是最近几年呢，银行有了明显的分化。

招商银行算是比较优秀的，兴业银行勉强凑合吧，民生和浦发银行越来越烂。

买入银行的错误，也就逐渐显现出来。

所以几年前，在民生银行上，亏了一些。

银行属于复杂的金融业，对于一个普通人来说，大多没有判断银行未来好坏的能力，我也没有。

巴菲特曾经爱过的富国银行，都不行了，我没这判断能力。

所以当时买入银行，是超出了我的能力范围的，这是一个新手常犯的错误。

认清自己的能力很重要。

再来说地产吧。

我买过万科和融创中国，当时也总结过公司情况。

万科：房地产龙头，管理层极为优秀，公司发展稳健。

融创中国：房地产龙头，公司产品很好，管理层很专业。

现在回想起来，那时候的想法，也是很幼稚的。

由于中国经济的发展，过去几十年房价有了迅猛的增长。在这个过程中，房地产公司也是最大的受益者之一。

所以在曾经的2015年至2018年，恒大和融创都有过短短几年暴涨数十倍的经历。

那些年，恒碧万融是地产的F4组合，没有争议的扛把子。

但是，地产的野蛮发展，也为之后埋下祸根。地产公司普遍杠杆比较高，尤其是恒大著名的永续债，被人诟病较多。

后来的故事，大家都知道了，地产到顶了，房价开始下跌。

而由于地产公司的杠杆比较高，收入也开始断崖式下跌。浓眉大眼的万科也不行了，碧桂园和融创半死不活，恒大更是破产嗝屁了。

老股民应该还记得，有个恒大的大V，人称军长，曾经在恒大上赚了不少钱，还写了本书。

最近几年，随着恒大的破产，销声匿迹了。

我早几年在万科上赚过钱，大概是宝万之争的时候，后来二进宫又亏了。

在融创身上亏得最惨，融创是亏损比例最大的个股，到现在为止，亏了97%。

我还没卖，留着给自己提个醒。

所以问题出在哪里呢？也是超出了我的能力范围。

地产行业是一个涉及国计民生的行业，它受到多种因素的影响，这些因素相互交织，使得地产市场复杂多变。

作为一个小散户，很难去把握这种行业的情况，也很难看懂公司的未来。

然后说说保险吧。

我以前买过中国平安，中国太平和新华保险。

中国平安：优秀的企业，低估行业龙头。

中国太平：人称小平安，非常低估。

新华保险：H股估值较低买入。

之所以买保险，是因为那时候觉得保险太便宜了，无论PB、PE、还是从NBV、PEV的角度看，都很便宜。

而且也赚到了钱。比如中国平安，大约在30多买的，60多卖掉了。

但在中国太平上却亏了钱。太平看上去太便宜了，但令我没有想到的是，它可以长达10几年的便宜。

当然，中间也涨过，但没有涨到心里的价位，后来又跌下来了，就这样长达10几年，依然便宜。

所以一定是哪里出了问题。

现在回头看看，中国平安和七八年前的价格差不多，中国太平和十几年前的价格差不多。

后来，我把所有的保险公司都卖掉了，因为我意识到保险公司要更复杂。

负债端是复杂的金融产品，资产端是更加复杂的各种投资品。

理论上，保险公司比银行和地产还要复杂得多，毕竟银行和地产可能只是保险公司的其中一种投资产品。

总结来看，银保地都太复杂了，作为一个小散，很难搞清楚的。

而且又是高杠杆的行业，不是太好的生意。

再说一下中药吧。

我买过同仁堂和东阿阿胶，当时总结过他们的特点。

同仁堂：中医药著名品牌，有强大的品牌资源。问题：产品太多，据投资朋友统计有800多个，在产的有400多个，多而不强。

东阿阿胶：阿胶业龙头，滋补国宝，保健业有良好的长远发展前景。

买同仁堂的股票是很早的事了，记得是赚了钱的，但过程记不太清楚了。

东阿阿胶是我老家的企业，当初买是因为阿胶行业的龙头，我了解得也比较多。

后来为啥卖掉了呢，也是了解得太多，知道很多黑事，后来大家都知道了，那个总经理秦玉峰贪腐被抓。

总结来看，买过的中药公司，基本上都赚了钱，有一定的运气成分。

但最终卖掉了，是因为中药是一个涉及多方利益纠葛的东西，对它的未来搞不清楚。

而且，最近这五六年的时间里，我有了更多的科学思维，不再相信中药这些东西了。

这个转变很难的，因为你从小就相信和被教育的东西，信了三十多年了。

突然有人告诉你，这玩意是不靠谱的，很多人是接受不了的，价值观直接崩了。

我也是经过了艰难的学习和认知改变，才转变过来的。

就好比是原来的脑子里长了锈，我一点点地用砂纸打磨掉，让大脑焕新了，重新找回了科学的思维。

这真的很难很难的，我能感受到，很多人可能这辈子也改不过来了。

没办法，人的认知的提高，主要靠自己的领悟，而不是别人教了什么，别人是改变不了你的认知的。

所以，高手大多是自学成才的，从来不是教出来的。

最后说一下消费吧。

消费行业犯错的有两个，一个是周黑鸭，另一个是承德露露。

周黑鸭：鸭脖龙头，产品不错。

承德露露：杏仁露龙头，老品牌有众多忠实的老粉丝，现金奶牛，杏仁露占有率90%。

这是当时总结的公司特点，现在已经不合时宜了。

周黑鸭我以前常吃，吃着挺不错的，在上市之前就知道了。但是忽略了一点，企业的经营和产品的好坏并不一定成正比。

承德露露，有人说它有点类似于巴菲特买过的喜事糖果。

记得在承德露露上赚了点钱，但在周黑鸭上是亏了的。

这两个消费品公司最大的问题是什么呢？

首先，行业太小了，没有太多的研究资料，对于小散来说太难研究了。

其次，像这种相对较小的消费品行业，你很难确定它的竞争优势。

比如，周黑鸭的竞争对手有绝味鸭脖，但其实可能是所有卤味，比如卤牛肉、卤鸡爪鸡腿、卤猪蹄等，甚至三只松鼠都是它的竞争对手。

再比如，承德露露是细分行业的龙头，但其竞争对手是所有饮料，大股东也可能是个雷。

它们似乎是细分行业里的龙头，但是又似乎到处都是对手，你很难确定他的竞争优势及未来。

这个事，我想破脑袋也想不清楚，所以还是卖掉了，放弃啦。

总结一下错误。

第一个错误，投资超出自己的能力范围，自己没有搞明白公司。

这应该是新手常犯的错误吧，毕竟不太可能一上来就会深入研究公司，所以很多人早期都是抄作业。

但抄作业的话，其实就没在自己的能力范围内，公司有点波动，自己心里就没底了。

银保地的话太复杂了，中药是在一个利益博弈的漩涡里，那两只消费股我也没有太搞明白。

不管买啥股票，买之前，问问自己到底搞明白了吗？

第二个错误，买入的公司不是好生意。

我也是经过10多年的挣扎与学习之后，才逐渐认知到好生意的重要性。

现在回过头去看，银保地不是好生意，复杂难懂杠杆高，某个公司的竞争优势并不明显。

中药以及两只消费股，翻过来到过去地看，我觉得也不是好生意，当然或许是我眼拙。

伯克希尔原本是个纺织厂，不是啥好生意。巴菲特也是图便宜，最后还是砸手里了，这是巴菲特早期的最大错误。

但人家巴菲特牛逼呀，后来把它改造成了投资公司。

我当时买中国太平，也是觉得太便宜了，但特么十几年过去了，还是那么便宜。

多年以后，我才逐渐认知到巴菲特那句话“以合理价格买入伟大的公司”。

这句话说起来容易，道理也简单，也许只有亲身经历才能认知，需要很长的时间。

第三个错误，心存侥幸，死性不改。

以地产来说吧，几年前地产下跌的时候，有的人觉得调整是暂时的，有的人觉得是拐点来临了。

那时候地产还有很多争议，听上去也各有道理。

万科向来是优等生，很多人会以为万科会相对安全，或者以为至少不会那么惨。

但现实的情况，超出了你的期望，尤其是股价，跌到了7块。

这在几年前，恐怕是不能想象的。

在这个过程中，心存侥幸，死不认错，是一种常见的错误。

因为要改变以前固有的认知，所以有些高手也常犯这种错误。

犯了这么多错，为啥还能赚钱呢？

因为我也做对了一些事，做对了一些投资决策。

以后有机会，再整理一下投资成功的股票。

好，就是这些了。

我是小贝，欢迎交流，共同提高。

以上是个人观点，仅供参考，不作为投资建议。

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