哑铃投资策略；风险与收益的平衡艺术

（原标题：哑铃投资策略；风险与收益的平衡艺术）

哑铃投资策略是一种资产配置方法，其核心思想是在投资组合中同时持有风险较低和风险较高的资产，从而在追求稳健收益的同时，也不放弃获取高收益的机会。这种策略的名称来源于哑铃的形状，一端是低风险资产，另一端是高风险资产，中间则是中等风险的资产，相对较少。很多基金产品建仓时也类似用哑铃策略，先用小仓位打安全垫，用盈利部分去搏一个收益，当收益够厚了逐渐去增加仓位。

哑铃投资策略的基本原理

1. 风险分散：哑铃投资策略通过在投资组合中平衡高风险和低风险资产，实现风险的分散化。无风险资产通常包括国债、银行的结构性存款、券商的收益凭证，货币市场基金等，而中高风险资产包括可转债，股票、房地产信托基金(REITs)，场外期权，期货等。这些大类资产的相关性大部分比较低，可以起到很好分散风险的作用，所谓的低相关性就是你涨你的，我涨我的，同涨同跌的概率比较低。 从下图纸中可以看到可转债指数跟沪深300的相关性比较大，其他大类资产之间相关性是比较低的，因为可转债既有债性又有股性，会在一定程度上跟随股市，当面值接近债底的可转债，风险是比股票风险小的多的。

2. 收益平衡：在追求稳定收益的同时，通过高风险资产的配置，投资者有机会获得超额收益。这种策略适合那些愿意承担一定风险以换取更高收益的投资者。

3. 灵活性：哑铃策略允许投资者根据市场状况和个人风险偏好，调整高风险和低风险资产的比例。在市场波动较大时，可以增加低风险资产的比例以保护投资本金；在市场看好时，可以增加高风险资产的比例以追求更高的回报。根据市场情况跟目标收益跟产品的表现情况，定期再平衡资产组合。比如股票盈利较多的时候可以降低仓位，用盈利的部分继续跑利润等。

哑铃投资策略的实施步骤

1. 确定投资目标：明确投资的长期和短期目标，包括预期收益、可接受的风险水平和投资期限。

2. 风险评估：评估个人的风险承受能力，包括财务状况、投资经验和心理承受能力。

3. 资产配置：根据投资目标和风险评估的结果，确定低风险和高风险资产的比例。举个例子，风险偏好较低的投资者可以配置较高比例的低风险资产（100%投资银行的结构性存款，结构性存款的利润投资股票，期权或者其他高风险资产），而风险偏好较高的投资者可能会配置较高比例的高风险资产（比如60%投资低风险资产，40%投资中风险或者高风险资产）。

4. 选择具体投资工具：在低风险资产中，可以选择国债、高信用评级的企业债券，银行的结构性存款，证券公司发行的收益凭证或货币市场基金等；在高风险资产中，可以选择具有成长潜力的股票、私募股权或其他另类投资。

5. 定期调整和再平衡：市场状况和个人情况会随时间变化，定期审视和调整投资组合，确保其符合当前的投资目标和风险偏好。

哑铃投资策略的优势

1. 稳健性：通过配置低风险资产，可以在市场下跌时保护投资本金，减少损失。

2. 增长潜力：高风险资产的配置为投资组合提供了增长的潜力，有助于实现长期投资目标。

3. 适应性：策略的灵活性使得投资者可以根据市场变化和个人情况，及时调整投资组合。

结论

哑铃投资策略是一种适合多种市场环境和个人风险偏好的投资方法。通过合理配置低风险和高风险资产，投资者可以在保持稳健的同时，追求更高的收益。然而，实施这种策略需要投资者对市场有一定的了解，能够根据市场变化做出及时的调整。此外，投资者还应该定期审视自己的投资组合，确保其始终符合自己的投资目标和风险承受能力。

当然普通投资者对于债券有一些误解，一听是债券就觉得是低风险，其实不然，债券这东西跟你借给别人钱一样，大多数情况都是会还的，但是一旦不还可能本金跟利息都没有了。因此选择债券要看发债的主体（这货有没有还钱能力）跟评级（同业怎么看这货），期限（啥时候还）等。