期权知识入门科普-实例讲解，一看就懂_财经频道

（原标题：期权知识入门科普-实例讲解，一看就懂）

最近期权很热门，我群里讨论期权很多，甚至富途、老虎的高管都在群里分享期权经验；另外私信咨询我期权的群友也不少，有让我分析段永平期权截图的，有问题期权要爆仓了怎么办的，也有问我期权怎么买卖的。

老实说，我也不是什么期权高手，期权亏过钱，也赚过钱，也没有什么包赚的捷径，策略我也没啥太多可分享的。

不过有群友听了我讲的期权概念和逻辑后告诉我：我看了很多期权科普都没搞懂期权是什么，听你说完，我立马懂了。

我琢磨着，期权交易水平咱不太行，用最朴素易懂的语言把期权概念，逻辑，操作讲一讲，做做科普应该问题不大。

所以今天我将很早之前的一篇期权科普文章，重新修改完善了下，发出来，给大家科普科普期权的概念，逻辑。

备注：期权有风险，操作需谨慎，下篇我会写一篇期权风险的文章。

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期权概念科普

所谓期权，简单说就是买方出一笔保证金，从卖方那里购买未来的一项事先约定的权利。如果买方在未来放弃行使权力，卖方就白得买方给的保证金，如果买方在未来行使权力，卖方同样也能得到保证金，但是需要按事先约定满足买方的权利。

以上的介绍很枯燥，也不容易懂，这里举个例子来说明下。

看涨期权：俗称Call

就拿腾讯举例吧，腾讯今天（周四）收盘价412港币左右，我认为下周四腾讯股价能涨到800港币，所以我发起了一个交易：我愿意出10块钱给你，换取一个权利，下周四收盘时，我有权要求（也可以放弃这个权利）你按800港币的价格卖给我1股腾讯的股票。你一听乐了，遇到一个憨憨了，离下周四才5天，腾讯的股价怎么可能涨到800港币，这不明摆着送我10块钱吗，不赚白不赚，于是你接受了这个交易，接受的同时，你马上拿到了这10块钱的保证金。

那么我们看看下周四收盘后会发生什么：

1、腾讯的股价没涨到800，比如只有500，那么我肯定选择放弃按800港币每股从你那购买1股的权利，因为如果我选择行使权利了，800港币买入1股，然后市价只有500港币，那我不仅赔了10块的保证金，还要亏800-500=300港币，傻子才干对吧。于是我放弃了权利，你赚到了我的10块保证金，我赔了10块。

2、真出了奇迹，腾讯股价涨到了800以上，比如涨到了1000港币，那我就选择行使购买权利，这时你必须按800港币的价格卖给我1股，这时我花了800港币获得了1股股票，然后按市价1000港币卖出去，我就赚了1000-800=200港币，算上我给你的10块保证金成本，我最终赚到了200-10=190港币。而你呢，从市场上按1000的价格买入1股腾讯，然后按800的价格卖给我，亏了1000-800=200港币，算上你收到的10块保证金，你最终亏了200-10=190港币。

看跌期权：Put

看懂了上面的做多期权（Call）的例子，再讲看空期权（Put）就容易多了，同样以腾讯为例，我觉得下周四腾讯股价会跌到300港币，于是我这次出了10块保证金，换取一个权利：下周四我有权（也可以放弃权利）按300港币的价格卖给你1股腾讯的股票。你又接了这笔交易，又收到了10块钱。

那么我们看看下周四收盘后会发生什么：

1、股价没跌到300，比如股价400块，同样我肯定放弃了按300的价格卖给你一股腾讯，因为如果我行使权力，我就得按400一股买入腾讯，再按300卖给你，就亏了400-300+10=110块。于是我10块保证金不要了，也放弃按300卖给你一股的权利，这样我就只亏10块保证金，你赚到10块保证金。

2、股价跌到300以下，比如跌到200，这时我行使权力，从市场上按200的价格买入1股，然后按300的价格卖给你1股，这样我就赚了300-200-10=90块。你亏了300-200+10=90块。

从上面两个例子可以看出，一个期权合约有几个要素：

1、标的：腾讯：

2、交割时间：下周四收盘：

3、行权价：800港币/每股：

4、期权数量：张（美股一张对应100股，港股一张对应的数量不固定）；

5、期权价格：10元/股（也就是保证金）。

另外期权交易有两方：

Call的买方付出保证金，享受权利，最大亏损有限（亏掉保证金），最大收益无限；Call的卖方得到保证金，承担义务，最大收益有限（赚保证金），最大亏损无限。

Put的买方付出保证金，享受权利，最大亏损有限（亏掉保证金），最大收益是行权价*期权对应的股数。Put的卖方得到保证金，承担义务，最大收益有限（赚保证金），最大亏损为行权价*期权对应的股数。

以上就是期权的基本概念，逻辑讲解。如果完整看完，应该能看懂。

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实例讲解

1、卖Call：以我的META Call 20241025 620为例。

标的：META；

交割日期：2024年10月25日；

行权价：620美金；

期权数量：1张（对应100股）；

期权价格：2.6美金/股。

所以上面这张卖方Call的含义是：

如果10月25日（下周五），META收盘价低于620美金，我将白得2.6*100股=260美金权利金；如果META收盘价高于620美金，比如达到了650美金，我就得按650美金一股的市价购买100股META，然后按620美金一股的行权价，卖给对手方100股META，那么我就亏了（650-620）*100-260=2740美金。

2、卖Put：以我的PDD Put 20241025 90为例。