股市中的赌博效应

（原标题：股市中的赌博效应）

一个人如果不能平静的面对损失，就有可能涉足本来不会参与的赌博。

——卡尼曼

在一项关于赌博游戏的实验中，实验人员发现一个现象，在人们获得收益或利润之后，他们愿意承担更大的风险，赌博的人会有一种在用赌场的钱参与赌博的感觉，这就是赌博效应。

在投资中，调查人员也发现了赌博效应，投资者卖出盈利的股票获得并锁定利润后，更可能购买风险较大的股票。

所以你看最近北交所的投机氛围就很重，十倍股频出，人们被眼前的盈利冲昏了头脑，把风险都抛到脑后去了，甚至眼里已经看不到风险了。

但这也并不是绝对的，因为人们还会出现风险回避效应（蛇咬效应）和翻本效应。

风险回避效应是人们在遭受了经济上的损失后，会变得不太愿意冒险。

翻本效应则反应的是人们在赌输了之后也并非总是回避风险，通常会寻找机会弥补之前的损失。

在实验过程中调查者发现，在输钱之后，有不少受试者愿意选择“要么赢双倍，要么全输”的方式，即便他们知道这种游戏不公平，大多数受试者仍然愿意参与。

换句话说就是，即便受试者知道赢的机会还不到50%，但他们还是愿意冒险，翻本的需求似乎比风险回避效应的影响更大，这种现象在股市也一样经常出现。

经济学家还专门针对金融专业人士设计了一个实验，为了体现实验结果的真实性，这项实验可以让受试者赚到真金白银。

一半受试者面对的是一个糟糕情景，也就是股市近期是下跌的；另一半受试者得到的是一个牛市情景。

最终结果显示前一组受试者（熊市）的股票配置要低于后一组（牛市）受试者，所以即便是金融专业人士，也难逃风险回避效应。

这让研究者进一步认识到，投资者的行为会加重股市的周期，即市场大幅下跌导致更严重的风险回避和更少的股票配置，这又导致了进一步下跌。市场大幅上涨导致较低的风险回避和更多的股票配置，进而推动股价上涨。

通过上面的实验结论，我们需要反思一下自己，是不是投资搞着搞着就搞成赌博了呢，如果是，那就及时纠正自己的行为偏差。

那么我们来思考一个问题，为什么在股市真正持续赚到钱的人都是极少数的呢？这跟上面的结论是密不可分的，真正的投资者都是在熊市极度低估的时候加大仓位，而在牛市出现泡沫之后降低仓位或者空仓，其余大部分时间基本如如不动。

A股的生态环境是牛短熊长，且波动很大，很极端，要么严重低估，要么泡沫很大，聪明的投资者要明白抱怨大A的环境是没有用的，而是要学会加以利用，出现极度低估你才有机会捡到便宜的筹码，出现高估泡沫就可以兑现你在熊市加仓的收益了。

我想大部分人都明白我说的，但是为什么做不到呢？主要还是败给了自己的人性，而真正的投资者都是逆着人性的逆向投资者。

赫拉利说我们99%的行为都是靠情绪情感和感觉欲望操控的。

那么请大家仔细思考下你在股市的所作所为，是不是都是由你的情绪情感和感觉欲望操控着呢，甚至有的人还大言不惭的说来股市就是来体验刺激的，不然就白来了（此话是62岁的胡锡进说的）。

熊市极度低估买入——牛市高估泡沫卖出，这期间大概需要3-10年的漫长等待，且中途会出现各种妖魔鬼怪，股价起起伏伏让你频繁坐过山车，如果克服不了人性的弱点，很容易被震出去。

前几天我写的一篇文章《为什么股民总是过早的卖出盈利股票，而过久的持有亏损股票》，结果东方财富的股友在底下炸开了锅，很多人认为盈利不卖等过几天亏回去吗？亏损割肉的话那不正好中了游资和机构的圈套了吗？你是不是机构派来的细作？还有说他从95年到现在频繁操作赚了50%了呢？还有说我脑子有泡的！

首先我很荣幸当细作啊，其次那个95年到现在已经20年了，如果持有茅台不动的话翻了500倍了，你的50%的收益还没有跑赢通货膨胀呢吧，最后只有脑子有泡的人才能吸引大数据把我这种脑子有泡的人送到你眼前，哈哈，你们怎么这么可爱，是来逗我开心的吗？谢谢你们哈！

不跟你们贫嘴了，话说回来，大家真的是被大A给折磨的够呛，所以都着急落袋，因为不卖盈利的，很快就会变成亏损的，割掉亏损的，结果它涨了，确实会出现这样的情况，但根本原因在于这是短期，股价短期是靠情绪的推动，肯定会反反复复坐电梯，你不卖就有可能亏回去，但我说的是长期，股价长期要靠强劲的业绩支撑，靠业绩推升股价。

而我说的《为什么股民总是过早的卖出盈利股票，而过久的持有亏损股票》分别针对的是优质股和垃圾股或相对质地较差的股票，买卖股票不是看股价近期的涨跌，而是分析谁是长期的优质股，谁是短期情绪推高的垃圾股，正如法国哲学家萨特说的——他人即地狱，在股市想要做到独善其身不受他人情绪的影响是最牛B的修行，所以啊，不要被自己和他人的情绪带偏，人生最重要的只有一件事，永远都是修自己把自己活好，放在股市也是同样的道理。

股民容易犯的一个错误就是，过早的卖出手里盈利的真正的优质股，而死拿着亏损的垃圾股或者是相对很差的股票，这就导致了我们拉长时间总是在亏钱。

这个错误我自己也犯，一方面是挑选优质股的能力欠佳，一方面是抱有侥幸心理，一方面是不想体验懊悔的痛苦情绪，就拿着亏损的质地较差的股票死撑着，还有就是中了禀赋效应的圈套了，认为自己买的就是最好的，不容许别人说一句它的坏话，谁说就跟谁急，比如，我的洋河很好，哈哈哈??(???*)。

所以你看，看似理性的人类在情绪情感和感觉欲望面前就是一只猴子，来回被自己体内的激素玩耍。

最后我们一定要分清楚，我们是来投资的还是来赌博的，如果是投资那就以10年的长远眼光来看待，拿好手里的优质资产耐心等待，不要被短期的情绪带偏，如果是赌博那为何不去澳门呢？赌博专业户在澳门的待遇可比股市好多了呢，吃的喝的玩的美女一应俱全，啥心都不用操，钱多爱赌就可以了。