2025的蒙古焦煤会分红多少

（原标题：2025的蒙古焦煤会分红多少）

好久没有聊蒙古焦煤了。作为我的第四只超级重仓股，我在蒙古焦煤上的利润超过以往所有股票利润的总合。但是2024的焦煤还是有点让人感到失落。煤炭的黄金期是2020-2023. 我为什么还要坚守蒙古焦煤。

焦煤的需求春天正在来临，虽然这几年新冠和战争不断，钢铁总需求还在历史巅峰，这个是几个人口大区基本发展的必然。现在的印度和印尼，还有SEA的其它国家，未来的非洲。而焦煤的产量和品质都在下降。特别是几乎占全球产量一半的中国焦煤的洗出率明显下降。虽然运输有区域限制，焦煤任然是一个全球平衡的产品。钢铁工业是很难绕开焦煤，特别是高品质的主焦煤。 中印日韩都是主要进口国。2024年中国目前对焦煤增收3%的关税，这也是今年蒙古焦煤价格下降的一个因素。

中国焦煤供应的潜在危机。焦煤洗出率从2020年40+%，降到2022年的37.5%，我查不到更新的数据了。我国炼焦煤开采多以井工煤矿开采，炼焦煤资源埋深普遍高于动力煤,1000m以浅的资源量仅占33%。随着矿井开采深度不断延伸，煤与瓦斯突出、冲击地压、复杂水文地质条件等伴生安全隐患不断增大，开采条件和安全生产压力较大。需注意的是，随着开采深度的增长，焦煤资源硫分逐渐上升。 所有这一切都将限制焦煤的长期供给。在目前反内卷的反思环境中，人们会认识到焦煤价格被低估了，中国生产全世界50%的焦煤，并没有拿到合理的回报。 我认为焦煤现在的价格会是长期价格增长的低点。

回到蒙古焦煤，2023，2024，2025都是还债的高峰期。 从2023年初6亿多美元总债务，到今天大概只剩下2.14亿美元的优先债。 中间还花了1亿美元左右的现金流投了一个金矿。2022，2023每年的融资成本就有0.5亿美元。等还完债以后，这些钱都是可以来分红的。这些现金流都是在这几年蒙古焦煤的相对低煤价 情况取得的。蒙古焦煤2023焦煤税前售价160.2美元。 2024上半年是硬焦煤的售价是180美元，下半年是160美元左右。2024洗出率下降大概可以用产量提升弥补。希望公司尽快恢复以前硬焦煤的洗出率，减少目前市场不需要的半硬焦煤产量。

公司2025的黄金投产绝对会是一个新亮点，7克每吨的露天金矿，在目前的金价下利润会超过1000美元每盎司，80,000盎司的产量和50%的权益，每年会有4000万美元的净利润。2026年估计就能收回所有投入成本。

蒙古焦煤换完债以后的现金流， 600-700万吨硬焦煤，160-170美元的售价，80,000盎司黄金2,200美元每盎司售价的情况下，至少会有4-4.5亿美元。按50%的分红率，会有1.5-1.8 HKD. 实际上分红率只会高不会少。我认为这几年所有用来还债的钱，外加融资成本，每年2.5亿美元，今后都有可能用来分红。管理层10月2日还清所有永续债而不是还清利率更高的优先债，就表明他们也想分红。不然只要留一点永续债不还，2025就不能也不用讨论分红的事了.

2025分多少挺难预测，2026，以后估计分红在1.5以上，煤价如果回到180美元每吨，分2.0 HKD每股也是很自然的事。如果稍微分析一下印度的钢铁产能，大概相当于我们的2000年时的产量1.2亿吨。我们在接下来的20年钢铁增长了8倍从1.2亿吨到了10亿吨。我们主焦煤过去基本90%自足。而印度基本没有自己的主焦煤。所以未来焦煤的稀缺是肯定的。这也是为什么，我现在还留有40%蒙古焦煤仓位的原因。我希望蒙古焦煤能解决我股票现金流的问题。

2025蒙古焦煤会分红多少我不知道，2026年会分到让我就可以退休了。哈哈哈