万达商管换帅 新血液能否盘活老问题？

《投资者网》韩宜珈

近日，大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“大连万达商管”）公告称，原董事长肖广瑞及监事张晶、马军因工作安排辞去相应职务，张春远担任董事长兼法定代表人，方栗双和张勍分别担任监事。

面临债务压力的王健林，再一次调整了旗下商管公司的管理层。新管理层的到来，能否让万达商管进入新的周期？

元老级人物卸任

肖广瑞可以说是万达集团的“元老级人物”。

1970年出生的他，在2001年就加入了万达集团，当时，万达的商业项目刚刚起步，万达的第一个商业地产项目，长春重庆路万达广场，在2003年建成，而万达商管集团，是2002年成立的。

2002年9月至2012年12月，肖广瑞先后担任万达集团人力资源部总经理、总裁助理兼人力资源部总经理及副总裁；2012年12月至2015年6月，担任万达文化集团副总裁兼营运中心总经理。2017年11月至2020年4月，先后担任万达集团副总裁兼人力资源管理中心总经理、高级副总裁兼人力资源管理中心总经理。

而肖广瑞与万达商管的联系，从2016开始。2016年8月至2017年11月期间，肖广瑞担任了大连万达商管集团副总裁兼人力资源部总经理。2020年2月至2024年9月，先后担任大连万达商管集团董事、董事长及于2020年4月至2021年7月担任总裁。

作为元老级人物，当时的肖广瑞与齐界、张霖三人形成了“铁三角”，轮流担任了大连万达商管的高管职位。

在2021年，珠海万达商管成立，肖广瑞就接替齐界担任万达商管总裁，协助齐界处理商业地产相关业务。5个月后，肖广瑞即辞任万达商管总裁职务，齐界短暂接手，并于次年2022年5月由张霖替换。2023年3月，齐界宣布因个人原因辞去万达商管和珠海万达商管董事长职务，由肖广瑞接任。在这之后肖广瑞成了大连万达商管以及珠海万达商管主要管理人。

满打满算，肖广瑞在万达集团待了超过20年。这20年，肖广瑞也见证了万达商业地产板块的发展。

直到今年9月开始，肖广瑞陆陆续续卸任商管条线的职位，9月卸任大连新达盟商业管理有限公司（以下简称“大连新达盟”）法定代表人、董事长，改任董事、经理。同月，卸任珠海万达商管法定代表人、董事长、总经理，改任董事、经理。10月，正式卸任了大连万达商管法定代表人、董事长。

对于接任的张春远，公告简历显示，张春远于2008年9月加入万达集团，并于万达集团及其附属公司担任若干职务。在2008年9月至2016年6月，先后担任公司人力资源部副总经理、总裁助理兼总经理、高级总裁助理、副总裁；2016年6月至2017年2月，担任万达文化集团副总裁兼旅游控股公司总裁；同时在2019年9月至2024年3月，担任万达宝贝王集团总裁。

2024年3月至今，担任万达文旅集团执行总裁。同时担任大连新达盟商业管理有限公司董事、珠海万达商业管理集团股份有限公司董事。

债务压力大 

从去年开始，万达的商业地产就在陆续地被变卖。据不完全统计，万达商管在2023年累计出售了16座万达广场，而截至今日，这个数字已经上升到了30座。

从去年以来，大连万达商管接连退出了包括上海松江万达广场、南京万达茂等万达广场，其中还包括核心北京万达广场。不仅如此，在出售的项目中，有不少是轻资产项目，如北海合浦万达广场更名为合浦商业中心，佛山顺德美的万达广场更名为佛山顺德悦然广场……

整个万达集团的债务压力，可以说迫在眉睫。相应地，大连万达商管留存的债务也不容小觑。

根据9月份大连万达商管披露的2024年公司债券中期报告，截至2024年6月末，大连万达商管合并口径有息负债1375.61亿元，其中一年内到期的有息负债302.69亿元。

据合并资产负债表显示，截至6月底，大连万达商管货币资金为115.77亿元，流动资产合计1306.68亿元。短期借款39.07亿元，合同负债30.27亿元，应付账款103.03亿元，流动负债合计1159.67亿元。

不仅如此，大连万达商管公司债券中期报告还显示，万达所剩不多的海外资产也被分类至持有待售资产。上述报告显示，截至2024年上半年末，大连万达商管存货价值相比2023年末下跌了95.66%，减值约9.16亿元，主要是因为圣汐游艇相关资产重分类至持有待售资产。

此外，还有宜春项目、长春红旗街项目也被分类至持有待售资产，这些资产的重新划分，让大连万达商管的持有待售资产从994.76万元大增至51.25亿元。

2024年上半年，大连万达商管实现营业收入268.50亿元，净利润47.28亿元，归母净利润48.35亿元，同比下降28.15%。

面对债务压力，今年8月有媒体报道称，万达商管曾向部分投资者透露，已获得多家银行承诺提供逾100亿人民币贷款履行“对赌”协议。包括浦发银行等多家银行已承诺向集团提供合共逾100亿元人民币贷款，用于购回首次公开募股（IPO）上市前投资者的全部股份。

但截至目前，万达集团还未对此消息进行官方回应。

股权结构变化始末 

近期颇受关注的苏宁“追债”事件，其实背后也与万达商管有联系。

苏宁所提出的回购条款，其实就牵扯到万达商业的“港转A”事件。

在2016年，万达商业选择从港股私有化，进而转战A股。根据当时万达商业私有化项目书，公司计划在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市满两年或2018年8月31日之前未能在内地主板市场上市，大连万达集团将回购全部股份，并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。

在这个重新上市过程中，腾讯控股作为主发起方、联合苏宁云商、融创中国和京东340亿元入股万达商业，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。其中，腾讯投资100亿元，持股比例为4.12%；苏宁和融创中国分别投资95亿元，持股比例3.91%；京东投资50亿元，持股比例2.06%；共计占万达商业股份比例约14%。

2021年3月，万达商管发布通告称，万达商业将撤回A股IPO申请；同时，谋求轻资产重组后尽快在海内外上市，成立珠海万达商管，它将作为新的主体，全力冲刺港股市场。

然而无论是当时的万达商业，还是后来的珠海万达商管，最终还是没能走通上市这一关。

这也让苏宁在多年后重新起了“要债”的心思，但这件事如今的争议，就在于当初的“回购协议”是否存在。

不过从大连万达商管到珠海万达商管的发展历程可以看出，王健林在商业板块上投入了不少的资金和精力。如今新的管理层上任，重重的债务压力和旧的股权纠纷，都让张春远面临着不小的挑战。（思维财经出品）■