成都万创科技IPO审核终止，面临业绩下滑、客户集中及外销依赖等风险

近日，深圳证券交易所发布公告，宣布终止对成都万创科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

万创科技成立于2002年，总部位于成都高新区，专注于嵌入式技术的研发。公司致力于为全球大型跨国企业提供嵌入式和物联网产品化解决方案，客户群体包括多家全球500强企业和行业领军企业，市场覆盖北美和中国大陆。

据万创科技披露的招股说明书显示，在2019年至2022年期间的营业收入呈现增长趋势。2019年营业收入为9,712.23万元，2020年增长至26,184.49万元，2021年进一步增长至40,733.81万元，2022年达到43,530.39万元。同期，万创科技的净利润也呈现增长趋势。2019年净利润为107.37万元，2020年增长至2,868.47万元，2021年进一步增长至4,518.09万元。

受宏观经济影响，2023年第一季度，万创科技的营业收入和净利润均出现了下滑。营业收入同比下降14.58%，净利润同比下降22.25%。公司预测2023年营业收入将下降约3.50%，归属于母公司股东的净利润将下降约18.62%。

值得注意的是，万创科技的客户集中度较高，前五大客户收入占比较高。2020年至2022年，前五大客户收入合计占当期营业收入的比例分别为91.67%、91.73%、87.14%。

万创科技的销售主要面向境外企业，尤其是美国市场，客户包括Arrow、Qolsys、Nautilus、Wayne、MSA、Bosch、Hydrow、霍尼韦尔等世界知名企业及上市公司。公司相关产品已在智能制造(工业互联网)、智慧楼宇、智能体育装备、智慧监狱等行业领域得到了广泛的应用。2019年至2021年，境外销售收入占主营业务的比例分别为90.88%、79.58%、63.69%。

随着业绩增长以及数轮股权融资，万创科技的资产负债率有所降低，偿债能力得到提高。2020年至2022年，资产负债率（合并）分别为48.07%、28.30%和26.19%。

显而易见，万创科技正面临着业绩下滑、客户集中度高以及依赖外销等风险。