分红型ETF：你选了哪个防守队员？（11.14）

（原标题：分红型ETF：你选了哪个防守队员？（11.14））

随着ETF浪潮兴起，作为以紧密跟踪指数为宗旨的指数基金，其实没有太多有效的差异化策略。当下投资者比较关注的有两个方向，即低费率与稳定分红。

这两个策略又是相辅相成的关系，因为运营过程中的费率越高，则越会侵蚀所获得的超额收益，从而被迫降低分红率。

2024年可以说是A股ETF重视分红的元年，在这一年里，各种分红策略粉墨登场。我们也发现近期发行的大部分核心产品（如A50、A500等），都采用“0.15%+0.05%”的市场最低档费率。在分红设置上，非常重视市场需求，提供相对明确的分红策略，如季度强制分红、月季度评估分红等。

可以说，有效的分红能提高ETF产品的整体运营质量。因为在同等情况下，要想获得更高的超额，产品不得不采用更低费率、注重管理水平、增加其他收入，从而被动提升ETF产品的运营质量，这是一个良性竞争，值得鼓励。

当然，这点主要针对红利、价值、大宽基等高股息率指数，对于股息率较低的成长类指数，还是老老实实做净值就好。

本期，增加了不少新产品，比如中证红利加了两个新产品、深红利ETF开始分红、中证A500正式登场、深证100ETF也开始分红等。

一、A、H股分红型ETF基本信息表

需要指出的是，上表各指数的股息率与估值表不完全一致，因为均采用“官方股息率”，比如红利类采用官方计算用股本数据，规模指数采用官方总股本数据，这是为了统一标尺，指数间横向比较才有意义。

对比8月份表格，本次变化如下：

1、中证红利：1）纳入广发基金的红利100ETF，采用每月评估、季度最少一次分红的策略；2）纳入汇添富的红利ETF汇添富，采用年度强制分红策略；这两个产品成立时间较短，目前规模较小，观察就好。

2、深红利：纳入工银瑞信的深红利ETF，成立多年之前没分过红，2024年9月、10月分别进行较高比例分红。

3、上证50：纳入易方达上证50ETF，2024年11月份，实施年度分红。

4、中证A500：第一批10个中证500ETF，有9个对分红产品分红做了优化，其中招商、摩根、泰康、嘉实采用强制分红策略，其余5家采用季度、月度评估。

A500是近年最卷的一个指数，其跟踪的产品不知凡几，采用的也都是市场最低的费率，在分红策略上，各管理人也是想尽办法。不过市场对此反馈较为积极，各产品的规模上升速度非常快。

后续还有较多相关产品将陆续上市，61会继续保持观察、适时纳入或更迭。

5、深证100：除了中证红利，广发基金所发行的深证100ETF也调整了分红规则，同样开始采用每月评估、每季度最少分红一次的策略。

6、恒生港股通高息低波：纳入易方达发行的恒生红利低波ETF，该产品采用季度评估分红策略。

二、A、H股分红型ETF分红月度跟踪表

1、红利指数：

1）红利ETF（510880）：红利老大哥，每年强制一次，近年一般在1月份执行。

2、中证红利：

1）中证红利ETF（515080）：红利标杆，更新为季度评估后，开始稳定执行季度分红。

2）红利ETF博时（515890）：低费率，分红也挺稳，一般一年2-3次，主要聚集在下半年。

3）红利ETF易方达（515180）：低费率，这只一般每年分红一次。

4）万家红利ETF基金（159581）：新产品，标准费率，引领了月度分红机制，并且很严格的在执行月度分红策略。

5）红利100ETF（159589）：新产品，标准费率，采用月度评估，季度强制模式，是比较新的策略，但规模还很小，继续观察就好。

6）红利ETF添富（560020）：新产品，标准费率，采用年度强制模式，目前规模较小，观察即可。

3、深红利：

深红利ETF（159905）已经成立多年，之前其实没分过红，可能受市场需求驱动影响，今年9月、10月两次大额分红，分红率高达4.53%和4.48%，这样的分红率大概率不会是常态，可以继续观察。

4、红利低波：

1）红利低波ETF（512890）：还没分过红……

2）红利低波动ETF（563020）：新产品，费率低，成立不久也开始分红了。

5、红利低波100：

1）景顺长城红利低波100ETF（515100）：成立至今只分过一次红，今年暂还未分过。

2）博时红利低波100ETF（159307）：新产品，费率低，9月份进行第一次分红。

6、标普中国A股大盘红利低波50：

1）红利低波50ETF（515450）：历史看，每年分红一次，去年似乎调整了分红策略，回溯了历史超额，把之前没分的全分了出来。

7、上证国企红利：

1）红利国企ETF（510720）：新产品，执行月度评估机制，4月30日成立，5月之后每一个月都在稳定分红。

这个是单市场、央企主题红利指数，策略空间相对较窄，需要对指数编制有一定的认知。

8、300红利低波：

1）红利低波ETF基金（515300）：不同于红利低波和红利低波100，这个是跟踪沪深300红利低波指数的产品。早期没怎么分红，去年开始分红积极起来了。

今年开始，分红频次和分红率都有所上升，走的似乎是超出基准的部分全分掉的策略。

9、上证指数：

1）上证综指ETF（510760）：跟踪上证指数，属于沪市基准产品，跟红利国企ETF一样都是国泰的产品，之前没分过红，但从今年5月开始有积极的分红的倾向，分别于5月、8月各分红一次。

9、上证50、沪深300：

除了标准的红利类产品，大盘宽基ETF往往也是稳定分红的常见选手，我们最熟悉的上证50ETF、沪深300ETF、沪深300ETF华夏均基本保持年度分红。

上证50ETF（510050）：一般每年一次，时间在每年11月份。

上证50ETF易方达（510100）：应该也是一年一次，低费率。

沪深300ETF（510300）：一般每年一次，时间在每年1月份。

沪深300ETF华夏（510330）：一般每年一次，时间在每年1月份。

工银沪深300ETF（510350）：费率低，刚开始分红，今年是第一次。

10、中证A50：

1）摩根中证A50ETF（560350）：第一个强制季度分红的产品，7月、10月分别执行季度分红。

2）工银中证A50ETF（561230）：虽然并非强制，但季度分红积极，已经执行三次季度分红。

11、中证A500：

产品很多，都是低费率产品，且有很多产品强调分红策略。在这些产品中，招商（560610）、摩根（560530）、泰康（560510）、嘉实（159351）采用季度强制分红，其中招商在满足条件下，分红比例不低于超额收益的80%为最。

除了强制分红，其余5家采用月度、季度评估分红，大概率也能相对平稳的分红。未来还有很多新产品要上市，大概率也会关注分红，61会保持更新。

12、港股系红利：

1）港股红利ETF（159691）：今年只分红了一次，后续并没实施季度频次。

2）恒生高股息ETF（513690）：前两年，每年分红一次，今年暂未执行。

3）恒生红利ETF（513950）：分红频次较高，2023年4月成立，2023年8月、11月分别分红；2024年至今已分红四次，分红率虽不算稳定，但整体分红积极。

4）恒生红利低波ETF（159545）：有季度分红的倾向，保持观察。

5）恒生中国企业ETF（159960）：平常不分红，三年分一次，一次分够。

至此，A股、H股大部分分红型ETF介绍完毕。后续随着老龄化加深、市场需求改变，分红型ETF产品想必还会增加，从而满足更多样化的投资需求。

表内目前只统计到11月13日，年度分红率到年底才会完整。后续61会不断更新此表，如果对分红型ETF有兴趣，建议长期跟踪。

分红本身并不能完全代表产品的质量和实力，我们仍要基于个人的风险偏好选择产品，从指数质量、产品费率、跟踪效果、历史分红等要素去筛选。

另外有必要提醒：分红型ETF仍是高风险资产，且分红也不代表产品在一个周期内一定盈利。

三、61全市场估值仪表盘

四、“61”指数基金估值表（0312期）

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分红型ETF这份表，9月、10月因为市场波动较大，没来得及更新，还望见谅。不过大伙也能感觉到，低费率和分红，已经是星星之火、快速燎原的状态了。

这期更新，见识了两种新的分红策略，说明基金管理人也是努力动脑筋。最后不得不提醒一句：费率和分红只是我们选择产品的两个维度，除了这两点，还需要关注产品规模、流动性、长期跟踪效果，以及最终体现出来的“分红再投入长期收益率”。

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扩展阅读：《指数基金文章目录列表》（新手必看）

$红利ETF(SH510880)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $沪深300ETF(SH510300)$

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