应对川普的组合拳已经开始了

（原标题：应对川普的组合拳已经开始了）

调整出口退税政策，铝材铜材（13%）植物油出口退税取消，部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%，这是一手绝佳的一箭双雕的好牌。

我们都知道川普政策有个不可能三角，那就是加关税，降税刺激经济和降低通胀要美联储快速加速降息，很明显前两项和第三项是不可调和的矛盾。对我们挥舞关税大棒已经是不可避免的了，然后再用征收的关税补跌他们受损的行业，其中一个借口就是我们补贴倾销，这下好了，我们先一步把铜铝材出口关税补贴取消了，13%啊可不小，你无话可说吧？关税补贴取消后的结果就是国外铜铝暴涨，因为我们体量太大了，尤其是铝材，其实很多矿的冶炼加工品体量上我们都是绝对第一的。

国外原料暴涨的结果就是加剧通胀，你还没加关税都这样了，川普如果对铜铝材别说加60%了哪怕加30%关税，他们价格会涨到哪里去？你搞制造业回流最基本的原料离不开吧？除了我国还有哪个可以无限量提供低价优质的各种原料？什么产业转移？有没有这么便宜的电力，有没有这么便宜的人工成本和成熟的工艺，还需要足够的时间吧。

取消铜铝材13%关税补贴，政府省钱了，也不落人口实了，技术落后实力差的小公司没了出口补贴后可能慢慢被淘汰，中长期看相当于倒逼行业进行供给侧改革，短期的话国内供应增加了，原材料成本下降了，对加工制造型企业是好事。

我们铝材出口量其实挺大的，不然国外铝价也不会反应这么激烈，对国内电解铝短期肯定是利空的，中长期有供给侧改革的意味偏利好，对氧化铝是绝对利空的，无论短期还是长期，是需求端的利空无解，市场好像并不理解反而充耳不闻，氧化铝的牛市氛围就是这样，无视一切利空。氧化铝的结局已经注定了一地鸡毛，可能发生在明年下半年，也可能更早发生。

电解铝当下供需双旺，不过有几个雷已悄然埋下，其一川普取消新能源补贴，欧洲可能跟随，对新能车和光伏产业会有影响，而他们正是铝需求的最大增量。其二，我们取消出口补贴，未来川普的加关税，都会推高国际铝的价格过高的价格会抑制需求。

氧化铝将加速赶顶或者是已经见顶，因为留给多头的时间不多了，时间站在空头这边。短期铝土矿短缺的故事很快就讲不下去了，氧化铝产能本就不缺产能利用率才80%出头，最近炒作就是缺铝土矿，而且未来多半年还有1200-1500多万吨产能即将投产，占原有产能的20-25%左右，铝土矿紧缺问题一旦解决，立刻天崩地裂复制纯碱或者硅锰的A杀走势，因为到时候很快就是产能过剩而且是严重的过剩，碳酸锂和工业硅的例子还历历在目。上涨的时候所有参与者都在囤货，待价而沽，其实有巨量的隐形库存大家看不见或者多头不愿意让大家看见而已，一旦出现大利空或者有大哥抢跑，一根大阴棒锤下来，各种各样的货就从四面八方冒出来了，到时候大家才发现，这玩意根本没多头说的那么紧缺反而还可能过剩。短期多头可以用资金维持强势盘面，然后讲各种故事，中长期看多头再牛逼也无能无力，明年底或者后年氧化铝价格大概率会在200-2500区间徘徊，这就是为什么近期再强远期他们也不敢肆无忌惮的拉升的根本原因。

最后说说逼空，他们能逼动的大都是动不动梭哈的赌徒，真正的理性投资者，懂得仓位管理的，他们是无法逼空成功的，这样的投资者反而欢迎大佬们来逼空，刚开始可能只空五分之一甚至十分之一的仓位，来逼空吧，每涨几百点我就加一层仓，逼到多少6000还是8000，越高越喜欢，只要逼不死我我就拿到产能过剩的时候成本价二三千出，你逼的越高利润空间是不是越大？所以逼空只发生在近月选月是不可能的。我其实无法理解那些梭哈近月的空头，如果你觉着近月就会见顶暴跌，那买看跌期权岂不是更好的选择，看对了，直接几倍甚至十几倍几十倍。为什么氧化铝近月期权波动率这么高，就是因为对了赔率足够好。