简单谈谈橡胶可能牛市的底层逻辑（供给篇）

（原标题：简单谈谈橡胶可能牛市的底层逻辑（供给篇））

以下是在分享视频中的一些片段截取原文转化，$海南橡胶(SH601118)$ $天然橡胶主连(TFmain)$

最近大家有在问，这个整个全球的这个橡胶开割面积和种植总面积的一些情况，然后我找了一下数据，给大家分享一下，这个表中的这个有三条线，第一条这个蓝色的线开割率，也就是割胶面积除以总面积，红色的条线是主产区橡胶产量，这个是橡胶协会给的，从03年到23年到20年的，然后浅色的这个灰色的线是天然橡胶主产区的种植总面积。

大家可以看这个，主要是分成三个阶段吧，第一个阶段就是从03年到11年的时候，开割率它基本上是在70%到75%的，那时候主产区的橡胶产量正在上量阶段，需求大于供给，开割率高位，那时候的价格是比较好的，所以说也会迎来了当时的一个这个橡胶大牛市，也就是10年11年的橡胶大牛市。

第二个阶段11年到19年这个区间，它有一个显著的特征，就是整个主产区的橡胶产量是在不断上量的。但是它的开割率是不高的。为什么呢？因为当时两个因素，第一个壮年的橡胶树是比较多了，他不用开割非常多就能够产出非常多的量，也就我们在讲的开割率不足，那价格稍微有反弹，那开割率往上一走，那么价格又下来。第二个就是因为从10年到19年整个天然橡胶的价格是非常低迷的，所以说刺激不出来更多的产量。我觉得整个拐点出现在19年，但它的这个拐点展现出来的延续性和表征性，就是表现出来的这种这个特征，它可能需要延后几年，也就是说在23年。

这个也是23年6月份的时候，为什么我说看多橡胶很根本的一个缘由。在这个时期，从19年到24年，大家在看这个蓝色这条线，到了19年，它开割率就已经上来了，然后它一直稳定在百分之七十五，没有没有太大的波动。因为这时候的这个橡胶价格正在缓慢往上走。主产区总体无论是种植总面积还是产量，都在往下走。跟马来西亚或印尼，然后泰国它的亩产下降是有很大一个关系的。那这个时候的开割率呢？维持在75%。从23年价格起来之后，也没有一个非常大的变化，所以说，开割率它是一个非常重要的指标，因为本身橡胶它是一个植物，并不代表着橡胶的价格涨一倍，那么产能就要扩大一倍，它是跟它的这个相关的种植周期有非常大的一个关系的。

那我回过头来再看17年那一波呢？它为什么涨的价格不是很高呢？16年17年的时候，这时候开割率还正在低位，那也就是说价格稍微起，那开割率就会上涨，就会抑制橡胶向上的空间。

所以说综合来看，就是从这张图表来看，我认为它是从供给端来看，天然橡胶可能是牛市的一个基础逻辑，就是在于它的开割率在顶位。那么它的产量和总面积都是在自然缓慢往下降的，这是一个自然规律，23年的价格上涨也无法刺激出更多的开割，本身可能已经印证了潜在产能的限制。另外，再加上需求的这个保有量，汽车保有量，是在稳步提升的，那供需呢，它会迎来一个相对的确定的拐点。

所以说这是一个供给端的底层逻辑吧？简单分享这一些。谢谢大家。