昌敬赚得盆满钵满，他却要投资者等一等

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股价和利润大跌，股民心乱如麻，企业老板却镇定自若。

近两月，以智能扫地机器人打入市场的石头科技股价大跌。

根据公告，石头科技股票连续30个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到70%，已构成严重异常波动。从10月初333.5元的年内高点，到如今的220元上下，不到两个月时间股价跌掉了一百来块。

股价暴跌背后是石头科技业绩的断崖式下滑。财报显示，三季度归母净利润同比下降43.40%，扣非净利润更是大跌45.25%，创下2021年以来单季度最大跌幅。

有股民直呼，这是要暴雷了？有网友说：“买你们的股票让我都抑郁了，求昌总，拉一把。”

网友心急如焚，石头科技的老板昌敬却很坦然，据说，他沉迷 “玩车”，经常出入西部边陲雪地沙漠，极限穿越，不亦乐乎。

连董秘都很难自圆其说，迫于舆论压力，昌敬不得不出来回应。

11月29日，昌敬发布视频表示，铺天盖地的评论为其带来了很大的困扰。他希望持有石头科技股票的投资者可以耐心一点。现在是一个战略的转型期，也是一个阵痛期，势必会带来公司的一些变化，这些变化都是为了以后更长远的发展。

按理说，投资本就是一件需要耐心的事情，企业发展有起有伏，作为投资者应该关注企业的长线价值，这样才能有好的回报。

然而，全世界都知道，中国股市向来不按套路出牌，企业上市前后都有可能充满玄机，满布猫腻，只有那些洞悉其中奥妙以及有能力操控这一切的人才有可能有所收获。

更让人大跌眼镜的是，昌敬一面让股民耐心等待，一面却加速套现。

据统计，去年3月至今年6月，昌敬通过集中竞价和询价转让等方式减持石头科技股票，持股比例由23.15%降至21.09%，累计套现约8.88亿元。

赚钱不易，活得潇潇洒洒。对于草根出生的昌敬乐在其中。

昌敬出生于1982年，1999年考上华南理工大学计算机专业，小鹏汽车何小鹏是其同门师兄。

在毕业后的8年里，昌敬做着朝九晚五的“打工人”，时常被学费和交通等日常困扰，也偶尔牢骚抱怨。

2014年，昌敬和3个前同事共同出资20万元，创办石头科技，锁定智能扫地机器人品类。

刚开始，公司发展并不顺利，许多投资人并不看好这一简单的生活小电器，拒绝投资。后来在熟人的引荐下找到了正在发力生态链的小米，两方一拍即合。

借助小米生态，石头科技迅速崛起。之后陆续推出了自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”，并站稳市场。

财务数据显示，2016、2017、2018年，石头科技营业收入分别为1.83亿、11.19亿、30.51亿元，归属于母公司股东的净利润分别为-1124万、6699.62万、3.08亿元。

石头科技因此先后获得小米、GIC、高榕、启明创投等顶级机构投资。2020年2月21日，石头科技登陆上交所科创板，股票代码：688169。同年，昌敬以63亿元人民币财富位列《2020胡润80后白手起家富豪榜》第33位。

上市之后，有钱有势的石头科技开始寻求转型和多元发展。

2021年，因酷爱汽车，昌敬联手魏桥创业集团打造极石汽车品牌。2023年，石头科技进军洗衣机市场，计划超4亿元用于洗衣机研发。

然而，无论造车和洗衣机，石头科技都并未激起太大风浪。2024年至今极石01累计销量仅3764辆，市场表现不尽如人意。

从经营数据来看，石头科技前三季度营收虽然同比增长23.17%至70.07亿元，但增速较去年同期的30.55%明显放缓。第三季度表现最为糟糕，营收增速降至11.91%，而核心利润率更是从去年同期的29%降至14%，意味着每1000元收入中的税前利润从接近300元骤降至不足150元。

对于业绩下滑，石头科技解释是因为加大了市场拓展和新品投入。财报显示，前三季度石头科技的销售费用达15.64亿元，同比增长46.03%，占营收比重超过22%。相比之下，研发投入仅为6.4亿元，占营收比例不到10%。

这意味着，石头科技的业绩增长主要依赖大量的营销投入。在家电及制造业激烈的市场竞争环境中，没有核心技术的产品很难获得持续的发展。

石头科技也正陷“重营销轻研发”的困局。专利短板开始显现。今年6月，公司因专利纠纷被追觅科技诉至法院，两款主打产品一度被禁止销售，错过了618大促。

在德国市场，石头科技同样遭遇专利诉讼，杜塞尔多夫地方法院判令其停止在德国销售相关产品。

中国制造业提档升级，正从粗放的山寨组装过渡到独立研发与创新上，消费市场对于产品的综合要求也越来越高。

包括智能扫地机在内的小家电市场正加剧萎缩。从2018年至2020年的年销量600万台高峰，到2023年已降至458万台。与此同时，传统家电巨头美的、海尔、LG，以及互联网企业小米、华为等纷纷入局，市场竞争日趋白热化。

即便是石头科技寄予厚望的电动汽车领域，也正经历过剩的残酷洗牌。中国99%的电动车企处于亏损状态，增量不增利成为新能源车企发展中面临的最大尴尬。

根据中国汽车工业协会的数据，2024年2月乘用车市场零售量达到109.5万辆，同比下降21.0%，新能源市场零售量38.8万辆，同比下降11.6%。包括威马汽车、游侠汽车、奇点汽车等一大批造车新势力走向破产倒闭。

内忧外困，石头科技还有什么拿得出手的产品来赢得市场？

创新与创造并非易事，也不是一朝一夕可以成就。从目前石头科技呈现的盘面来看，它的转型依然是老三样，并无独特之处。在这个急迫的时代，投资者最缺乏的就是耐心，因为耐心就意味着赌博，而他们却又看不到底牌。

老板昌敬幸运地通过智能扫地机器人踩中风口，赚得盆满钵满，而跟随他的一众股民呢，他们经得起这一场豪赌吗？