5个涨停，88亿金刚石龙头发生了什么？

文 | 杨万里

近期，培育钻石板块热度升高，$黄河旋风(SH600172)$等相关概念股大涨。

12月9日开盘，金刚石龙头黄河旋风股价高开高走，于9点41分左右封住涨停板。截至午间发文，黄河旋风股价为6.12元，总市值为88.26亿元。

K线显示，从今年11月27日至12月9日上午，在8个半交易日里，黄河旋风股价累计上涨96.78%。其中，从12月3日至12月9日上午，黄河旋风上演5个涨停。

12月4日披露的龙虎榜显示，连续三个交易日内，游资“益田路”、“成都系”常用席位分别净卖出1858.61万元、1715.97万元。同期，“量化基金”常用席位净卖出1629.15万元。黄河旋风近日股价连续上涨，提前卖出的资金踏空了后面的行情。

黄河旋风是做什么的？经营情况如何？

黄河旋风主要经营的产品涵盖超硬材料及制品，超硬复合材料及制品等，主要包括工业金刚石、 培育钻石、砂轮、刀具、钻头、锯片等。截至2024年上半年，超硬材料、超硬复合材料占当期收入比重分别为77.54%、10.97%。

目前，有证券软件给黄河旋风标签上“培育钻石”、“新材料”等热门概念。目前，黄河旋风暂未摆脱净利亏损局面。

财报显示，2023年全年，黄河旋风实现营收15.75亿元，同比下降34.67%；归属净利润亏损7.985亿元，同比下降2690.91%。黄河旋风在2023年年报中提到，报告期内受培育钻石市场价格大幅降价冲击。

2024年前三季度，黄河旋风实现营收9.391亿元，同比下降24.13%；归属净利润亏损4.253亿元，同比下降16.12%。

另一组数据显示，黄河旋风前三季度的经营活动产生的现金流量净额为9318万元，同比下降64.99%。黄河旋风解释称，经营性现金流变动是销售回款有所减少所致。

此前，在2024年半年报中，黄河旋风提示过“市场风险”。黄河旋风提到，从2022年下半年以来，该公司培育钻石产品受新兴的CVD培育钻石产品冲击，市场景气度持续下降，对其生产管理能力和销售管理能力提出较大挑战。

从区域竞争格局看，中国人造钻石上市公司主要分布在河南、湖南和北京等地区，其中河南地区的人造钻石上市公司包括黄河旋风、国机精工、力量钻石、四方达等。

我们关注到，部分券商机构对培育钻石发展前景持偏乐观态度。贝恩咨询数据显示，预计2025年中国毛坯培育钻石销量将达400万克拉，复合增速约30%。

另外，在今年10月28日，万联证券分析师出具研报称，培育钻石由于其成分和结构与天然钻石相同，且在价格上相较天然钻石有较大的优势，叠加近年来媒体与品牌商对下游消费者的教育，未来培育钻石渗透率有望进一步提高。

黄河旋风未来业绩如何表现，有待财报验证。