白酒影响因素探讨（一）

（原标题：白酒影响因素探讨（一））

本帖基于最朴素的第一性原理来探讨影响白酒消费的指标因素，从谁来喝酒和有钱喝酒两点出发。中国白酒的重度消费群体年龄分布为 25 至 54 岁，重度消费者45岁之后，随着年龄的上升，消费将逐渐下降。（数据来源：《IMI 消费行为与生活形态报告》）

15-64岁人口从2016年出现拐点向下，同期白酒规模以上白酒产量也出现拐点向下，说明适龄人口的增减对白酒消费产生确定性影响。城镇单位就业人员收入和居民消费水平逐年提高，这是保证少喝酒，喝好酒的前提，但是指标跟白酒关联性并不强。茅台的消费人群是小众的，产量和价格是线性向上，并没有受经济和行业周期性影响。泸州老窖总产量变迁实际上反映白酒新国标出台后对食用酒精酒的影响，纯粮酿造替代酒精勾调的过程。2019年至今 ，15-64岁人口变化不大，这也意味着白酒消费人口趋于稳定。欧美和东亚烈酒消费都经历过产量下降到企稳的阶段。

白酒行业90年代至今有过三次大的冲击，第一次是97年亚洲金融危机，带来行业销量下滑，04年见底反转；一次是12年三公消费禁令，带来行业营销渠道断档，16年见底反转；一次是18年大漂亮贸易摩擦带来的冲击，影响至今。

从各种宏观经济指标中，能明确反映白酒行业拐点变化的，食品烟酒类居民消费价格指数和规模以上工业企业利润增长率吻合度较高。其余的GDP，CPI，社会消费品零售总额相关性并不强。总有人说白酒是地产酒，意思因为房地产需要所以才有白酒消费存在。其实从指标变化上看，两者有一定关联性但不是决定性作用，我的理解，白酒消费是跟经济活跃度高度相关的，而2000年以来房地产对经济发展起到举足轻重作用，于是白酒间接跟房地产建立连接。未来随着房地产在经济权重降低，其对白酒消费影响也会降低。

规模以上工业企业是经济的关键力量，它的利润变化事实上反映了整个经济景气状况。食品烟酒类居民消费价格指数实际上就是白酒行业指数，吻合也顺理成章。人口是消费的基础，不单单是白酒，所有消费品都是如此。人的问题和钱的问题是白酒消费两大问题，现在有了初步的认知，未来继续加深。研究我是认真的，一直在路上，从来未懈怠。