国联证券策略团队点评政治局会议后市场规律：行情延续性强，优选大盘和金融板块

（原标题：国联证券策略团队点评政治局会议后市场规律：行情延续性强，优选大盘和金融板块）

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻12月9日讯（记者 王婉莹）据新华社，今日，中央政治局召开会议分析研究2025年经济工作。国联证券策略团队分析师包承超、邓宇林、周长民就会议后市场规律进行分析解读。

国联证券策略团队指出，“中央经济工作会议”结束后5个交易日左右的市场行情，基本决定后续1个月的市场走势。如果“中央经济工作会议”结束后约5个交易日内，市场明显上涨，将此次会议定义为超预期；如果市场维持震荡，则定义为符合预期；如果市场明显下行，则定义为低预期。从2012年至2023年，“中央经济工作会议”后市场通常表现出较强的持续性，往往在会议结束后约5个交易日内即可明确后续的交易方向。只要未出现会议结束后市场立刻下行的低预期情况，无论是超预期还是符合预期，市场在接下来一个月内通常都会有较好的表现。

“中央经济工作会议”后，风格上，大盘相对小盘占优，成长和价值分化不大。历史经验显示，上证指数在“中央经济工作会议”前后通常维持震荡，但市场风格上存在一定分化。大盘风格在会议前后表现显著优于小盘风格，而价值和成长风格之间的差异则不明显。从超额收益的角度来看，不同行业在会议前后表现并无明显规律，但大金融板块的超额收益相对较为稳定。

国联证券策略团队认为，行业方面，如果市场开始逐步上涨，可能会围绕产业政策刺激和经济景气回升两方面展开交易。政策重点提及的产业容易变成后续的市场炒作主题，例如2010年的电网建设、2019年的工业互联网等。如果政策超预期的幅度较大，开始交易经济景气回升，金融行业的敏感度较高，确定性较强，成为主线的概率较大。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)