政策提振消费信心 白酒板块迎来布局机会

（原标题：政策提振消费信心 白酒板块迎来布局机会）

12月9日，中共中央政治局会议明确要大力提振消费。机构认为，食品饮料行业尚处于估值底部，白酒龙头“稳”字当先，品牌集中化发展，在政策托底下，板块估值及基本面有望逐步改善。

白酒板块整体上涨3.25%

12日，白酒板块整体上涨3.25%，位列各大板块涨幅榜前列。除了天佑德酒涨停以外，其余白酒股同样表现不俗，皇台酒业、顺鑫农业、古井贡酒、老白干酒、口子窖、酒鬼酒、伊力特、金徽酒12日分别上涨5.73%、5.64%、5.11%、4.05%、3.69%、3.63%、3.28%、2.85%。

个股方面，天佑德酒上涨9.96%，报收于12.25元/股，全天成交金额为4.65亿元，换手率为8.17%。该股近5个交易日累计上涨13.43%，近30个交易日累计上涨22.38%。

12日，天佑德酒获主力资金净流入1.08亿元，净流入额创2023年1月13日以来新高，连续2个交易日净流入，累计净流入1.14亿元。近5个交易日，公司获主力资金累计净流入8341.09万元，近30个交易日累计净流入6650.64万元。

值得关注的是，白酒龙头贵州茅台于近期召开临时股东大会，会议审议通过《2024至2026年度现金分红回报规划》《2024年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》等5项议案。对此，国信证券分析师张向伟表示：“2024年前三季度，贵州茅台收入增长稳健，第四季度公司适度增加1000ml飞天茅台酒发货量，我们预计公司全年实现15%收入增长目标的确定性强。同时，我们预计2025年公司收入目标或更加稳健，且增长工具较多，飞天茅台价格将进入低波动阶段，估值扰动因素减少。”

白酒板块估值尚在底部区域

“行业处于估值底部，促消费扩投资稳增长，政策拉动情绪好转。”方正证券分析师王泽华认为，自9月各地落实一揽子增量政策，在近期系列利好政策出台下，经济发展动能不断向好。政策催化带动白酒板块情绪向好，看好板块底部向上的布局机会，重点关注头部白酒等顺周期细分板块。

从市场情绪来看，上海一券商研究员12日向《大众证券报》记者表示：“近期，白酒板块显示出了明显的复苏迹象，市场预期正在逐步修正，资金流入白酒板块的迹象开始显现，为白酒股的股价回升提供了动力。基本面方面，白酒行业的稳健性让投资者对其长期投资价值抱有信心。尽管部分高端白酒品牌出现价格下滑，但行业的整体竞争格局和消费基础并未改变。随着消费升级和品牌集中度的提升，优质白酒企业仍然保持较强的盈利能力和市场占有率。”

投资标的上，方正证券建议关注三方面：1、关注以“品牌+渠道”为王，高端需求较为稳健且率先复苏的五粮液、泸州老窖、贵州茅台；2、内需刺激下，前端消费有望率先改善的新华都、华致酒行；3、随宴席及礼赠需求企稳回暖带来经营改善的水井坊、舍得酒业，次高端及区域酒中经营稳健、区域份额提升的山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒等。记者 张曌