Jefferies下调福特(F.US)评级至跑输大盘，通用汽车(GM.US)稳健策略受青睐

（原标题：Jefferies下调福特(F.US)评级至跑输大盘，通用汽车(GM.US)稳健策略受青睐）

智通财经APP获悉，在拜登政府撤销电动汽车强制令和排放限制后，福特汽车(F.US)本应与其他美国内燃机汽车制造商一同受益，然而，Jefferies的汽车分析师团队却将福特的评级从“持有”下调至“跑输大盘”，并将其目标价大幅削减25%至9美元，预示着股价可能下跌13%。这一评级调整背后，是福特面临的一系列地方性而非系统性的挑战，包括库存积压、欧洲业务的战略调整或退出、以及保修准备金与现金流之间的差距扩大。

据了解，福特在2025年的开局显得尤为艰难，尤其是保修/质量准备金与现金流出之间的累计缺口高达85亿美元，同时公司还在推进一项尚未公布的、可能以增程器为中心的电气化战略。Jefferies认为这项战略可能会以增程式技术为中心，这将是公司未来技术发展的关键。

尽管福特的资产负债表被认为“稳健而非强劲”，但如果公司希望保持保守的财务状况，那么重组和保修索赔可能会消耗掉股东所剩无几的现金。

与此同时，Jefferies团队对通用汽车(GM.US)保持了“持有”评级，认为其稳健的资本配置政策和持续的紧缩政策，使得通用汽车在市场交易条件改善时能够占据有利位置。

尽管通用汽车在2025年可能会面临电动汽车政策变化带来的压力，这可能会破坏其扩大生产以实现盈利的努力，同时Stellantis(STLA.US)也在努力从通用汽车手中夺取市场份额，但Houchois及其团队对通用汽车未来的盈利能力和股票回购潜力持乐观态度。