2个涨停，这只医药龙头为何股价爆发？

文 | 杨万里

近期，由于流感病毒阳性率持续上升，A股流感药概念股受到资金关注。

继1月3日股价涨停后，1月6日开盘，$鲁抗医药(SH600789)$再次涨停，创下2连板纪录。近一个半交易日，鲁抗医药股价合计上涨21.02%。截至午间发文，鲁抗医药股价为11.63元，总市值为104.5亿元。

鲁抗医药与流感概念有何关联？这就得从这家公司的业务说起。

资料显示，鲁抗医药主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。公司产品涉及抗生素类、半合成抗生素类原料药、动物保健用抗生素，等等。

截至2023年年末，来自兽用药、制剂药品、半合成抗生素原料药、抗生素原料药的收入占当期营收比重分别为42.05%、37.83%、11.28%、3.24%。

鲁抗医药在抗生素领域积累了较大优势，生产规模、技术水平、产品质量在国内处于领先地位。而该公司入选“流感概念”的原因是主营抗生素原料药、制剂等抗感染类药物。

值得一提的是，鲁抗医药被外界标签上抗生素龙头。

鲁抗医药的经营情况如何？

回顾过去九年财报（从2015年至2023年），鲁抗医药的营收规模从24.1亿元增长至61.47亿元。盈利端整体处于上升趋势，从2017年开始，鲁抗医药的归属净利润突破1亿元关口。除了2021年外，其余年份该公司的净利规模均超过1.1亿元，2023年归属净利润达2.462亿元。

2024年前三季度，鲁抗医药实现营收46.67亿元，同比下降1.37%；实现归属净利润3.471亿元，同比增长80.24%。鲁抗医药解释称，前三季度归属净利润变动的原因是该公司南厂区土地处置收益计入当期损益。

在2024年半年报中，鲁抗医药曾提示两个重要风险点。

一个是“新业务或投资项目盈利不达预期风险”。鲁抗医药表示，该公司产能提升、新产品领域进行了投资。不过，项目能否达到预期目的和效果存在一定的不确定性。

另一个是“应收款项风险”，鲁抗医药认为该公司应收款项占流动资产的比例较高，提到可能发生流动性风险或坏账风险。

从数据看，2024年三季度末，鲁抗医药的应收账款金额为8.740亿元，占当期流动资产比重约为20.8%。

我们关注到，2024年12月20日，鲁抗医药发布了定增预案，该公司拟定增募资不超12亿元，募投项目包括高端制剂智能制造车间建设项目、生物农药基地建设项目、新药研发项目、补充流动资金。

鲁抗医药本次定增的目的是“扩大现有经营规模”、“加快研发创新，调整产品结构”、“发展生物农药”、“配套经营规模，优化财务结构”等。

据wind数据统计，鲁抗医药累计股权募资金额达19.29亿元，累计现金分红金额为5.92亿元，分红募资比为30.7%。

目前，鲁抗医药的定增事项暂未落地，后续有何进展有待上市公司进一步披露。