(原标题:三星芯片,有点惨)
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据彭博社报道,韩国最大的公司公布 12 月季度初步营业利润为 6.5 万亿韩元(45 亿美元),低于分析师平均预测的 8.96 万亿韩元。营收为 75 万亿韩元,略低于预期。周三上午,该公司股价在首尔一度下跌 1.3%,随后收复失地。
报道进一步指出,投资者已经做好了迎接令人失望的业绩的准备,因为这家电子集团在利润丰厚的人工智能领域进一步落后于竞争对手 SK 海力士和美光科技。三星的最新产品一直难以获得 Nvidia Corp.的认证,这使得 SK 海力士能够在人工智能加速器所依赖的高带宽内存市场中占据更大的份额。
与此同时,这家全球最大的内存制造商还承担了更大的研发费用和前端产能扩张成本,以赶上快速增长的人工智能市场。
一份声明称,尽管三星传统的个人电脑和移动设备半导体产品线的需求减弱,但情况仍然如此。该公司表示,日益激烈的竞争也损害了其移动设备部门,而其代工业务的开工率也下降了。三星将于本月晚些时候提供一份完整的财务报表,其中包含净收入和部门明细。
Counterpoint 分析师 Tom Kang 告诉彭博电视台:“三星正经历其历史上最艰难的时刻之一。”三星错过了高带宽内存热潮,需要向新客户展示其正在供应 AI 内存。“他们确实在努力追赶。”
投资者对三星在高端内存市场追赶的能力仍持谨慎态度。三星的芯片部门正努力恢复疫情时期的巅峰,并有可能进一步落后于 SK 海力士,后者 10 月份创下了创纪录的利润。保持领先需要高昂的研发和产能扩张成本,这给盈利能力造成了压力。
三星还面临移动芯片销售疲软的风险,并正在努力应对中国传统芯片供应不断增加的问题。该公司高管在 10 月份表示,预计 2025 年其智能手机芯片的需求将保持疲软。在电视和家电领域,来自中国制造商的激烈价格竞争也在蚕食利润率。
存储芯片低迷,持续
该数字远低于 FnGuide 的市场共识,该共识基于 25 家经纪公司的估计,预测 10 月至 12 月期间的营业利润为 7.9 万亿韩元,收入为 77.4 万亿韩元。
此消息发布之际,中国制造商的产量增加,对传统 DRAM 和 NAND 芯片的价格造成压力。
由于技术问题,三星在增加用于高级人工智能计算的高带宽内存 (HBM) 芯片供应方面也举步维艰。该公司落后于本土竞争对手 SK 海力士,后者的 HBM 芯片几乎全部供应给领先的人工智能芯片制造商英伟达。
分析师表示,三星可能受到了存储芯片市场低迷以及劳动力和研发成本上涨的打击。
野村证券高级分析师 CW Chung 在上周的一份报告中表示:“我们下调预测的部分原因是低端 DRAM 和 NAND 商品销售扩大导致平均售价下降,但在我们看来,最大的因素是公司特定成本的增加。”
专家评估显示,动态随机存取存储器 (DRAM) 的价格将普遍下跌,2025 年第一季度可能下跌 8% 至 13%。PC 和消费 DRAM 领域的情况更为严峻。季节性因素,加上即将到来的关税导致的提前囤货,加剧了这种情况。
此外,中国生产的 DDR4 芯片的涌入以及向较新的 DDR5 技术的过渡正在进一步压低 DDR4 价格。NAND 市场同样陷入困境,由于库存增加和需求减弱,预计价格将下跌 10% 至 15%。
虽然HBM 日益受到欢迎,但如上所述,传统 DRAM 和 NAND 内存的价格预计也会下跌,原因是供应过剩以及个人电脑、服务器和智能手机等行业的需求停滞。预计 2025 年第一季度,DRAM 价格将下跌 8% 至 13%,原因是消费电子产品销售疲软以及向 DDR5 技术的转变。同样,受库存增加和中国等市场生产复苏的影响,NAND 内存价格可能会下跌 10% 至 15%。
“我们预计半导体部门的成本将大幅增加,包括提高奖金以匹配内存和晶圆代工领域的竞争对手,以及增加研发费用以缩小半导体整体技术竞争差距。”
同比来看,三星营业利润增长 130.5%,营收增长 10.7%。2024 年全年,三星营业利润增长 398.2%,达 32.7 万亿韩元,营收增长 15.9%,达 300.1 万亿韩元。
SK海力士利润的超越
在三星受困的同时,他们国内的竞争对手SK海力士却凭借HBM,完成了对三星的逆袭。
得益于去年高带宽存储器(HBM)的供应,SK海力士有望首次超越三星电子半导体(DS部门)业绩。
目前,SK海力士去年的营业利润 预计为23万亿韩元,创历史最高水平。这一业绩大幅超过了2018年半导体超级繁荣时期创纪录的20.84万亿韩元营业利润。
三星电子DS部门去年全年营业利润预计约为16万亿韩元,与SK海力士相差约7万亿韩元。这对行业影响重大,连续多年内存市场份额第二的SK海力士在营业利润方面超越了第一名的三星电子。
根据该券商7日的预测(共识),SK海力士的销售额和营业利润似乎已连续第三和第四季度打破去年的季度记录。
SK海力士去年第三季度实现了最高季度业绩,营业利润为7.03万亿韩元,预计第四季度将再次创下最高业绩,营业利润为8.025万亿韩元。去年第三季度销售额达到175731亿韩元的季度新高,预计第四季度将达到196567亿韩元。
负责三星电子半导体业务的DS部门去年第四季度的营业利润仅为3.5万亿韩元,仅为SK海力士的一半。三星电子第四季度全公司营业利润预计约为7至8万亿韩元。与仅从事半导体业务的SK海力士不同,从事手机、家电、系统半导体、代工和显示器业务的三星电子录得类似的营业利润。
另一方面,SK海力士去年的年销售额为66.1111万亿韩元,三星电子DS部门的年销售额为111万亿韩元,遥遥领先于三星电子。
SK海力士之所以能取得与销售额相比较高的营业利润,是因为它向其核心客户NVIDIA提供了高利润的HBM。HBM3E 的交易价格约为通用 DRAM 的 4 至 5 倍。NVIDIA占据AI半导体市场80%的份额,SK海力士去年在HBM以52%的市场份额排名第一。
特别是,SK海力士去年在业界率先量产HBM3E 8层和12层产品并供应给NVIDIA,从而保持领先地位。另一方面,三星电子由于HBM3E的量产和向Nvidia供应的延迟,导致去年的业绩受到负面影响。
此外,尽管NAND市场低迷,SK海力士通过供应面向AI的企业固态硬盘(eSSD),预计第四季度的NAND营业利润将达到6000亿韩元。
KB证券研究员Kim Dong-won表示,“由于HBM3E出货量扩大的影响,SK海力士在DRAM领域的HBM销售额份额从去年第三季度的30%突破了40%。”补充道,“同时,通过减少低利润通用内存的出货量,”预计RAM价格涨幅将比上一季度增加8%,是竞争对手的两倍, “他分析道。
IM证券表示,“SK海力士去年第四季度业绩改善的原因是DRAM平均售价(ASP)提高了8%”,并补充道,“另一方面,NAND平均售价( ASP)略低于最初的估计。”
差距将进一步拉大
报道进一步指出,SK海力士预计在新的一年将延续HBM的强劲表现,并以81万亿韩元的销售额和31.1万亿韩元的营业利润创下历史最高业绩。与上一年相比,销售额增长了 23%,营业利润增长了 35%。
三星电子今年半导体营业利润预测为17万亿韩元,与SK海力士的差距有望进一步拉大。此外,三星电子今年全公司营业利润预测预计为36万亿韩元,与SK海力士约3至4万亿韩元的全年营业利润预计略有不同。
特别是,随着不仅 NVIDIA,Google、AWS 和 Meta 都独立开发用于服务器的 AI 半导体,对高性能 HBM 的需求不断增加。市场研究公司Trend Force 7日表示,今年AI服务器出货量预计将比去年增长28%。
BNK Investment & Securities研究员Lee Min-hee表示:“台积电去年下半年提高了生产计划,今年要求HBM的产量是SK海力士的两倍。” '业绩不佳,预计SK海力士今年HBM业务也将获得高利润。”他分析道。
因此,SK海力士比上一年增加了投资,以增加HBM产量。SK海力士在去年第三季度的电话会议上表示,“2025年的投资预计将在10万亿韩元的中高端范围,比上一年有所增加”,并补充道,“我们将通过集中投资位于清州和龙仁半导体集群的 M15X 晶圆厂来满足 HBM 的需求。”
现在,三星正在加大对HBM 4的投入,早前更是传出公司率先完成了产品的流片和测试,以求实现对竞争对手的超车。但是,美光和SK海力士也不甘落后。然而,对于三星来说,最重要的是获得客户的认可。例如,Nvidia的采用就很重要。
据报道,该公司首席执行官黄仁勋周二暗示,三星电子很快将能够向这家美国 AI 芯片巨头供应其高带宽内存 (HBM) 芯片。
“他们正在努力。毫无疑问,他们会成功的,”黄仁勋在拉斯维加斯举行的 CES 2025 期间的新闻发布会上表示。“我相信三星会凭借 HBM 取得成功。我有信心,明天就是星期三了。”
三星电子一直在努力让其 HBM3E 芯片通过 Nvidia 的质量测试,而其本土芯片制造竞争对手 SK 海力士最近开始大规模生产业界领先的 12 层 HBM3E 芯片。
黄仁勋的言论与这家韩国科技巨头 10 月底宣布的消息一致,该公司在满足“主要客户”的质量测试要求方面取得了“重大进展”,预计该客户将是英伟达,其 GPU 对人工智能计算至关重要。
黄仁勋还表示,对三星电子在内存历史上,特别是在HBM领域取得的成就充满信心。
“我相信三星已经取得了成功,”他说。“记住,三星创造了 HBM。最初,Nvidia 使用的第一款 HBM 内存就是三星的。”
黄强调了三星克服 HBM3E 芯片开发当前挑战的潜力。
“他们必须设计出一种新设计,”他说。“但他们能做到。他们工作速度非常快。他们非常致力于此。”
HBM 是未来计算不可或缺的一部分,为 Nvidia 的 GPU 提供动力,而 GPU 对 AI 和其他高级应用至关重要。Nvidia 依赖三星和 SK 海力士作为 HBM 供应商。
“如你所知,SK 和三星是 Nvidia 最大的两家供应商,”他说。“我非常有信心,SK 海力士和三星是优秀的公司,也是优秀的内存公司。所以我预计他们将继续取得成功。”
在周二于拉斯维加斯开幕、为期四天的 CES 2025 上,英伟达首席执行官暗示他计划会见 SK 集团董事长崔泰源,后者预计将出席这一年度科技展。
“我想我会(见到他)。我很期待,”他说。
https://www.koreatimes.co.kr/www/tech/2025/01/129_389926.html
https://zdnet.co.kr/view/?no=20250107105503
https://asia.nikkei.com/Business/Technology/Samsung-s-Q4-profit-tumbles-30-amid-memory-downturn-labor-costs
https://finance.yahoo.com/news/samsung-profit-disappoints-ai-chip-233827433.html
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